2023年9月欧元区生产者物价指数PPI同比下降12.4%，上月下降11.5%，而市场普遍预期下降12.5%，表现较差。12.4%的降幅创出PPI数据有记录以来的最低值，可见欧元区生产端的通缩形势严峻。跌幅最大的品种是能源，达到-31.3%，8月份为-30.6% 。剔除能源价格的影响后，欧元区9月PPI同比增幅0.5%，低于8月份的1%，虽有所下降，但不至于通缩。

PPI是CPI的前瞻指标，当生产者端的价格持续走低后，消费端的价格也难以保持坚挺。欧元区10月CPI年率为2.9%，已经连续7个月下降。随着PPI数据跌幅扩大，CPI料将进一步下探。欧央行执行紧缩货币政策的主要目的是遏制高通胀，在CPI数据不断接近2%中期目标的情况下，高利率环境存在的必要性大大下降，降息预期将逐渐增强，利空欧元币值。欧央行已经连续两次利率决议宣布维持4.5%的基准利率不变，这便是PPI和CPI接连下降对货币政策的影响。美国经济数据的走向与欧元区基本相同，美联储已经连续三次决议宣布维持基准利率在5.25%~5.5%不变，美元指数的强势周期有可能迎来转折，欧元中长期贬值的走势或有变化。

技术角度看，EURUSD处于中期下跌趋势的反弹阶段，并且自10月3日以来的反弹走势不够流畅，经常出现明显的折返走势。上升通道线的上下轨道已经被验证具有支撑/阻力作用，本轮通道内的小级别下跌走势大概率会触及下轨。第一阻力位在9月13日形成的高点1.0766，该点位距离市价1.0681较劲，市价已经受到压制而下跌。第二阻力位如图R2，第一支撑位如图S1 。震荡指标KD的读数处于中等偏上区间，反弹仍有上行空间，10月5日形成的超卖区金叉仍对反弹波段形成支撑作用，

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2023-11-08