方世平—7月14日分析                                                             　　

上周五国际现货黄金收涨报1338.40美元/盎司，白银收报21.41美元/盎司，天通银收报4236元/千克。众所瞩目　　

市场最为关注的自然是美联储公布6月会议纪要，联储虽然向市场传递了将在10月退出QE的信号，但是却未提到升息方面的信息，令市场有些失望。　　

美联储在纪要中指出，“美联储官员普遍同意在政策正常化中使用超额储备金率和逆回购工具，许多与会者支持在超额储备金率和逆回购利率之间维持较大利差,或20个基准点左右。若确定经济状况维持积极，FOMC可能在10月会议后结束债券购买计划。”会议纪要同时透露，“许多联储官员想要在首次升息时或之后结束投资组合再投资，某些官员希望在首次提高政策利率前结束再投资计划。”这或表明至少部分委员不排除先升息再退出的可能性。　　

对于经济，联储表示，“劳动力市场整体状况继续改善 ，二季度经济反弹，一季度经济降幅之大令人意外，美国一些地区住房市场复苏仍然缓慢。”　　

对于通胀方面，会议纪要显示，“美联储仍预计未来几年通胀将维持在2%目标之下，大多数官员认为经济、劳动力市场和通胀领域的风险广泛平衡，近来的价格指标表明通胀从低位上升，另一些官员预计通胀会较快上升，或认为存在通胀上行风险。”　　

总的来看，本次会议纪要仍偏向于鸽派，随后的市场反应也映证了这一观点。会议纪要公布之后，美元指数自80.20快速下挫，最低触及79.98，刷新周低点。　　

有美联储通讯社之称的华尔街日报记者Hilsenrath表示，“6月会议纪要美联储很清楚地向市场透露结束QE，目前市场的不确定性集中于美联储将何时启动首次升息 。”　　

本周金融市场将迎来一系列重要经济事件，日本央行和加拿大央行也将公布利率决议；而美联储主席耶伦将两度登场作证词，市场或有兴趣关注她如何对普罗索的鹰派言论做出回应；此外，联储官员布拉德也将就美国经济与货币政策发表讲话。数据面有欧元区消费者物价指数，英国CPI，美国零售销售加拿大通胀数据。此外，继续关注地缘危机进展、葡萄牙银行危机演化。　　

本周二市场将先后迎来澳洲联储会议纪要和日本央行利率决议，晚间市场则将公布美国6月零售销售数据，22:00美联储主席耶伦就半年度货币政策报告在参议院做证词，预计市场将对此极为关注。证词稿件预计措辞或无懈可击没有破绽，关键是在国会议员逼问的情况下，耶伦的太极神功是否能够顺利应对，若偏离了任何一边方向，都可能引发市场单边押注。　　

本周三上午10:00中国将会公布第二季度国内生产总值数据，中国第二季度GDP及工业产出/固定投资/社会零售、统计局新闻发布会，这对市场信心影响不容忽视。市场部分观点预期，中国第二季度GDP年率升幅7.4%，与第一季度升幅一致。不过就在上周，李克强称，中国第二季度GDP增速比第一季度改善。但同样在上周，美国/英国/欧元区/意大利/法国的第二季度GDP增长预期纷纷遭投行下调，且与中国经济关联不小的韩国经济，今明两年GDP预期均遭韩国央行下调。因而，中国第二季GDP究竟有没有改善，还待本周揭晓。而下午至晚间英国失业率和美国生产者物价指数等重量级数据将陆续登场。晚间22：00，美联储主席耶伦就半年货币政策报告在众议院金融服务委员会进行第二天作证，同时加拿大央行将宣布利率决定，美元和加元料将迎来考验。　　

本周四凌晨美联储将公布经济形势褐皮书，投资者可以从中探寻美联储对于美国经济的最新看法和展望。　　

本周五日本央行将公布6月会议纪要，美联储官员布拉德凌晨发布主题为美国经济与货币政策的讲话。　　

      从技术上日线图上看，美元指数80关口企稳，上升趋势完好，目前初步阻力30日均线80.30，更强阻力年线位置80.50.中期美元指数上涨趋势不变。周线美指并没创新低，正好位于上升趋势线处，多头挺进。上方半年线80.60和60日均线80.80压力。美元指数支撑80.06，79.95，阻力80.26，80.35。　　

欧元/美元支撑 1.3591 ，1.3573，阻力1.3625，1.3641　　

EURUSD：上周五纽约盘中，欧元兑美元继续承压，日内汇价曾一度走高至1.3624，但此后完全回吐涨幅并创下日低，最低至1.3590。美联储普罗索偏鹰派的讲话支撑美元打压欧元。市场认为葡萄牙银行危机问题对整个欧元区经济影响有限。美联储普罗索的讲话比较强硬，他指出现在离联储目标更近了，在实现目标之前应该提高利率。推迟加息可能会带来破坏。政策应该响应更好的经济前景。美联储埃文斯Evans没有普罗索那么强硬，相反他偏温和。他指出，美国没有通胀压力，所以直到2016年一季度都不会为加息投票。埃文斯给出的这个时间点和此前市场的预计基本一致。埃文斯还指出，非加速通货膨胀失业率（NAIRU）在5-5.25%之间，远低于大多人认为的数值。平均通胀率控制在2%很有必要。在美联储两位官员讲话的影响下，欧元兑美元继续承压。而日内欧元兑美元曾一度走高，主要是因为，投资者认为葡萄牙银行的危机可能会对欧元区影响有限。在经历了上个交易日的大跌之后，市场对葡萄牙银行危机有了进一步的解读。技术指标显示欧元兑美元汇价位于空头趋势中，后市或继续承压。　　

从技术图日线图上看，欧元1.3600表现抗跌性，正好在年线位置磨磨蹭蹭。后市欧元走势续看美元脸色。上方60日均线1.3680和半年线1.3710压力，下方一旦失守年线强支撑，将测试6月5日低点1.3501。周线欧元收小阳，上方30日均线1.3700压力，下方60日均线1.3540和年线1.3480支撑，更强支撑半年线1.3230。　　

交易策略：如汇价反弹持稳于1.3607之上，可考虑轻仓做多，目标为1.3625-1.3641；如汇价反弹破败1.3590可继续尝试做空，目标1.3573-1.3533。　　

英镑/美元支撑 1.7060，1.7051，阻力1.7138，1.7175　　

GBPUSD：上周五英镑兑美元震荡走低逼近1.7100整数关口。尽管周内汇价反复波动，但是在缺乏加息预期刺激的情况下，多头还是无法取得进展。汇价在重新走高之前可能将先面临回落修正。此前市场对英国经济复苏仍充满信心，认为经济强劲的复苏势头足以令英国央行于明年2月前自危机以来首次升息。但是近期的数据似乎有所回落的趋势。上周的央行利率决议并无意外，后市重点关注央行会议纪要，市场需要见到明确的加息前景到来才有欲望高位做多英镑。　　

上周笔者方世平喊单分析英镑在1.7179附近做空，止损1.7249，目标1.7049，1.6939，1.6874，上周英镑最高1.7168，最低1.7081，第一目标还差点。　　

从技术图日线图上看，英镑见顶信号明显。下方30日均线1.7000心里关口和60日均线1.6910支撑。周线英镑经过5连阳后终于上周收阴，下方10日均线1.6940和30日均线1.6720支撑。笔者方世平预计本周英镑继续回落，下方密切关注1.7000防守情况。　　

交易策略：如汇价反弹持稳于1.7113之上，可考虑轻仓做多，目标为1.7138-1.7175；如汇价反弹破败1.7150，可继续尝试做空，目标1.7204-1.7239。　　

美元/日元支撑101.19，101.08，阻力101.39，101.48　　

USDJPY：今年初以来，美元兑日元主要在100.60-104.20区域交投。虽然预期美联储的政策将推动汇价走势，但日本央行可能才是关键推手—目前日本是十国集团(G10)中通胀率最高的国家之一。经济学家预计日本央行将着手‘金融抑制’，以阻止日本国债收益率的上涨，收益率上扬将危害财政健康。日本通胀率大幅偏离目标将促使日元走软。如果通胀情况失控，经济学家认为日本可能祭出‘扭转操作’政策—与先前美联储的政策类似。这将促使大规模购买日本国债并上调利率，以避免通胀问题。由此造成的收益率曲线逆转以及通胀冲高会对日本构成威胁，随之而来的不良经济增长-通胀模式一定会致日元走软。此外，日本养老投资基金(GPIF)的资产配置调整以及日本资本外流情况或增多，也将打压日元汇价。预计美元兑日元或将摆脱近期交投区间，突破向上。　　

从技术日线图上看，日元回落到年线位置强支撑，也正好是前期密集区，后市笔者方世平观点不变：中期日元贬值趋势不变。周线小阴，继续在60日均线上方横盘。　　

交易策略：如汇价回落至101.28之上持稳，可继续轻仓做多，目标为101.48-101.98；若汇价反弹持稳于101.18之下，可考虑入场做空，目标为100.82-100.35.
澳元/美元 支撑0.9373，0.9353，阻力0.9410，0.9427　　

AUDUSD：上周五纽约盘中，澳元兑美元位于波动区间波动，日内整体波动受限。汇价日内，最高升至0.9408，最低跌至0.9371 。日内，澳洲公布的经济数据向好提振了澳元，而澳洲联储主席口头鸽派言论又打压了澳元。本周投资者重点关注周二澳洲联储会议纪要、周三中国GDP以及美国方面公布的众多经济数据。　　

澳洲联储(RBA)主席史蒂文斯(Glenn Stevens)7月11日在接受采访时重申澳元汇率太高，尤其是考虑到美联储(Fed)紧缩政策的预期可能会扰乱市场。史蒂文斯说道：“市场出现混乱的可能性或许相当高，因为当(美联储)最终调整政策时总是会这样。”他补充道：“这就是为什么我们说，我们感觉一些投资者可能会低估某一时刻出现实质性下降的概率，但是我不能说这可能是什么时候。”史蒂文斯还表示，预计在未来十年内经济会因“某种深度原因”出现衰退。　　

澳洲联储将在周二公布7月政策会议纪要。澳洲联储在本月的政策会议上连续第11个月维持利率在纪录低位2.50%不变。这或许将会给出近来震荡走势中的澳元较为明确的方向。上周喜忧参半的澳洲就业数据令澳元兑美元承压。尽管6月就业人数增幅超出预期，但主要是由于兼职就业人数的增加；更为重要的是，失业率重新回到多年高位。不过这还不能成为澳洲联储放宽政策的理由，因为澳洲联储已经多次强调疲软的就业。而目前澳元汇率更多的这是受到全球风险情绪的影响。　　

从技术日线图形上看，澳元受30日均线0.9380支撑，上方上周高点0.9456和7月1日0.9504高点压力，下方60日均线0.9340支撑。周线小阳，澳元10日均线支撑，下方60日均线0.9220关键支撑.　　

交易策略:若汇价反弹企稳于0.9390上，可尝试轻仓做多，目标为0.9410-0.9427；若汇价跌破0.9371支撑，可考虑继续做空，目标为0.9353-0.9335.　　

黄金 支撑1334.80，1331.20，阻力1340.60，1342.80　　

现货黄金金升0.23%，报每盎司1338.40美元/盎司，离7月10日触及的三个半月高位1,345.28美元不远。上周现货黄金升1.45%，为连升第六周。黄金涨势预热看涨热情，但仍存“涨势难长久”的警告声。本周耶伦证词及中国GDP等事件来袭，黄金能否继续高歌猛进有待观察。　　

现货黄金上周光彩夺目，在1310上方寻得支撑，守稳此前连续五周涨幅，并突破关键阻力，刷新近四个月高点。美联储(FED)6月会议纪要公布前夕，黄金多方蓄势待发，蠢蠢欲动，7月10日凌晨公布的会议纪要鸽派气息浓厚，且未能就何时首次加息给出任何信息，黄金上探1331-1334区域。随后公布的印度新财政预算案维持进口关税，黄金溢价飙升；葡萄牙银行业财务危机引发市场恐慌；以色列空袭加沙地带，中东局势再度紧张；黄金多头情绪爆发，一鼓作气，突破关键阻力1334，刷新四个月高点1345.28美元/盎司。　　

上周四，全球最大黄金支持上市交易基金(ETF)－SPDR Gold Shares黄金持仓量出现自6月中来首次减少，因在周四上涨后，部分投资人获利了结。　　

美国商品期货交易委员会(CFTC)7月11日公布的周度报告显示，截至7月8日当周，对冲基金连续第五周增持黄金净多头头寸(期货与期权)，同时也继续增持了白银和铜的净多头头寸。　　

国际黄金本周开盘报1320.31美元/盎司，收盘报1338.40美元/盎司，上涨19.10美元，或1.45%。为6月上旬启动涨势以来第三周大涨，不过收盘价刚好位于100周均线切入位1340美元/盎司下方附近，凸显该均线阻力在市场心中分量十足，此为17个月以来金价首次正式试探该均线压力。日图看，在上周突破1330美元/盎司阻力后，在涨至3月17日所创的1392.08美元/盎司高位之前没有太多阻力，这正是多头将千四目标纳入眼帘的一大重要理由。国际白银本周开盘报21.13美元/盎司，收盘报21.41美元/盎司，上涨0.27美元或1.28%。白银也跟随黄金涨势，本周收涨1.28%至21.41美元/盎司，期间创三个半月高位至21.57美元/盎司，但尚未触及100周均线(22.04美元/盎司)，技术面稍弱于黄金，凸显上周黄金发挥了避险魔力。　　

推升黄金上涨的因素：地缘危机不仅乌克兰和伊拉克的战火在继续燃烧，还新增了巴以冲突来“助阵”；未提加息而令人失望的美联储纪要为黄金多头开启绿灯、欧洲新增葡萄牙银行危机引爆黄金避险买需；印度预算报告未如市场预期那样将黄金进口税下调至6%，此前等待降税的印度珠宝商集中补充库存，推动交投较活跃的8月期金暴涨3%。技术面和基本面消息的双重利好，令市场看涨黄金的情绪更趋一致，一些投行上周开始上调黄金中期行情预期，不过依然存在“涨势难长久”的警告声。　　

最近，黄金的投机净多头头寸大幅增加，这主要由空头回补引起，并没有显示出有实质意义的大量市场信心，与黄金处于牛市时的状况不同。黄金ETF投资兴趣的增幅相当小，并不是金价将大幅上行的可靠信号。中国的黄金进口已经下跌，上海对伦敦的溢价表明需求上升的拐点还不会很快到来。最后，可能是最重要的一点，美国可能在未来数月加息，因为美国经济继续获得动能，劳动力市场改善，美联储不要需要推行鸽派的货币政策.　　

目前黄金的阻力位于布林线的区间上端1350美元/盎司附近。只要美元指数持续承压，就倾向于黄金将试图维持整体的看涨立场。如果美元指数突破近期的交投区间进一步走高的话，黄金价格就将承压。而如果美元指数进一步走低的话，黄金价格就将进一步走高。对美联储目前还不对改变利率立场的预期令黄金在本周“扭转败局”，美联储会议纪要压制了美元的涨势。　　

黄金上周已经突破1330，黄金只有站稳1340，才有可能向1360美元/盎司和1392.08美元/盎司前高进军。下方支撑4月14日高点1331.15美元/盎司和5月5日高点1315.66美元/盎司以及1300美元/盎司心里关口，一旦失守千三关口，格局改变，空头发威。下方支撑2014年涨势的50%斐波那契回调水平1286美元/盎司和密集区压力1277美元/盎司，4月1日低点1268.68美元/盎司和2014年涨势的61.8%斐波那契回调位1262.70美元/盎司，更强支撑6月3日低点1240.80美元/盎司.一旦失守1240关口，将寻求下一支撑1230美元/盎司和1220美元/盎司。如果黄金收盘未能守住1220美元/盎司，则进一步下看1180.45美元/盎司，该价位是在下一个关键支撑价位。1220美元/盎司是黄金的“马其诺防线”，失守意味着黄金或进一步下看低位1180.45美元/盎司。　　

黄金6月月线图形成了强劲的多头反转吞噬，意味着短中期还有进一步走高的空间。周线图上，黄金突破2012年9月以来的中长期下行趋势线，已连续三周收于60周均线上方。黄金突破了1331-1334区域阻力，周线收于该区域上方，打开了升向2014年高点1392.08的空间。　　

1360美元/盎司是最近的日线级别阻力，多头有望对该水平发起挑战。下行来看，空头必须跌破1318美元/盎司的重要支撑区域才有机会缓解上涨压力。整体来看，黄金已经在1240.20美元/盎司上方筑底，回调做多还将是未来一段时间内的主基调。　　

从技术面日线图来看，黄金7月10日收长上影线，短期或许见顶。黄金高位横盘，消息面刺激上周继续创新高。本周金银回调的可能性加大，关键看回调力度，这就续看耶伦讲话。从近期金银的反弹力度来看：黄金从1240.20到1345.28，白银从18.64到21.57，天通银3696到4263，近期多头利润已相当客观.短线多头选择获利了结是情理之中。本周黄金是步步上攻，多头挺进，还是回调，续待耶伦佳音，不过笔者方世平倾向后者。金银周线6连阳后，本周警惕金银回调。本周密切关键黄金1330防守情况，下方初步支撑1318，更强支撑1300心里关口，上方1350和1360压力，更强阻力3月17日高点1392.08。中长期笔者方世平看好黄金。　　

交易策略：若金价反弹持稳于1340之上，可考虑继续做多，目标为1350-1360；若金价下行跌破1330；可尝试轻仓做空，目标为1318-1300.　　

原油支撑99.65，98.80，阻力102.13，103.76　　

国际油价上周五进一步重挫。布伦特原油触及三个月低位，其跌势也已延续至第三周。油价下跌的原因是中东和北非供应短缺状况继续得到改善，使得投资者的忧虑情绪进一步减轻。　　

布伦特原油价格跌穿每桶107美元，录得自今年1月来最大周度跌幅，因地缘政治风险消散推动卖盘。而布伦特原油走低也拖累美国NYMEX原油期货表现，后者跌至101美元以下的两个月低位。　　

日内，伊拉克库尔德人武装控制了该国北部的油田，这反而使得投资者认为该国原油出口有望进一步增加并提振市场供给，与此同时，非石油输出国组织(OPEC)的产油国如加拿大等也有增产计划，这令油价进一步承压。　　

布兰特原油收跌2.01美元，报每桶106.66美元，此为4月7日来最低。本周劲跌约3.7%，是1月初来最大周度跌幅。美国NYMEX原油收低2.10美元，报每桶100.83美元，此为5月12日来最低。本周大跌约3.2%，是约两个月来最大周度跌幅。两份合约价差收报5.83美元，6月中时曾触及三个月高位9.01美元。　　

国际能源署(IEA)周五称，若干地区石油生产仍面临很高风险。IEA称，不止在伊拉克和利比亚，中东和北非的供应风险也仍特别高。油价仍处在历史高位，还没有出现转势的迹象。IEA还表示，随着全球经济增长，全球石油需求将在明年再度加快增长；而美国和加拿大供应增加将再度满足这些增长的需求，并且进一步蚕食OPEC的市场份额。　　

上周五笔者方世平喊单分析：原油在105.36附近做空，止损106.09，目标102.91，102.05，100.46，上周原油最低100.44，第一第二第三目标全部到。　　

从技术面日线图来看，原油从6月13日创107.68新高见顶后，一路直跌，上周五更是创100.44美元/桶近期新低。日线大阴线，100关口岌岌可危。周线原油4连阴，下方半年线97.10支撑。原油走强对经济复苏不利，每每创新高后打压很正常。本周密切关注原油100关口防守情况,是止跌企稳还是继续下挫有待观察。　　

交易策略：如突破101.28考虑轻仓做多，目标为102.13-102.98；如果油价反弹破败100.44，可继续尝试做空，目标99.65-98.80.　　

     今天关注的主要数据面如下：　　

17:00 欧元区5月工业产出　　

欧洲央行行长德拉基将出席欧洲议会经济与货币事务委员会的季度听证会　　

     方世平
方世平喊单：欧元在1.3648附近做空，止损1.3725，目标1.3533，1.3494，1.3464　　

英镑在1.7152附近做空，止损1.7239，目标1.7030，1.6978，1.6923　　

澳元0.9427附近做空，止损0.9513，目标0.9277，0.9217，0.9100　　

日元在100.82附近做多，止损100.35，目标102.67，103.14，103.35　　

加元在1.0698附近做多，止损1.0624，目标1.0810，1.0884，1.0945　　

瑞郎在0.8900附近做多，止损0.8833，目标0.8987，0.9016，0.9036　　

美指80.00附近做多，止损79.61，目标80.75，80.90，81.45　　

原油在98.85附近做多，止损97.95，目标102.98，103.76，105.47　　

黄金在1342.80附近做空，止损1358.53，目标1317.91，1297.41，1283.73，1277，1268，1240.20　　

白银在21.50附近做空，止损22.04，目标20.94，20.48，20.16，19.35，19.00，18.64　　

天通银4250附近做空，止损4343,目标4156，4075，4022，3855，3760，3696