日本央行（BOJ）周四（4月28日）公布利率决定，意外按兵不动，此前市场普遍预期日本央行会扩大货币刺激，而扩大ETF购买被认为是最有可能的政策选项。决议公布后，美元兑日元暴跌近300点，跌破110关口，并跌至一周新低108.77。日经225指数期货转涨为跌，并将跌幅扩大至4.6%。

可以看到，日元兑所有G10对手货币均上扬：

央行维持负利率在-0.1%不变。

央行承诺继续以每年80万亿日元的速度扩大基础货币。

委员会以8:1维持利率决议。

若需达到物价目标，将在数量、质量和利率三个方面增大宽松力度。

将在2017财年实现2%通胀目标。

日本央行的CPI预测排除了消费税上调的影响。

如有必要，将增加刺激措施。

推迟实现2%通胀目标的时间，CPI会在2017财年达到2%目标

在经济如此不振，通胀如此低迷的情况下，日本央行居然按兵不动，黑田东彦（Haruhiko Kuroda）果然不负“疯子”的“美誉”。决定公布后，日本央行官网已经陷入“瘫痪”。

今日稍早日本公布的一系列经济数据无疑支持了日本央行再宽松的预期：

物价指标下降，行长黑田东彦（Haruhiko Kuroda）远远落在2%的通胀目标之后。3月份工业产出攀升反映出工业活动较前一个月反弹，由于一家钢厂发生爆炸，2月份汽车生产受到拖累。家庭支出波动较大，并再次下滑，零售数据亦喜忧参半。3月份的失业率在3.2%，意味着就业市场紧俏，但是这并未推动全职就业者薪资的显著上涨。

多亏了今日日本央行意外按兵不动，日元兑美元年内迄今涨幅瞬间从逾7%扩大至逾10%，领涨G10货币。日本央行1月份意外祭出负利率政策之后，日元不跌反涨，令黑田东彦自2014年10月份扩大QQE以来的全部努力“消失殆尽”。要知道，日元升值已经令日本国内通胀率“很受伤”。

日元升值VS日本通胀率：

日本央行3月份宣布维持每年80万亿日元的资产购买计划不变，并继续采取负0.1%的利率。声明显示，维持负0.1%利率的决定是以7:2通过，木内登英和佐藤健裕反对实施负利率。而且，政策声明中删除了“若有必要将进一步下调负利率”的表述，让不少投资者感到失望。3月份声明还显示，日本央行将从4月份开始，以每年3.3万亿日元的速度购买ETF，其中3000亿日元属于去年12月宣布的计划，购买目标是那些在实物和人力资本方面预先进行积极投资的企业。

昨日美联储大打太极，同时迎合了鹰鸽两派：虽然“取消了之前声明中‘全球经济和金融局势继续构成风险’的措辞，转而表示决策者将‘密切关注’这些进展”被认为是鹰派之举，暗示未来仍将加息；但却连续第三次在声明中未就美国经济前景的风险平衡程度置评，则被认为是鸽派之举，被外媒认为是传递出对加息有耐心的信号。

美元指数昨日为连续第三日下跌，在隔夜美联储决议公布后一度大幅走升，但随后又快速回吐涨幅，汇市交易员最终相信短期内美联储不会有任何加息举动。

在日本央行决议公布前，瑞穗证券（Mizuho Securities）首席外汇策略师山本雅文称，美联储维持利率不变的决定及其对经济形势的评估，给了日本央行在货币政策决定上专注于自身的空间。如果日本央行没有进一步放松政策，那么日本黄金周假期期间美元兑日元可能试探4月11日低点107.63。

三菱东京日联UFJ东京全球市场研究负责人Minori Uchida日内接受电话采访时则称该行正在考虑把美元兑日元年底预估从105调降，称有关日本央行宽松政策将拉低日元的观点可能已经完全消失。日本经常项目盈余为日元走强提供支撑，预计日本央行周四维持政策不变的几率在50-60%。如果日本央行采取行动，只会是递增的政策调整；一旦日本央行采取递增策略，市场可能预计每次政策会议都会加大宽松力度。

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