尽管澳元重拾升势对澳洲经济构成拖累，但澳洲联储（RBA）仍旧连续第11个月维持利率不变。

澳洲联储周二（4月5日）一如预期按兵不动，维持关键利率在2.00%的纪录低点不变。不过，决议声明显示，澳洲联储并未对近期澳元升势感到不适，只是表示澳元升值可能令经济调整更加复杂化，这令澳元空头感到失望。决议公布后，澳元兑美元短线惊现“电梯行情”，振幅达到60点。目前澳元兑美元已经升破0.76关口，刷新日高0.7632，扭转稍早跌势。

以下为澳洲联储4月利率决议声明要点：

会议判断目前的政策适当。

低通胀将给予进一步放松政策的空间。

澳元升值可能令经济调整更加复杂化。

澳元上涨在一定程度上是反映大宗商品价格上涨。

通胀可能会在接下来一至两年维持低水平。

低利率支撑需求。

认为经济持续增长的前景乐观。

2015年澳洲整体GDP增长加快。

将判断劳动力市场是否继续改善。

收紧监管在抑制楼市风险方面在发挥作用。

此前澳新银行（ANZ）已经放弃了对澳洲联储降息的预期，预计今明两年该央行将维持利率在2%不变。彭博策略师Michael G Wilson认为，澳洲联储可能按兵不动，以等5月3日公布预算案后再判断需要多大力度放松货币政策。

• 虽然市场已经普遍预计到今次会议澳洲联储百分百将按兵不动，但市场（特别是澳元空头）期待的是澳洲联储对近期澳元升势进行口头干预。BK资产管理分析师周日曾撰文指出，若澳洲联储此次会议并未提及希望澳元汇率走低，那么澳元汇率很有可能会大幅反弹。

澳元兑美元自上次会议（3月1日）以来已经累计涨逾6%，领涨G10货币。这使得澳洲经济从矿业主导到服务出口驱动的转型过程更为复杂。即便澳洲联储主席史蒂文斯（Glenn Stevens）近期表态称澳元可能涨过了头，但杠杆基金最近一周对澳元的看涨情绪仍很高。CFTC数据显示，截至3月29日当周，杠杆基金的澳元净多头头寸自18377增至22933份合约，为2014年9月以来最高水平。

澳元兑美元今年3月累计上涨7.2%，触及九个月高点0.7723，这波涨势为2011年以来最大。澳元走强反应了美联储（FED）在加息步伐问题上所采取的谨慎态度，其他经济体转向负利率政策，以及澳洲最大出口商品铁矿石价格的跳涨。劳动力市场能否持续改善，旅游与教育这些提升服务出口所占GDP比重的行业能否继续迅速崛起，都因此蒙上阴影。

上周美联储主席耶伦（Janet Yellen）大放鸽声，令市场对联储年内加息的预期押后至下半年，甚至有分析师预计全年都不会进行第二次加息，这打压美元指数下挫，提振非美货币全线上扬。

汇丰控股（HSBC Holdings）首席澳洲经济学家Paul Bloxham在决议公布前表示，“经济处于再平衡的轨道上，非矿业行业需求稳固，失业率看来触顶回落。不过全球通胀率与利率下降推高了澳元，这势必会进一步遏制澳洲通胀水平，亦可能遏制经济增长。就这一点而言，未来某个时候还需要进一步降息。”

昨日澳元兑美元累计下跌0.76%，创逾一周最大单日跌幅。BK资产管理分析师Kathy Lien周一（4月4日）撰文称，昨日疲软的澳洲零售销售数据成为澳元下跌的重要推手，即便广告招聘和营建许可数据向好收复了部分跌势。

今日稍早公布的贸易帐数据亦令人失望。数据显示，澳大利亚2月商品及服务贸易帐赤字超预期扩大至34.1亿澳元，预期为逆差24.7亿澳元，前值由逆差29.37亿澳元修正为逆差31.56亿澳元。2月进口月率持平，预期和前值均为下降1%；2月出口月率下降1%，预期和前值均为上升1%。数据公布后，澳元兑美元短线下挫近20点。

不过，可以看到，除去今日公布的数据，自3月1日上次货币政策例会以来，澳洲经济整体上有了小幅改善而非恶化。特别是可以看到澳洲和中国制造业活动有了明显改善，这暗示制造业受到强劲澳元的冲击有限。

过去，澳洲联储曾表示他们希望看到澳元兑美元在接近0.6500的水平交投，并将当前水平的澳元汇率描述成“高估”。然而，近期澳洲联储明显减少了对强势澳元的口头打压，而从今日的决议声明来看，澳洲联储或许已经对澳元升值的容忍度更高。

附前后两次决议声明的对比（上图为4月会议，下图为3月会议）