铁矿石、黄金价格陷入调整，澳元坚挺依旧

　　[ 海外资本纷纷增持澳元资产，比如瑞士央行在汇市干预操作中，使用欧元购买了一定数量的澳元。据报道，过去的一个月里，德国、瑞士、哈萨克斯坦、捷克和越南央行要么已经买入澳元，要么正在考虑采取这一动作 ]

　　谈到外汇市场的避风港，投资人往往想到是美元、瑞郎甚至是日元等传统的避险货币。然而从今年6月份以来，全球汇市在欧债危机的冲击下持续动荡，澳元等商品货币反而成为了人们眼中最有效的避险天堂。

　　澳元逆势而强

　　今年以来，澳元对美元的走势呈明显的V字形态。2月29日，澳元创出1.0855的高点后便一路下跌，直到6月1日一度跌到0.9581。然而正是从此时开始，欧债危机再度来袭，澳元迎来了一波逆流而上的强势反弹。截至记者发稿时，澳元对美元持稳于1.0430点。三个月内，澳元对美元涨幅已经达到8.86%。

　　澳元一直以来都被视为典型的商品货币，其走势和澳大利亚主要出口品铁矿石、黄金等商品密切相关。同时，澳元也是高息货币，利差一直是投资者买入澳元的主要驱动力。然而从其近几个月的走势看，澳元与铁矿石等金属价格已经渐行渐远，而且在澳大利亚央行降息75个基点至3.5%的情况下，澳元依旧坚挺。

　　通汇国际首席外汇分析师吴鹏对第一财经日报《财商》记者表示：“澳元与其他货币走势的差异明显。当黄金在下跌时，澳元在高位调整，当黄金上涨时，它疯狂突破。这些迹象表明，澳元已经转变为避险资产。”

　　过去，当全球经济疲弱时，澳元通常都会受到冷遇。但现在投资者对澳元的心态已经发生了转变。分析人士指出，澳元受到追捧的主要原因在于即使目前澳大利亚基准利率已降至3.5%，但仍高于其他国家。

　　巴克莱资本在一份报告中指出，虽然商品货币对商业周期的高敏感性使得它们在风险等级方面处于高位，但相对于美国来说，它们面临的政策不确定性较低，这方面的风险等级也就较低。

　　简单地说，由于澳大利亚等国家的政府追求相对保守的财政和货币政策，使得过去被看作是高风险赌注的澳元突然之间看起来像是更加安全的资产。

　　海外资本纷纷增持澳元资产，比如瑞士央行在汇市干预操作中，使用欧元购买了一定数量的澳元。此外，据《金融时报》报道，过去的一个月里，德国、瑞士、哈萨克斯坦、捷克和越南央行要么已经买入澳元，要么正在考虑采取这一动作。

　　除此之外，资深金融分析师崔荣认为：“澳元强势的原因还有澳大利亚经济相对其他国家来说还算是不错的。同时，全球经济的放缓也令投资者对美联储QE3的预期升温，这些因素都对澳元产生了一定的支撑作用。”

　　数据显示，澳大利亚在截至今年3月的上一个财年里，其GDP增长达4.3%，是发达经济体中增长最强劲的国家，且澳大利亚债务状况良好，净负债仅占GDP的不到10%。

　　全球最大的外汇对冲基金FXConcepts LLC董事长约翰·泰勒(John Taylor)近期在接受媒体采访时表示，包括澳大利亚在内的亚太地区仍然是全球范围内表现最好的地方。

　　澳联储主席史蒂文斯则认为是澳大利亚投资的总体回报率提升了澳元的魅力。他称，澳洲资源投资热潮占国内生产总值比重飙上至少一个世纪以来的高点，如今这股热潮将在未来1或2年内触顶。

　　难改高风险资产本色

　　目前，澳元的强势上涨行情已延续将近3个月，投资者担心，澳元已经呈现出严重超买状况，而且澳元一旦调整，幅度也相对较大。例如上周五，在澳央行降息预期的打压下，澳元对美元便出现了大幅下挫，仅一个交易日下跌幅度就达170个基点。

　　兴业银行资深外汇分析师项楚对记者表示：“我把澳元近期的逆势上涨理解为一种短期的行为，不能说明澳元已经转变成了避险资产，反而我认为澳元依然保留着高风险货币的本色。目前澳元对美元的走势正和美国股市趋于一致，两者均是从6月份开始拉开了新一轮的上涨势头。所以澳元和美国股市一样，其上涨的驱动更多源自于美联储QE3政策的预期。一旦QE3落空，那澳元将面临大幅回落的风险。”

　　8月23日凌晨美联储公布的8月议息会议纪要显示，多位委员认为，除非经济出现相当大幅度的改善，否则美联储进一步放宽货币政策很快将被证明是合理的，并同意推迟决定至9月会议。

　　市场对美联储的这一最新动向做出了不同的解读。崔荣指出，这说明美联储的态度出现了微妙的变化，也就是说美联储更倾向于推出QE3。美联储的下一次议息会议定于9月12~13日举行。在这以前，市场可能还有一次判断美联储有无QE3的机会，如果未来真的有QE3的话，这不仅会支撑商品的价格，而且还有利于以澳元为主的非美货币的走势。

　　项楚认为，虽然目前澳元与金属类的大宗商品价格脱钩比较明显，但预计未来澳元仍然会返回其商品货币的本质。全球经济增长放缓产生的连锁效应可能会令澳元承压。如果第四季度欧债问题再度恶化，那么预计澳元将不会成为资金的宠儿。

　　澳元投资者的确无法忽略来自于欧元区方面的消息。不过，大丰银行指出，由于市场仍在期待有关欧债危机解决新措施的出台，因此在这之前澳元走势仍会维持高位震荡。

　　吴鹏从技术层面指出，从日K线来看，澳元对美元回落的可能性不大。短期内会有一波上冲，上方在1.08的高位，如果要回落，可能会考虑1.03下方后。中长期看，澳元对美元将继续攀升，上涨才能称之为结束。