最近股市和商品期货大幅下跌，但债券却在降息预期下大幅上涨，这造就了债基销售的火爆。近日富国天丰债券基金一经面市，便“遭遇”投资人的抢购，首日认购近12亿份。相比股基销售的困难，债基的热情可真不是一般的高。
不过笔者发现这样一个问题，债券虽然最近走得比较好，但长债短炒现象很严重。一般15年期的国债收益率也仅3%左右，而最近新发行的2008年第19期记账式国债，三年期的票面利率仅为2.64%，远低于银行储蓄利率。这样的低利率其实也包含着很大的风险，三年里若银行开始加息，这些国债就会出现暴跌。
债基的火爆让人想到去年5月以后股票型基金的火爆。有很长一段时间，为了给股市降温，证监会不再批准新的股票型基金成立，大量等待购买股票型基金的基民饥不择食，疯狂抢购QDII产品，美其名曰“全球化投资”。最近媒体称QDII产品进入了“三时代”，也就是当年一元钱买的产品跌到只剩下三角多钱了。当然，债券基金不可能如此恐怖，但风险还是有的。在目前人人疯狂抢购债券的时代，大家应该保持一份警惕，在这么低的市场收益率背景下，债券还能有多高的收益率呢？
当然，现在买股票型基金也没到时机。此外，介于股票和债券之间的“保本型基金”，现在看来也靠不住。截至10月14日，除国泰金鹿保本增值二期今年实现了正收益以外，其余保本基金中都难以独善其身。根据条款，基金持有人提前赎回基金便失去了本金保障，原来所谓的保本，是要以好几年的流动性作为代价的。
笔者觉得现在最安全、流动性最强，甚至收益看来也很可观的，就是货币市场基金。最近货币市场基金紧张，银行间拆借利率很高，单日年化收益率基本在3%到4%，个别高的能达7%以上。即使利率下跌的时候一般货币基金收益也基本能维持2%左右，而且由于T+2的交易制度，流动性有很强的保证，一旦股市有机会，也不会错过一次较好的“抄底”行情。
|