德国的经济研究机构认为欧元区国家对希腊的救援违反了欧盟条约，这一消息再次引爆市场对希腊问题的担忧，欧元兑美元在周四欧洲时段下挫100多个基点。

　　德国机构反对施救

　　据报道，德国几家大型智库周四联合表示，欧元区国家对希腊的救援行动违反了《马斯特里赫特条约》，德国的经济学教授们甚至打算以此为由向德国宪法法院提起诉讼，对300亿欧元的希腊救助方案提出质疑。

　　《马斯特里赫特条约》即《欧洲联盟条约》，它为欧共体建立政治联盟和经济与货币联盟确立了目标与步骤，是欧洲联盟成立的基础。

　　德国国内对希腊救援计划的阻挠，无疑再一次动摇了投资者对希腊的信心。希腊的借贷成本周四表现为大幅上升，10年期德国/希腊公债利差由周三的3.9％上升到4.2％。

　　分析人士预计，德国宪法法院的判决结果可能让之前达成的对希腊的救助计划中止；投资大师索罗斯提示了欧元区面临的风险，他指出若德国拒绝作出让步，那么欧元区以及欧盟将面临瓦解风险。

　　此事件引爆的风险厌恶情绪利空近几个月一直被希腊及其他欧元区国家债务问题困扰的欧元，欧元兑美元周四欧洲时段下跌至1.3530附近，日内跌幅超过上百个基点。

　　德国始终谨慎对待救援

　　欧元区财长达成的协议使得希腊今年540亿欧元的融资缺口基本得到满足，但德国在救援一事上谨慎的态度，让人们怀疑救助机制的效率，因为从希腊提出申请到获得援助，需要一段时间，从这个角度讲，接受援助可能不及直接从资本市场融资有效率。

　　在对希腊的救援问题上，德国的表现一直比较谨慎，比如3月底时德国与法国在救援态度上的分歧也曾令市场感到担忧，当时法国主张在欧盟内部解决问题，而德国则希望把问题更多地交给国际货币基金组织（IMF）处理。

　　有分析人士指出，德国一直施行着审慎的财政政策，国内民众对不负责任的政府开销极为反对，因此德国政府在援助一事上面临着来自法律和民众的双重阻碍。
政治风险

　　虽然有了300亿欧元的保障，但长达数年的赤字削减计划最终能否成功以及欧元区国家因削减赤字而面临的经济下滑和通缩前景，始终是欧元区以及欧元面临的重大风险，欧元兑美元因此反弹乏力。

　　而来自德国机构对援助希腊一事的反对，其实深刻地向市场揭示了欧盟国家的政治问题触发的风险。正如中金公司的报告中所提示的，更多的风险在于欧盟所特有的政治经济因素间的博弈，使其成员国对于处理债务危机经常缺乏合力，直等到危机迫在眉睫时才肯出手挽救，这正是过去数月中欧盟在处理希腊危机时所呈现的趋势，不断触发市场风险上扬。

　　南华期货的分析师胡浩对记者表示，欧元区的问题远远没有解决，尽管德国已经就援助希腊达成协议，但是现在来看欧元区内部的经济问题，已经演变成尖锐的政治问题。