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ECNTRAD:德拉基讲话震惊市场,耶伦不如预期般鹰派

2017/6/28 16:33:30  文章来源:第一金融网  作者:佚名
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作者:李映辰

  昨天市场上刮起一股猛烈的美元暴跌风暴,元凶无疑是欧洲央行行长德拉基点燃的欧元升势,但对于美元来说,噩耗不止德拉基鹰派言论一个。IMF下调美国经济增长预期、美国医改议案投票遭到延迟,美联储主席耶伦发表的言论不像市场预期般鹰派,此外,美联储票委哈克警告美国可能“已进入低通胀世界”,这些因素联合起来对美元构成重大打击。

 

  德拉基为开始采取措施减少央行的刺激举措开启大门,这引爆近期稍显平静的外汇市场。德拉基昨天在葡萄牙举行的欧洲央行年度政策论坛上指出,欧元区经济正在反弹,称通缩力量已被通胀力量所替代。他表示,因欧洲经济前景改善,包括近零利率和大规模购债在内的政策工具可以进行调整。德拉基的讲话在投资者看来似乎意味着他准备好对德国要求做出让步。德国希望欧洲央行能开始削减每月购债规模。

  上述言论提振欧元兑美元应声上扬0.5%至1.1255,美元指数则跌至八日低点96.97。欧元区国债收益率日内上涨2-3个基点,德国指标10年期国债收益率触及盘中高位0.27%。

  德拉基的讲话侧重于中期前景,欧洲央行略微更加确信通胀将回到目标水平。德拉基的讲话说明他对经济增长前景非常乐观,他谈到了复苏的范围扩大,甚至说到经济增长高于趋势水平。在谈及通胀时,德拉基表示通胀放缓是目前主要的暂时性影响因素,因此至少他不太担心整体通胀会回落。

  德拉基此番言论与周一的温和论调形成对比。他周一称,超低利率创造了就业、扶助了经济成长并利好借款方,由此驳斥了有关快速撤出超宽松货币政策的呼求。

 

  国际货币基金组织也给美元蒙上阴影。该机构下调了对美国经济的展望,在预测中没有包括特朗普总统视为优先任务的税收改革,也没有考虑拟议的预算削减。IMF昨天称,将今明两年美国经济增长预估,去除对特朗普政府减税和财政刺激计划将提振美国成长的假设。IMF称将2017年美国经济增长预估下调至2.1%,2018年增长预估下调至2.1%。IMF表示,美国可能难以实现特朗普3%的经济增长目标,因这个世界最大的经济体正受到人口老龄化和生产力下降等多种问题的困扰。IMF在4月时预计,今年美国经济增长2.3%,明年增长2.5%,部分基于预期的减税和新联邦支出举措带来的提振。但考虑到特朗普政府“仍在不断调整的政策计划”缺乏细节,IMF称,决定将上述政策给经济带来的刺激的假设从预估中去除。

  特朗普去年在竞选中承诺,当选后会快速减税、放宽监管并增加基础设施支出,令诸多分析师和投资者提升了他们对美国经济增长的预期。但白宫的税改计划仍缺乏细节,特朗普的顾问在试图争取到国会中财政保守派共和党人的支持。

 

  费城联储主席哈克昨天表示,他支持今年再加息一次,并指出近期通胀疲弱或是暂时的,而2018年初美联储将达到通胀目标。但如果开始看到通胀偏离目标,他会重新考虑今年再加息一次的预期。

  哈克当天在伦敦的欧洲经济与金融中心发表演讲称,“我不认为我们的政策滞后于经济发展周期。再加息25个基点,政策仍然宽松,这是合适的。”

  2017年在联邦公开市场委员会拥有投票权的哈克表示,“围绕我们衡量通胀的指标是否正确的争论很激烈,我们可能已经进入了低通胀世界。我们开始看到一些工资压力,但不是在所有行业。如果通胀率进一步偏离美联储的2%的目标,我可能会重新考虑今年再加息一次的预测。”

 

  今天凌晨1时,美联储主席耶伦如期发表讲话。她表示渐进加息是合适的,利率将在一段时间内维持在低位。耶伦讲话期间,美元跌势扩大,非美货币和现货黄金扩大涨势。耶伦表示:“有理由相信利率将在一段时间内维持低位。我们相信逐步加息是合适的。我们想要非常渐进的和可预见性的缩减美联储资产负债表。”她还大胆预言,至少在她的有生之年,不会再发生金融危机。

  耶伦在伦敦的讲话基本维持此前的论调,打消了市场对她可能发表鹰派讲话从而释放美元压力的揣测。耶伦发表讲话期间,美元指数跌幅扩大至13日低位96.45,短线进一步下滑逾20点。德拉基发表乐观讲话后,欧元上涨至10个月高位,随后耶伦在讲话中几乎没有发出鹰派的声音,令市场对美元获支持的预期落空,美元下跌至两周低位。

 

  除了耶伦讲话未给美元带来重大利好之外,一则美国参议院的消息令美元多头雪上加霜。美国参议院多数党领袖麦康奈尔告知共和党同事称,其将把医改议案投票延迟至7月4日美国独立日假期之后。美国国会参议院助手随即确认医疗议案的表决被推迟至7月4日之后。随后,美国参议院多数党领袖麦康奈尔表示,仍在继续为医疗议案争取至少50票赞成票。

  耶伦讲话未给美元带来提振,而美国参议院将医保议案投票推迟至7月4日休会之后这一报道进一步加剧了美元跌势。在美国参议院推迟医保议案投票后,市场再度质疑总统特朗普的国内政策计划能否兑现,美国股市也扩大跌幅。标普500指数录得六周来最大单日跌幅,触及5月31日来最低收位。

 

  医保议案是第一项开始推进的特朗普国内政策计划,它遭遇到多位共和党议员的阻碍。而投资人急切期待特朗普开始推进包括减税、基建投资和放松监管等其他计划。医保议案投票延后,减弱了特朗普总统成功实现推进其税改和基建支出计划的预期。

  纽约尾盘,欧元兑美元进一步攀升至2016年8月底以来的最高水平,美元指数则触及13日低位的96.34。

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