据美国劳工部昨日公布的数据，8月份，美国名义CPI增速最新值3.7%，高于前值3.2%，高于预期值3.6%，显示高通胀问题有抬头迹象。同一时间公布的8月核心CPI年率最新值4.3%，低于前值4.7%，与预期值持平，显示高通胀问题仍在持续缓解。8月名义与核心CPI年率增速出现走势分化，一升一跌，美国的高通胀问题到底是在缓解还是在加重？

昨日20:30，美国8月CPI数据公布，之后的五分钟时间里，美元指数先跳涨至最高104.98，20:33后开始回落，至五分钟K线收盘，市价已经来到104.77。从价格走势来看，前两分钟体现了名义CPI将导致美联储更坚决加息，从而提振美元指数的作用；后三分钟体现了核心CPI将导致美联储长期停止加息，从而冲击美元指数的作用。最终，从K线收阴角度看，悲观情绪占据上风，主流观点认为美联储大概率将停止加息，因为核心CPI数据的稳定性强于名义CPI，对于美联储的决策更加重要。所以，我们认为，8月份CPI数据的结果，预示着美国的高通胀问题正在显著缓解。

债券市场来看，昨日CPI数据公布当天，十年期美债收益率从最高4.352%下降至最低4.235%，跌幅11.7基点。债市收益率是美联储货币政策的前瞻指标，收益率下降意味着美联储短期内不会再有加息动作。今日20:15，欧央行将公布9月利率决议结果，市场普遍预期将维持4.25%的基准利率不变。如果最终结果符合预期，则欧元将失去加息预期支撑从而短线重挫，美指将受益上涨。需要提醒的是，欧元区的通胀率仍高达5.3%，具有恶性通胀特征。为了更好的遏制高通胀，欧央行仍存在不小的加息概率。

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2023-09-14