嘉实基金李欣：三面支撑夯实银行股投资价值
2018年已悄然过去两个月，A股市场过去两个月先涨后跌。Wind数据显示，截至2月末，上证指数跌幅为1.44%，28个申万一级行业指数中，仅有5个指数上涨，其中，银行板块表现抢眼，年内涨幅为4.2%。接受记者采访时，嘉实金融精选股票型基金拟任基金经理李欣表示，金融行业中尤其看好银行和保险板块。对于银行股，他表示，宏观面、基本面和估值面三个层面都将支持银行股未来行情。
首先，从宏观层面来看，在多元化融资发展的背景下，李欣认为，银行的持续稳定收入不是问题。他介绍，银行在参与多元化融资发展进程中，回归本源支持实体经济，不仅是依靠传统的信贷手段以及信贷类非标资产，而是在此基础上为客户提供全面的综合金融解决方案，为客户提供更加多元的服务。 此外，居民消费升级和财富管理的需求也将助推银行利润提升。李欣表示，在消费需求日益增强的背景下，信用卡手续费仍将继续发力，是银行手续费增长的重要驱动力。大资管时代，居民日益旺盛的财富管理需求给银行的理财业务提出更高的要求，随着监管到位，资管业务回归本源，满足居民、企业进行资产管理的需求，理财业务手续费收入贡献将持续提升。 其次，从银行业基本面来看，李欣认为，2015年降息周期结束，降息对银行息差的负面影响基本消除；2016年银行贷款不良率调头向下，资产质量显著改善，2016年末进入加息周期，有利于银行息差表现；2017年净息差见底回升，存贷款定价基本完成。“总体看，我国及全球经济温和复苏，企业信贷需求旺盛，A股银行基本面将持续向好。” 第三，从估值层面看，李欣认为，A股市场上银行股在估值方面仍有较大的提升空间，无论是横向还是纵向比较，金融行业估值都比较低，尤其是银行板块，今年春节前，银行板块PE只有8倍，PB1.1倍，在所有子行业中最低。 李欣表示，我国银行业目前基本面可以对标2000-2007年美国银行业：在完成利率市场化且经历了一轮储贷危机后，2000-2007年美国银行业资产规模增速稳定在8%左右，银行业ROE平均水平为13.5%的较高水平，我国银行业目前总资产规模增速约为10%，ROE约为14.0%。 据悉，嘉实金融精选基金是一只股票型基金，其股票资产的投资比例不低于基金资产的80%，其中投资于港股通标的股票占股票资产的比例不高于50%；投资于银行、券商、保险、互联网金融、地产等该基金界定的金融产业股票不低于非现金资产的80%。 资料显示，嘉实金融精选拟任基金经理李欣在保险、咨询、券商、基金众多金融领域有着超过十年的从业经历，现任嘉实基金研究部金融地产组组长，对行业发展趋势、企业经营模式等具有深入理解和思考。在2014年加入嘉实基金之前，李欣所在的海通证券非银金融研究组获得了当年新财富评选第一名。 相关文章： 最新文章： |
