海通证券下半年开放式基金投资策略 坚守均衡成长

作者:佚名  文章来源:不详   更新时间:2014/6/26 8:36:21  

   2014下半年开放式基金投资策略:坚守——均衡成长,静待——债牛扩散

   上半年市场情况:A股成长风格延续,债市牛态尽显。股票市场,2014上半年,A股市场延续了2013年的成长风格结构性行情,创业板整体表现大幅超越主板市场。与2013年不同的是,中创板块中权重股不再领涨,表现普遍不如市值更小的公司。债券市场,全面利好,稳步上涨。今年以来实体经济增速持续下滑,央行定向降准、公开市场操作、限制非标业务等一系列措施带来资金面的相对宽松,外加CPI降至较低水平,缓解了政府在制定政策时所受到的约束,增加了投资者的想象空间。全球市场,全球股市整体上涨。今年以来,欧美国家基本已经摆脱了2008年以来各种危机,开始进入经济复苏阶段,新兴市场资金流出状况出现改善,全球股市整体小幅上涨。大宗商品,黄金原油小幅上涨。

   上半年公募基金业绩:积极成长风格基金领跑,债基普获正收益。权益类基金方面,成长风格基金领跑,价值风格基金业绩好转,其中 TMT依旧强势,积极成长风格基金领跑,医药行业基金业绩分化,价值风格基金业绩好转,保本型基金普获正收益。固定收益类基金方面,债券型基金由于今年宽松的流动性普遍获得了正收益,货基由于资金面宽松及政策预期原因收益有所下降。QDII基金方面,REITs、油气主题类基金一枝独秀,亚太股票基金表现平平。

   A股市场展望:存量经济新常态,浴火重生。基本面上,长周期人口红利结束,短周期经济年内难以见底且通缩魅影再现;资金面上,整体较为宽松,但存在的问题是股市无新资金入场;政策面上,稳增长政策、温和的地产政策、定向宽松的货币政策等短期看都难以阻止经济下滑;A股的供需方面,IPO和解禁压力依然较大。整体而言,股票市场面临的外部环境并不支持市场趋势性的上涨行情,还需要等待基本面见底、更大力度政策推动等催化剂才能启动重生行情。但是,在中国经济转型的过程中,A股市场将继续呈现出风格和主题上的结构性行情,风格方面成长依然是值得关注的,主题方面机器人、医疗服务、健康保健、智能家居、移动互联、信息化、新能源汽车等将有活跃的投资机会。

   基金投资策略:股混基金方面,成长风格和主题机会依然是主要投资方向。首先,核心配置均衡灵活风格基金。其次,战术增配成长风格基金。最后,注重风险防控,优选“久经沙场”的基金经理。债券基金方面,关注债性显著,信用债挖掘能力强的基金经理。 货币基金方面,流动性管理能力重于历史业绩。 QDII基金方面,投资美国QDII仍是首选。

   推荐基金:股票混合型,上投行业轮动、上投行业轮动、诺安多策略、中欧新蓝筹、长信双利、华商价值共享、宝盈策略增长、广发新经济、博时卓越品牌、汇添富美丽30;债券型,长信利丰、长信利丰、长城积极增利、工银瑞信双利、建信稳定增利;货币型,南方现金增利、华夏现金增利、工银瑞信货币;QDII基金,国泰纳斯达克100、博时标普500、广发全球医疗保健。

    

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