QDII新体验 上投摩根带您游世界 一个小型股的投资故事
□上投摩根海外投资经理 王邦祺
以前在香港工作的时候，我曾听过一个香港同业基金投资中小型股票的故事，这个故事在香港很有名。
故事说的是，当时，该基金公司觉得一家内地农业公司蕴含投资机会，为了摸清这家农业公司存不存在“挂羊头卖狗肉”的情况，他们派了一组研究员去该农业公司的田地考察。于是这些研究员们在农地旁边露营了两周，发现耕作的农民都是同一批人，也收割了实实在在的农产品；在听公司说其产品可以外销日本，并有很多海外订单时，另外一组研究员又跑到码头点菜，看看公司实际出口数字跟公司所说的是否一致；过了几天，甚至又派了一组研究员到日本当地观察，看看这些农产品是否真的被送到日本零售市场销售。一番折腾后，这家基金公司最终才确定，关于这个农业公司的一切都是真的。
这家公司的谨慎主要是源于一家名叫欧亚农业的公司的前车之鉴。欧亚农业号称做的是兰花种植，也发展房地产，结果却被发现一切都是假的。
上文被考察的这家公司，盈利率长期在50%以上，也没有太多负债，规模一开始也不大，是个标准的小型企业。由于资料显示的状况太好，加上大家被欧亚农业骗过，因此当时甚至没有券商研究员愿意花时间去对它做研究。而这家香港基金在深入调研后，确信这家农企有长期的机会，于是直接跟大股东批股，成了长期股东。要知道，小型股在被人发掘前几乎是没有流动性的，这对任何基金管理人来说，都意味着巨大的压力，然而该基金却持股三年，最终以平均上涨15倍的价格卖掉。
从这个例子看，如果专业投资机构透过实际调研，发掘机会，长期持有，或许就能摘得别人忽视了的丰厚果实。
众所周知，中小型基金的管理是所有股票型基金中难度最高的，不只考验基金经理的选股能力，更考验研究团队的调研能力。正如前所述，调研团队必须通力合作，才能“押”到正确的股票。
这只股票就是超大农业(682 HK)，这家基金公司就是在香港上市的惠理基金(806 HK)，它持有超大农业的时间是从2002年至2006年。这样的投资故事就在我们身边上演，需要问的是，我们能抓住这样的机会吗？
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