褐皮书不是加息的苦口良药，非美货币或将时来运转

　　美指本周内出现大幅反弹，目前再次触及95关口，美指的攀升显示美国经济发展状况保持良好，同时对他国货币构成打压。凌晨美联储公布褐皮书报告，称当前美国就业与薪资均出现好转。

　　美国褐皮书是美联储根据其所属12家地区联储的最新调查结果编制而成的全美经济形势的常规报告，主要反映美国各个地区近期经济以及各领域各行业的实际状况。

　　美联储通常会根据褐皮书中对经济的评估来制定当下货币政策，金融市场根据褐皮书内容判断当前各个市场走势发展。在市场眼中，褐皮书是预估美联储纪要会议的重要内容，在当下，也是大家判断美国加息进程的一项重要工具。

　　凌晨褐皮书内容表示：2月底到3月间美国国内经济活动持续扩张，但各地区增速不同，大部分地区经济以“适度至温和”的速率增长，一些地区出现薪资增长情况好转，脑动力市场稳健、薪资出现上行压力以及消费者开支适度增加对经济构成支撑。

　　褐皮书内容无疑对美指构成了较强的支撑，就业情况的好转必然将促使美国后面一段时间的重心放在通胀方面。在全球经济放缓的格局没有得到有效改善的同时，若美国经济没有达到一定高度是不会贸然加息的。褐皮书的表现令市场对美国加息进程又有了新的期待。

　　不过，笔者余贯佑认为，就美国目前的形势来看，加息仍将是一件遥不可及的事情，本月加息已经基本得到否决，6月份为最好的加息时段，但临近美国大选，加息明显是不理智的行为，而在大选前后，能够加息的月份甚至没有耶伦新闻发布会。

　　所以，今年可以说是非美货币最有机会出现反转的一年，包括各类风险资产以及美元相关商品都将出现较好的前景。建议投资者可以适当关注并选择较好的入场时机为宜。

　　撰稿人：余贯佑

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