本周油价可以说得上是意想不到，因美中贸易局势再次紧张，甚至有所升级，上周的油价(美油)就由高位57美元附近，两天里跌至53美元水平，表现相当低迷。因美中贸易问题不断发酵，股市不稳，在悲观情绪主导下，本周开盘时油价就见裂口低开，纽约期油低见53美元，布兰特期油亦见过58.3美元左右。　　

本周原预期油价(美油)再扑向50美元水平的方向，但最终油市一路上行。虽有反复，但目前基本上已收复了上周的所有跌幅，油价已高于上周五的水平。上周五，两大因素打压油价。一，美联储主席鲍威尔在Jackson Hole的讲话中，不如预期般鸽派，没有表明会进一步减息，投资者担心衰退风险。二是中方宣布对美方加征关税，美方随即反击，令美中贸易的紧张形势加剧，全球经济势必受拖累。　　

来到本周，利淡因素未有明显发酵，加上避险情绪不太强烈，市场主要是消化阶段。反而，利好因素就成为了油市的新冲击。　　

周初，美总统在G7峰会时再提及美中贸易问题，指中方官员曾致电美方贸易团队，要求两国重返谈判桌。美总统的讲话即市令市场气氛转好，投资者憧憬中美局势未算太差，仍有谈判的空间和机会。油价闻讯即弹，但意外的是，中方外交部发言人对外指出没听过致电一事，投资者冷静下来后，油价亦回吐大部份涨幅。　　

最能提振油价的，是本周的油库存数据。两大库存数据都有爆大冷的结果，原油库存都大跌超过1000万桶，远超预期令油价升势难止。先有美国石油协会(API)公布，上周美国原油库存大幅减少1110万桶，跌幅远超预期的减少210万桶。精炼油库存亦要减少250万桶，超预期的减少80万桶。汽油库存减少34.9万桶，跌幅不及预期的减少100万桶，但不能抵销油价的升势。　　

其后，美国EIA公布，上周EIA原油库存减少1002.7万桶，减幅同样远超预期的减少220万桶。汽油库存减少209万桶，不符预期的增加30万桶；精炼油库存则减少206.3万桶，同样不符预期的增加120万桶。数据公布后，油价再急升。　　

利好因素浪接浪，周四(8月29日)中方在贸易谈判问题上释出善意。中方商务部发言人表示，中美双方一直保持沟通，正讨论9月到美国进行新一轮谈判，而美总统在访问时亦表示，美中贸易代表将于稍后举行电话会谈。市场气氛迅速转好，投资者预期目前的紧张形势不会再升级，利好了油价的走势。　　

ZFX 山海证券分析师 Jacob Leung表示，本周油价主要受美中贸易局势所影响。明朗化的进程，直接主导未来全球经济衰退的预期，这对油价影响很大。当然，油库存的意外亦记一功，但这个利好作用应只会维持最多一周，直至下一库存数据公布。　　

ZFX 山海证券分析师 Jacob Leung表示，本周美国公布的数据如耐用品订单、消费者信心指数、GDP亦都不差，反映了美国经济尚算稳健，对油市有支撑。再者，环球主要央行将继续鸽派，欧央行候任行长亦暗示了进一步减息，目前就连澳央行也有考虑量宽的可能性，这对商品的效果是正面的。　　

这一周，还需要留意美国墨西哥湾的风暴消息。飓风多利安(Dorian)正朝向墨西哥湾，市场担心原油生产设施或受飓风影响而减产，所以其动作路径将令油价有一定的风险溢价。　　

ZFX 山海证券分析师 Jacob Leung表示，投资者要留意，下周暴风因素这一部份，将对油价有沽压。一旦风暴过去，油价大多出现回落。　　

美油4小时图　　

技术上，油价的大势是明显的50-60美元大区间，但如无重大的行情配合或消息炒作，是不能下试或上试这个区间底部或顶部，大多上落在53-58美元水平。维持对后市的看法，区间格局的机会较大。　　

建议油价56-57美元水平沽出，止损58.5美元。53-54美元水平可买入，止损放52美元。油价日内波幅大，短线操作需审慎。