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ZFX山海证券:金市泡沫或迎来第二波爆破

2019/9/18 17:49:04  文章来源:第一金融网  作者:ZFX山海
文章简介:
 

回顾近日金市,似乎勇况不再。虽月初金价一度见过1557美元附近的高位,而银价亦升至19.63美元超高位,但其后已无以为继。避险气氛一直消退,如美中贸易谈判续有进展、硬脱欧风险下降及美国经济数据靠稳等等,都是金市开始由盛转弱的因素。九月中旬开始,金价已失守1500美元大关,但跌势未算太凶,虽曾三度失守1490美元的重要支持,但最终都能作出反扑,未能测试813日创出的低位,约1480美元水平。  

事实上,上周出现两个重大消息,令较弱势的金价得到支撑。  

首先是欧央行的最新货币政策,重启了量化宽松(QE)。上周四欧央行议息后宣布减息10个基点,减至-0.5%,同时重启量化宽松政策,从今年111日起,每月买入200亿欧元债券。欧央行称,利率将维持在当前或更低水平直到通胀前景符合目标,在这轮新QE结束后才会考虑加息。同时,欧央行放宽对银行的定向长期再融资操作(TLTRO)条款,并表示将引入分级存款利率工具来帮助银行。欧央行「放水」的措施,对金市有一定的帮助,消息公布前,金价已偷步炒上过1524美元上方。  

不过,金价其后也是反复下跌,再次未能守住1500美元关口。在上周五美国公布的数据表现良好后,金价更进一步跌至1486美元下方。  

   

但一个突发消息,令市场担心中东局势再度紧张。上周末(14)因沙特阿拉伯的石油设施受到袭击,令原油供应受极大影响。沙特国营石油公司沙特阿美估计,每日的油产量将减少570万桶,是全球供应超过5%之多。在地缘政治不确定性,加上油价急升引发市场不安的情况下,黄金自然受追捧,避险情绪使金价本周开盘时裂口高开,其后曾高见1512美元。  

ZFX 山海证券分析师表示,这两个因素对金市而言,也是有点意外,但性质不同。如看欧央行的政策,实质上市场早早已预期,对金价按道理不构成太大影响,所以最终支撑的时间亦不长。如看沙特一事,来得较为突然,但这属于惯常的地缘政治风险,影响也一般较为短线。如非持续性的战事,金价的升势难以维持。也特别一提,如计算包括非农后的反应,金价已是第三次「炒不起」。  

目前,焦点是今晚凌晨时段的美联储议息。按最新CME FedWatch利率期货数据显示,预期减息25个基点的机率回落至仅56.5%  

   

  


 

(目前有4成以上预期本月维持利率不变)  

   

虽然普遍市场仍倾向预期美联储将会不受短期因素影响,以减息去刺激经济。不过,投资者更关心的是,会后声明及新闻发布会究竟会发放怎样的信息。因应近期美国数据的表现,事实上在利率上,FOMC无需过份进取。  

ZFX 山海证券分析师表示,减息与否或许都不改变美元走势。兑现了利淡因素,美元可能升得更猛。客观来说,发放鸽派信息亦没有理据,多个美国数据反映出经济的韧力,亦不符鲍威尔早前的言论。金价随时再迎来一波冲击,早前累积的升幅实在太大。  

再看看金银比率,从79边缘反弹,目前已回到83-84水平,反映银价已回到较合理的水平。  

ZFX 山海证券分析师表示,如金银比率再冲穿85,这很大可能意味了金价银价跌势再来。  

   

   

金银比率日图  

再者,CFTC数据显示,期金方面的投机性净好仓,仍处于高位,有近27万张合约,期银亦有6万张合约之多。这些资金未撤出或回落至一个较低水平,代表金市仍有回吐的压力。  

   

   

   

金价4小时图  

技术上,金价开始建成头肩顶的形态,颈线在1480-1485美元水平,一旦下破,下望可以低至1400美元关口。早前1550美元水平已是双顶,而反弹亦未能超过1530美元水平,反映跌浪正在酝酿。  

前文建议金价逢高沽出,可在1510-1520美元间建立空单,止损放1535美元上方,应有三次建单机会,目标10-15美元亦都可成功套利。现建议下破1490美元建空单,目标下1460美元,止损1510美元。  

ZFX山海证券集团作为一家网上正规外汇平台,是一家专注于向机构及零售投资者提供外汇、大宗商品、指数、股票及加密货币等多元资产交易服务的金融机构,并在全球多处拥有分支机构  

  

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