“新官上任三把火”，每当有新官上任，中国人都会有此期待。中国A股投资者对新上任的证监会主席刘士余将烧什么火充满期待，因为那关乎到投资的收益。

彭博援引匿名知情人士报道:刘士余在就任后首度向证监会官员的讲话中评论称,当前任务包括监管市场、严查操纵股市和引导资金入市。

2月20日消息，中共中央日前决定，任命刘士余为中国证监会党委书记和证监会主席，免去肖钢的中国证监会党委书记和主席职务。（证监会换帅股市大涨，但看懂这两点更重要！）

此前《21世纪经济报道》称，在业内人士看来，刘士余任内将有一个对资本市场影响深远的大事：推进注册制改革。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新指出，目前市场化改革的最关键一步，就是要落地实施IPO注册制，还原市场基本属性，让市场主体各自归位、各负其责，这一改革需要克服市场阻力与压力。

但从刘士余讲话来看，注册制可能要缓行了。在经历去年股灾，和今年人民币贬值冲击的A股，目前急需的是休养生息。而注册制对于股市虽属于长期利好，但短期可能会带来巨大冲击。

中国证监会没有立即回复彭博新闻寻求置评的传真，上述消息人士因未被授权公开发表评论而不愿具名。

刘士余提出的三大任务，可能是吸取了其前任肖钢的教训。

由于对“融资融券”监管不到位，导致中国股市的两融规模迅速扩大，2015年牛市顶峰时期的6月份，A股两市“两融”余额超过2万亿人民币，是2014年同期的5倍左右，是日本的约13倍，同时相当于全球市值总额最高的美国纽约证券交易所的近70%。从融资融券交易余额占股市市值总额的比例来看，中国为3.5%，远远高于拥有许多对冲基金的纽约股市（2.4%）和日本（0.5%）。

除了来自券商的正规“两融”，还有大量来自民间的所谓“配资”。据当时申万宏源测算，民间配资公司全国约为10000家，平均规模约为1-1.5亿左右，保守估计民间配资公司规模总体约为1-1.5万亿左右。伞形信托+单一信托资金规模约为7000-8000亿左右，除此之外，可能还有一些互联网+P2P配资等新的商业模式，难以统计，规模不大。因此，整个场外配资市场规模约为1.7-2万亿左右。

“两融”和“配资”，推动A股迅速攀升，但也积累了巨大风险。证监会意识到风险后，开始“暴力”查配资，导致大量的账号被平仓，导致股市急剧下跌，酿成股灾。而市场普遍认为，由于监管不善，导致股灾也是肖钢下台的重要原因。

2月15日，李克强总理在国务院常务会议上说，去年针对股市、汇市异常波动，采取稳住市场的方针政策是正确的，符合国际惯例，而且在一段时间内拆掉了一些“炸弹”，避免了系统性金融风险的发生。但回过头来看，有的主管部门也要总结经验教训，包括适时有效应对的问题、在技术层面主动作为不够的问题、甚至还有内部管理的问题。

操纵市场一直是A股的顽疾。在肖钢在任期间，对操纵市场也进行的“重拳打击”，包括对民间知名私募人士徐翔的抓捕。但2月16日，中国证监会在总结2015年的案件情况时指出，“案件数量多、涉及领域广、作案手法新、涉案金额大、危害后果重!”，是中国证券市场操纵的主要特点。

截至2015年12月31日，稽查系统新增立案案件共计345件，同比大幅增长68%。因此可以预期，打击操纵市场将伴随着新主席刘士余的整个任期。

吸引外部资金入场也是当前刘士余的当务之急。目前A股市场人心涣散，市场成交低迷。能否吸引新的外部资金入场，激活市场人气，对于当前A股具有重要影响。在刘士余上任前两天，有媒体报道称，全国社保基金今日给多家境内委托管理人划账总计约100亿元人民币的资金，用于在二级市场购买股票。

此外，预期吸引更多海外资金入场，也将是刘主席的重要抓手。

至于注册制，国务院给出的时间表是2年内推出，因此刘士余还是时间来充分考虑。但相信在其任期内，必定会推出，只是现在不会。

在证监会主席换帅后的首个交易日，A股市场给予热烈回应，上证指数昨日上涨2.35%，站稳2900点。但今日（2月23日），A股出现回落。因此要未来中国股市能健康持续发展，能走出期待的“慢牛”，还需要新主席在中国股市基础建设做更多实事。