周一主力1809合约盘中最低跌至近三周低位，盘终收报462.8元/桶，跌3.7%，领跌商品期市。

　　周二（5月29日）早盘，国内原油期货走势震荡。截至上午收盘，主力合约SC1809收报465.4元/桶，较上一交易日上涨0.24%或1.1元每桶，成交量122226手。

　　外盘上，国际油价周一涨跌互现，对沙/特和俄罗斯可能增产的担忧，以及美国产量上升给油价带来下行压力。截至北京时间11:35，美国原油期货下跌1.62%或1.1美元，报66.78美元每桶。布伦特原油期货上涨0.39%或0.29美元，报75.61美元每桶。

　　【国际原油下跌的导火索】

　　今年2月中旬以来，受OPEC积极减产、原油库存下降、美国退出伊.朗核协议等众利好支撑，国际油价高歌猛进，布伦特原油期货主力自年内低点60.6美元/桶一路向上，并于上周二（5月22日）刷新年内高点至80.50美元/桶，区间累计涨幅高达32.83%；同期，NYMEX原油期货主力也由56.93美元/桶攀升至72.9美元/桶。然而，经历短暂调整后，原油于上周四开始掉头向下，并展开大幅调整。

　　银河期货研究所副所长李宙雷表示，引发近期国际油价下跌的导火索是沙特与俄罗斯计划在6月OPEC部长会议中提议增加原油供应量至减产之前水平，从而引发资金的大幅撤离。此外，美国国内原油及成品油库存意外增长也对油价下跌起到推波助澜的作用。

　　而广汇能源投资发展部主管黄李强认为，前期油价不断走高，也引发美国活跃钻井数持续增加，进一步增添了市场供应压力。

　　【警惕油价深度下跌风险】

　　分析师指出，引发此次油价下跌的内在因素可能是，全球经济复苏阶段性见顶无法支撑需求持续强劲增长，进而无法支撑高油价，基金净多在油价顶部阶段逐渐减仓。从技术层面来讲，这叫顶背离，通俗一些就是“拉高出货”。

　　多数时间，基金净多与油价走势基本上是一致的，但当两者背离时，都有可能孕育大行情，比如2008年和2011年的大幅下跌，都曾出现过类似的情况。

　　因此，关于OPEC未来可能会增产的言论，只是近期盘面暴跌的导火索，而不是根本原因。供应层面对油价的利空可能会在下半年开始接力，例如美国的持续增产，OPEC和非OPEC结束减产协议等。当前在暴跌态势下，技术上盘面容易出现“踩踏”。

　　产业链上，油价下跌反而会压缩炼厂的利润，特别是亚太市场。由于炼厂采购原料到销售下游成品有时间差，那么在油价上涨过程中，时间差就能给炼厂带来利润，但在下跌过程中，时间差对炼厂利润是不利。无论是盘面技术走势，还是全球原油的基本面，油价暴跌带来的影响都会逐渐显现，因此，不应将此轮下跌只是看成简单的技术型回调。