全景网8月18日讯 在万家基金看来,投资者对宏观经济和货币政策已经有比较乐观的预期，尤其是对货币政策，认为早晚都会降息。在此背景下，风格从小迁移到大，各类题材股继续表现活跃。如果此轮反弹结束，可能会是三方面因素：1）降息预期落空；2）宏观经济基本面改善力度非常小；3）其他突发性事件。万家基金就时间点来分析，目前市场亢奋的情绪延续时间越长，后期市场就越加脆弱，任何负面信息都可能导致市场短期内有较大幅度回调。另一个角度来看，现在市场的风险在于多头什么都不怕。
除非高层公开否认降息，降息的预期很难落空，因为目前高企的利率，早晚都要降息，所以市场对降息的预期会不断反复，而且即使不降息，还会有其他宽松政策。对于经济基本面，万家基金预计市场大部分参与者都没有抱着整个旺季大幅改善的预期，但是从实际股价表现来看，对经济的预期还是很乐观的。总而言之，现在市场反映的预期是政策会持续放松到经济基本面改善为止。所以，风险就落在货币政策对经济刺激作用不及市场预期上。
万家基金认为，此轮行情和2012年底行情不同之处在于，2012年政策放松之初市场不相信政策对经济有作用，直到经济出现了超季节性改善，市场才突然反应；本轮行情，市场相信政府能够托底，过早地反映了政策对实体的刺激作用。此外，2012年年中货币政策对经济刺激的边际作用远大于目前。
目前，主要资产已经计入了货币政策宽松的预期，虽然上周主板调整，但是个股和主题活跃。万家基金预计市场将继续保持活跃，但是需要注意的是，如果市场继续亢奋一段时间后参与者做多的情绪转向脆弱，就需要谨慎对待已经滞涨的短炒的主题板块。眼下，可以关注国企改革后期陆续的政策出台。其他板块方面，新能源汽车、稀土、农业、核电和汽车等板块可以关注。（全景网/基金频道）
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