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本周，美元指数跌逾0.6%，并刷新9月1日以来低位至91.756，美联储可能调整购债规模；美国政府有望顺利交接，美联储前主席耶伦可能被任命为财政部长，提升了美国新推大规模财政刺激的可能性。美元受到新一波卖压。  英国制药商阿斯利康周初表示，在关键实验中旗下疫苗的有效率为70%，可望进一步提升至90%，这是近期提振投资人信心的连串疫苗消息之一。但在多名科学家对英国制药商阿斯利康(AstraZeneca)研发的新冠疫苗成功率提出质疑之后，市场气氛变得更加混沌。 彭博新闻援引阿斯利康执行长Pascal Soriot的话称，该公司可能会另外进行一次全球试验，以评估使用较低剂量的新冠疫苗的疗效，而不是将该试验加入到正在美国进行的试验中。 三菱日联金融集团(MUFG)的策略师Derek Halpenny说：“很明显，金融市场面临的单一最大风险是2021年一季度疫苗未能顺利面世。继续被忽略的另一个主要风险，就是美国的新冠感染人数和死亡人数持续飙升。” 荷兰国际集团(ING)策略师团队在致客户报告中表示：“下周一之前美国经济日历一片空白，疫情及疫苗消息仍是市场的主要驱动因素，总的来说，冒险意愿看来仍处于稳定状态。” 美国政府有望顺利交接 美国总统特朗普同意与当选总统拜登进行交接后风险偏好改善。白宫已批准候任总统拜登接收《总统每日简报》，这是每日呈交给美国总统的一份高度机密的情报文件。这一决定意味着拜登将获得有关全球主要国家安全威胁的最新情报。 美国总统特朗普周四表示，如果选举人团投票支持民主党人拜登当选总统，他将离开白宫。他承认，美国总务署署长应该向当选总统拜登领导的政府交接。 三菱日联金融集团(MUFG)的策略师Derek Halpenny说，如果当选总统拜登施行新的封锁限制，而明年世界其他地方经济复苏的话，就提供了一个进一步抛售美元的理由。  不过美国参议院的共和党议员给总统当选人拜登打好预防针，称他们可能准备反对他的内阁成员任命，尽管长久以来的传统是新总统有权选择由谁来管理各政府机构。 数据暗示美国经济前景不乐观 美国股市本周收高，道琼斯指数历史性地升破30000点大关，纳斯达克指数也创纪录高位，美国零售商在新冠住院人数创下新高之际拉开了年终购物季的序幕。 但美国数据显示经济前景不那么乐观，美国上周初请失业金人数进一步增加，表明新冠病毒感染病例的激增和商业限制正在推动裁员，并破坏劳动力市场的复苏。 美国11月份消费者信心指数跌幅超过预期，因新冠感染病例普遍激增和商业限制措施的实施，强化了人们对第四季度经济增长将大幅放缓的预期。 CIBC Capital Markets北美外汇策略主管Bipan Rai表示，由于感恩节假期，许多美国交易员在休假，成交量下降可能放大了美元走势。不过Rai补充道：“从长期来看，这可能是美元的正确趋势。我们认为美元还有进一步下行的空间。” 美联储可能调整购债规模 美联储决策者在11月政策制定会议上讨论了如何调整其资产购买计划，暗示可能会在12月会议上加强QE，以为市场和经济提供更多支持。 虽然有一些美联储官员对于短期内调整政策指引有所迟疑，因前景存在不确定性，但根据周三公布的美联储11月4-5日会议纪录，“许多参与者认为委员会可能打算很快就强化其对于资产购买的指引。” 三菱日联金融集团(MUFG)汇率分析师Lee Hardman估计，新的前瞻指引可能是美联储承诺继续以每月至少1200亿美元的速度购买证券，量化宽松的规模不一定会扩大，但“事态的发展支持了我们的观点，即美联储的宽松政策明年仍将对美元构成压力。” 上周美国财长努钦允许美联储部分信贷计划在今年年底到期，这与美联储意见相左。美联储称这些紧急安排对于支撑经济十分重要。 耶伦或入主财政部 前美联储主席耶伦有望被提名为下一任美国财政部长的预期，增加了人们对大规模财政刺激的预期。耶伦呼吁增加政府开支，以推动经济走出由新冠疫情引发的衰退。预计美元将继续下跌。 MUFG Union Bank驻纽约的首席金融分析师Chris Rupkey称：“有一点是肯定的，那就是美联储和财政部之间不大可能还会有那么多争议。在12月31日到期后，美联储对市政融资、公司债和主街市场的信贷安排将很快回归。” 但耶伦也表达了对美国迅速上升的债务和不断恶化的预算赤字的担忧。富国银行宏观策略师Erik Nelson表示：“我想说，她对联邦预算的看法有些前后矛盾，我不是说她会成为一个大的预算鹰派，但我不知道她是否会像人们愿意承认的那样是一个预算鸽派。” IG Securities驻东京资深汇市策略师Junichi Ishikawa表示：“总体方向将是美元走低，趋势已转向利好风险资产。耶伦将与美联储合作支持经济，美国利率将在很长时间内维持低位。” 欧元区通胀低迷，德国借债规模翻倍 欧元兑美元本周收高0.87%，盘中创9月1日以来新高至1.1963，因美元承压，市场预期美国利率在未来数年将维持在纪录低位附近，同时有关新冠疫苗的各种消息帮助提振投资者对非美货币的吸引力。  欧洲央行料将于12月10日放松货币政策，因为欧元强势抑制通胀。自欧洲央行6月加大购债力度以来，年通胀率已从0.3%降至负0.3%。需要大规模刺激措施才能将通胀推升至正值，要达到欧洲央行2%的通胀目标，则需要更多刺激措施。 欧洲央行首席经济学家连恩周四警告称，容忍在更长期阶段出现甚至更低通胀，将损害消费和投资，并强化对未来物价低增长的预期。 德国总理默克尔周四(11月26日)表示，在可预见的未来，德国公众生活仍将受到限制，因为该国正努力遏制新冠病毒的传播，并防止其卫生系统负担过重。 德国计划明年借款1798.2亿欧元(2143.6亿美元)，几乎是最初预期规模960亿欧元的两倍，因柏林延长救助措施，以缓解疫情对德国经济的影响。经过17个小时的磋商，德国议会预算委员会在周五早些时候同意了该计划。 英国面临双重威胁 英镑兑美元本周一度创下9月2日以来新高，逼近1.34关口，英国首相约翰逊周一表示，他希望所有面临高染疫风险的英国民众都能在复活节之前接种疫苗。 但汇价终盘回吐多数涨幅，仅收高0.04%逾1.3298。欧盟和英国表示，英国脱欧贸易协议磋商仍存在重大分歧。苏格兰方面就举行独立公投发表的最新言论。随着双重威胁明朗化，未来数月英镑走势可能不会顺利。  此前英国财政大臣苏纳克表示，英国今年将借款近4000亿英镑，且预计2020年经济将萎缩11.3%，这是300多年来产出的最大降幅。英国预算责任办公室(OBR)还预计，失业率将在明年第二季度达到7.5%的峰值，相当于260万人失业。 Action Economics在其博文中表示：“尽管美元人气普遍下降，但欧盟和英国在脱欧后贸易协议磋商上缺乏进展，这很可能令欧元受限。” 苏格兰方面就举行独立公投发表的最新言论。英国泰晤士报报导称，苏格兰首席部长斯特金表示，她希望最早于明年举行第二次独立公投。 苏格兰人在2014年公投中以55%对45%的结果反对独立，但英国脱欧和英国政府应对新冠病毒危机的情况，都增强了苏格兰人对独立的支持。 BDSwiss集团的投资研究主管Marshall Gittler在报告中写道：“无论能否达成协议，明年初肯定会出现混乱。如果这促使人们投票脱离英国，对英镑将将是双重打击。” 商品货币大牛，纽元创两年半新高 纽约兑美元触及两年半新高0.7039，收涨1.24%；澳元兑美元也触及9月1日以来高位0.7399，收升1.02%。周线双双实现四连阳。数据显示，10月份中国工业企业利润以2017年初以来最快的速度增长，大宗商品价格得到良好支撑。   新西兰财政部长罗伯逊之前表示，政府正在评估房市相关政策，也已经就如何帮助稳定房地产价格向新西兰联储寻求建议，这促使投资者解除对进一步放松货币政策的预期。 投资者已大幅调降新西兰联储进一步放宽政策的预期，几乎认为负利率不再有可能。西太平洋银行首席经济学家Dominick Stephens称：“这可能导致新西兰联储短期内不太热衷于调降利率。” 美元兑加元收跌0.72%至1.2989，连续第二周收低。加拿大央行行长麦克勒姆称，加拿大经济反弹速度可能快于预期，并重申，负利率不会有所帮助。  麦克勒姆重申，负利率不会有所帮助。麦克勒姆说：“我们即便不实施负利率，也可以降低有效下限。现在是25个基点，还可能会再低一点。” |
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