特斯拉曾是一家伟大的公司，不止开了新能源汽车和智能驾驶的先河，还对人类探索太空做出莫大贡献。这些成就的取得，离不开灵魂人物马斯克。他是一个理想主义者，也是个工作狂，无意积蓄自身的财产，只想带领人类“移民火星”。这种崇高的追求赢得了无数人的崇拜，也造就了特斯拉的万亿市值。

然而，特斯拉最近一年的表现令人大跌眼镜：股价累计跌去七成，市价109美元，月内极有可能跌破百元关口。那么，什么原因导致了特斯拉的股票不再受追捧？

图1，特斯拉前三季度累计业绩数据
首先，肯定不是业绩问题。今年前三季度，特斯拉实现营收总额571.4亿美元，同比增长58.28%，成长性极强。归属母公司净利润88.69亿元，同比增长177.33%，将近翻两倍，盈利能力毋庸置疑。拉长周期看，特斯拉2020年开始扭亏为盈，2021年净利润翻六倍有余，2022年预计将再创佳绩。

价值投资的核心就是上市公司产生现金流的能力。特斯拉业绩数据无可挑剔，叠加新能源汽车赛道依旧具有极高的景气度，所以特斯拉的内在价值大概率是在上升，而非股价那样的下跌。

需要提醒的是，虽然特斯拉依旧是新能源汽车领域的领导品牌，但产品的更新迭代能力正在丧失，尤其是“SEXY”四款车型全都发布后，后续几乎没有任何改动和更新。

其实，造成特斯拉股价下跌的根本原因有二：其一，同期的美国三大股指都在下跌，市场普遍走弱的情况下，特斯拉下跌很正常，这一点显而易见；其二，“成也萧何败也萧何”，马斯克一手捧红特斯拉，也因为马斯克自身的一些举动令市场想要抛弃特斯拉。

过去一年时间里，马斯克持续抛售手中的特斯拉股票，总值约400亿美元。折现的资金并未被马斯克“独吞”，而是转入了收购推特和管理特推的储备资金。对于马斯克来说，将特斯拉的资金转移到推特没有什么问题；对于特斯拉的股民来说，马斯克的资金腾挪就是要“掏空”特斯拉。要知道，推特是纯粹的互联网企业，而特斯拉是技术型制造业，两者的重叠度并不高。“拆东墙补西墙”，或许并不是个好主意。

存在一种声音：马斯克收购推特是为了“竞选下任美国总统”。这一说法被马斯克否认，并且他还声称，自己支持的是佛罗里达州州长德桑蒂斯竞选总统。大胆设想下，如果马斯克真的竞选下任总统，特斯拉的股价或许将“一飞冲天”。

ATFX分析师团队综合观点：特斯拉业绩优秀，近期股价的弱势主要受到马斯克抛售的影响。从价值投资的角度看，长期股价将会受到业绩支撑。

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2022-12-28