时光荏苒,白驹过隙。一转眼,我们即将送走难忘的2015年。周四(12月31日)作为2015年最后一个交易日,想必此时此刻您也一定感慨万千。这个2015年,我们也曾为之翘首期盼过,也曾为之疯狂过。在2015年的金融舞台上,似乎愈来愈多迹象表明,少数人最终赢得了胜利。而多数人,特别是“共识”恰恰成了我们最大的敌人。 在2016年即将到来之际,无论是作为警醒亦或是“岁末彩蛋”,金汇财经和您一道来回顾一下这一年来我们在经济、政策及汇市方面所作出的最大错误预测。 1、再次高估了GDP; 自全球金融危机以来,预测者们已经趋向对GDP预期过于乐观,这在2015年体现得尤为明显。如下图,12个全球主要国家中,有高达10个国家的实际GDP增速不及预期,而仅有两个超出预期。2015年对主要国家的实际GDP预期平均误差在负0.46%,几乎是2014年的两倍。
2、再次高估了CPI; 对2015年的通胀预期实在是太高了,以至于“期望越高,失望也就越大”。结果显示,全球12个主要国家中,虽然有两个国家的通胀表现明显高于预期,但同时有高达12个国家的通胀表现明显低于预期。2015年对主要国家的通胀预期平均误差很大,为负1.7%。
3、政策利率“一面高估、一面低估”; 经济学家们关于2015年年底时全球主要央行的政策利率预期呈现两极分化——发达国家央行预计将加快收紧政策,而多数新兴市场国家央行预计将少有宽松。 通过上图可以发现,他们再次判断失误了。发达国家方面,美国、英国央行未能较预期般收紧政策;澳洲联储和加拿大央行不仅没有收紧政策,反而还意外降息。而在新兴市场,情况就又特殊一些——中国和印度(通胀下降步伐超出预期)的央行们较预期更激进地放宽政策;而在俄罗斯和巴西(通胀远高于预期),前者宽松程度不及预期,而后者被迫较预期更多收紧政策。 4、对10年期国债收益率亦高估了(低估国债表现); 因疲于预期的经济和通胀表现,全球12个主要国家中有高达9个国家的10年期国债收益率不及经济学家们在去年底时所作预期。 通过上图可以发现,在所有发达国家经济体中,10年期国债收益率都意外出现下行。2015年对主要国家的10年期国债收益率预期平均误差在-0.54%。
5、低估美元表现,高估非美货币表现; 这一年美元强势再度令预测者们感到意外。虽然已经预料到美元兑多数货币会走强,但如今的走强程度却是始料未及。平均来看,2015年其余11种非美货币兑美元超预期贬值了大约8.1%。 2015年美元指数预计将走强,因为许多预测者们认为美联储将在2015年年中左右开始收紧政策。不过虽然美联储也一直承诺今年将加息,但基于各种原因却一再推迟,最红于12月会议上启动了近10年来的首次加息进程。如果其余一切都在预料之中,那么美联储推迟加息应当会打压美元走软。
如果你还不能感受到强势美元的气息,那么一面一张图应该足以让你感受到强势美元带来的震撼!
展望2016年,谁又将成为表现最优和表现最差的币种呢? Hantec Markets市场分析师Richard Perry认为,要回答这个问题,有一个难关摆在眼前,那就是所选择的表现最佳币种可能会轻易在年终时变成表现最糟币种,反之亦然。
Forex Crunch分析师Yohay Elam则认为,英镑将是2016年表现最佳币种,因为英国央行将加息而当下这种预期正在被削弱。纽元也可能会表现优异,因为乳品价格稳定将支撑新西兰经济复苏。另一方面,加元料继续受到来自油价的下行压力,美元指数2016年(大选年)料以收跌告终。
分析师Rob Colville则给出了影响2016年汇市表现的三大关键性因素:
总之,在2016年即将到来之际,关于经济和金融市场的相关预测已经层出不穷,在充满不确定性的当下,希望投资者能够在交易前再三思量。最后,祝大家2016年新年快年。 |
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