公募基金上半场完胜私募

作者:佚名  文章来源:不详   更新时间:2012/8/28 8:26:24  

公募基金这次总算争气了。

继首批39家基金公司公布半年报,盈利超过554亿元之后,昨日晚间,华夏、嘉实、建信等基金公司也陆续披露了半年报数据,尽管这些新披露公司的利润情况尚未有详细统计数据,但从上半年末时开放式基金的业绩情况来看,绝大多数基金都实现了盈利。

截至上周五,尽管A股市场大跌,上证指数较年初下跌6.53%,股票类基金的投资收益大多有所下降,但整个基金行业依旧有超过一半的基金实现了正收益。

融智中国7月份的评级报告显示,截至7月末,阳光私募整体亏损,收益为负的产品占比达55%,最大亏损幅度超过40%。

而Wind资讯数据显示,除货币基金和QDII基金之外,有业绩可查的858只公募基金产品中,截至7月末仅有约33.7%出现了亏损。

也就是说,从年初开始持有阳光私募的投资者,截至上月末中只有不到一半的人赚到了钱,而购买公募基金产品的人,则有接近七成的人实现了盈利。

这其中,公募基金的产品中,固定收益类基金的稳定表现拉高了公募基金的平均收益率。今年以来,公募基金行业兴起了固定收益类产品发行热,使得债券基金的占比不断上升。上述858只产品中,债券型基金占据了约20%,这些基金没有一只出现亏损。

但仅从股票类基金的表现来看,注重风险控制、操作较为稳健的公募基金业绩也整体超越阳光私募,并且战胜了指数。

同样是以7月底的数据进行对比,股票类公募基金中,约有三分之一的基金实现盈利,股票型基金平均收益率0.196%,混合型基金平均收益率为0.335%。当时,上证指数较年初已经下跌了4.36%。

在之后的市场下跌中,公募基金的平均跌幅并不是很大,只是收益率为负的基金数量开始增加。天相统计显示,截至8月23日,主动偏股基金今年以来的规模加权平均业绩为0.89%,而8月24日大跌后,平均业绩变为下跌0.03%,251只基金的业绩为正,239只基金的业绩为负。

值得注意的是,公募基金业绩好于阳光私募的情况早在今年上半年就开始出现。统计数据表明,在今年上半年,约有15%的阳光私募基金主动或者被迫清盘。

到了下半年,阳光私募清盘的情况进一步出现。其中不乏业内知名人士。譬如,原嘉实基金经理出身的隆圣投资总经理王贵文。王贵文表示,他将彻底告别二级市场投资。这在业内引起了较大反响。

在过去几年内,阳光私募曾以较快的速度发展,其间不断有业绩全面超越公募基金的情况,经媒体报道后,投资者对公募基金的信心更加降低,公募业内人士“私奔潮”不断,也导致一些资金流向阳光私募领域。

不过,对比双方取得的业绩,阳光私募依旧小幅战胜公募基金。数据显示,截至目前,业绩最好的阳光私募年初以来的收益率达到了35.05%,且有三只阳光私募的业绩超过了30%。但与此同时,业绩最好的公募基金上投摩根新兴动力年初以来的净值增长率仅为21.02%。

这种情况与两者的投资方法差异有关。

“相比较公募基金,阳光私募往往规模较小,操作更为灵活。由于缺乏足够的投研团队支持,阳光私募往往没有办法像公募基金那样拥有数量庞大的股票池,投资的集中度也相对更高。这样的结构使他们在牛市时表现优异,熊市时主要依靠趋势判断迅速减仓。但在今年,很多阳光私募判断错了底部,提前加仓,集中持股的投资方式就势必会吃亏。”一位私募人士表示,此外,阳光私募借道信托的方式,使得其亏损一旦到达一定程度,就会被信托公司或者银行要求清仓,失去了挽回失败的机会。

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