黄金观察：黄金与白银的区别在于，黄金对于白银避险属性更强，白银对于黄金则商品属性更胜一筹，在市场风险来临之时，黄金的避险属性往往会使得投资者优先买入黄金避险，而当避险情绪减弱，风险偏好上升的时候，金银比则将出现回落。因此金银比的本质是市场风险偏好的体现。

金银比上升，说明风险偏好走弱，这时大宗商品、股市这类风险资产更容易被人抛售而进入熊市;相反金银比下降，这意味着风险偏好走强，那么大宗商品、股市等风险资产容易进入牛市。

2003年5月底，黄金报收于365.6，白银报收于4.533，金银比达到80，随后伦敦铜展开急升行情，当年5月底铜价以1718美元/吨收盘，下半年铜价就踩着5周均线一路涨至2004年3月的3057美元/吨，市场都不曾想过铜价的行情弹性能如此之大，习惯于区间震荡的铜投资者纷纷被打爆仓，也就在这时期“国储铜事件“爆发。事实上这波行情铜一直涨到2006年5月的8800美元/吨才出现比较可观的震荡行情。

2008年10月-2008年12月，金银比反复触碰80倍的高压位，直至12月26日，金银比从80倍上方回落，而铜价也在此时达到2008年金融危机的最低点2817.5美元/吨，随后的大牛市一直走到2011年2月的10184美元/吨。

铜只是商品市场的一个缩影，事实上，很多商品，乃至股市都在这段时间走出牛市行情，而这背后的逻辑很容易理解，每一波金银比上涨的行情背后都是避险情绪的累积。

原油动态：近日，英国政府下调了未来5年的原油收入预期。英国预算责任办公室预计，油气行业会“略微亏损”，2015-2016财年损失预计会是1000万英镑(1400万美元)；政府收入在2016-2017财年至2020-2021财年区间内，平均每年向下修正12亿英镑(约合17亿美元)。而该国石油行业在2014-2015财年利润为22亿英镑，2011-2012财年利润为110亿英镑。

英国政府作出的的预测显示出，北海石油生产商在降低石油生产成本方面面临困难保守党政府表示愿意牺牲自己的收入来为石油和天然气行业减轻税收负担。在本周三上午的政府演讲中，财务大臣乔治?奥斯本宣布削减35%的石油收入税，税率降低为零，并减少附加费到10%,此举从2016-2017年度起，预计将导致政府每年的财政减少2亿英镑。

现货黄金

小时图，黄金上方强阻力1277，下方支撑1255，黄金大幅上行之后，目前陷入震荡，周五的行情，相对来说，参考的因素要多一些，往往会形成极度单边行情，顺势做多为首选，另外，白银突破16.00整数关口，一定程度上支撑黄金继续上行。

操作建议：黄金1258做多，止损4美金，目标1269  1276  1283

美原



油

原油支撑上移至40.70，上方阻力位于43.00整数关口，回调意味着更高的油价，所以对于长线投资朋友来讲，做多原油依然是可行的，均线系统呈多头排列，MACD能量柱呈正柱，RSI位于超买去走平，所以小幅回调之后，保持看多思路

操作建议：40.80做多，止损40点，目标41.80