要点: 今日德国11月PMI初值或显示德国经济增长持续缓慢 预计美国消费者物价指数将引发通胀放缓担忧 美国11月制造业PMI初值有望温和增长 今日经济数据密集发布,包括欧洲一系列PMI指数初值。德国PMI指数将尤其吸引人关注,因在疲软的经济报告后市场希望寻得更多指引。之后焦点将转向美国,包括最新的消费者物价指数,紧随其后的是11月制造业PMI初值。 德国11月制造业和服务业PMI初值(北京时间16:30) 近期欧洲最大经济体公布了温和好于预期的经济数据,但主要是因为它躲过了一劫。但即使德国经济陷入衰退的威胁已经消退,缓慢增长的风险将继续打压前景。上周公布的第三季度GDP初值季率仅轻微增长0.1%。虽然避免了技术性衰退,但在评估整体宏观趋势时,你会发现实际上没有什么值得庆祝的。 今日主要的问题是:第四季度情况将会如何?今日Markit制造业和服务业PMI数据将提供重要的线索。最近对宏观趋势的描绘喜忧参半。服务业PMI指数仍稳健增长(即高于50分界线),尽管10月份曾跌至7个月低点。与此同时,周期敏感性数据制造业PMI上个月反弹,在9月跌至收缩区域后一年多以来首次反弹。 PMI指数好坏不一并不令人惊讶。德国经济在多个领域承压,包括对俄罗斯(关键的贸易伙伴)制裁带来的拖累和出口市场增长疲软。然而,到目前为止,德国物价一直处在相对较低水平,今日的PMI数据将提供更多证据。
美国10月消费者物价指数(北京时间21:30) 美国10年期国债隐含预期通胀率近期一直在下滑,周二跌至1.84%--为三年低点。纽约联储主席杜德利期望寻找到其它途径来支持未来通胀预期。“在评估通胀预期时,现在我更看重于基于调查的通胀预期评估,而不是市场化的通胀预期评估,”他上周说道,“基于调查的评估整体稳定,与通胀预期维持平稳相吻合。” 杜德利的建议是谨慎还是目光短浅,需要时间来检验。今日消费者物价指数将提供基于调查评估的最新线索。根据市场对今日10月报告的普遍预期,杜德利的观点可能招致批评。根据Econoday.com的调查显示,经济学家认为10月消费者物价指数月率将下滑0.1%。转化为年率也将下跌,10月或仅增长1.5%,低于前值增长1.7%。 目前较低的通胀率是一个令人担忧的迹象,并加重了对全球经济放缓的担忧。美国经济增长看起来仍相对具有弹性,但通缩压力增大将引发对美国经济扩张的持久性产生新质疑。或许市场对未来通胀的预估更值得关注。
美国11月制造业PMI(北京时间22:45) 市场将密切关注今日的美国11月制造业PMI数据以探寻宏观趋势的最新状况。尽管上个月大多数经济数据表明美国经济维持温和增长,但更谨慎的观点是世界其他地方的经济增长出现放缓迹象,证据之一是本周日本第三季度GDP意外大幅萎缩,尽管安倍经济学已经祭出了非常规的刺激措施。 目前认为全球最大经济体的一般前景仍是积极的。近几个月美国就业以相对强劲的步伐增长,而零售支出持续以温和的速度上升。经济的其它领域遭遇了一些挫折(新屋开工和工业生产),但制造业持续提供积极的支撑。今天的问题在于近期Markit PMI增长会否持续减速。或许不会,根据ISM制造业指数,该指标10月涨至59.0,且8月一度涨至三年来的最高点。 相比之下,10月Markit制造业报告反映出扩张温和减速,尽管基于对今日结果的预期这可能只是虚假预警。经济学家预期,11月制造业PMI初值将温和涨至56.5,前一个月为56.2。这仍将预示着增长,但上升步伐远低于ISM指数。不过若结果符合预期,将是美国制造业领域没有屈服于经济放缓的最新证据,而后者对全球其它地区带来了伤害。
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