牛年伊始，新基金的发行工作又如火如荼地开展起来。来自Wind的统计数据显示，2月以来，正在发行和已经发行完毕的新基金总共达到了20多只。实际上，今年不只投资于国内市场的基金发行早就启动，投资于境外市场的QDII（合格境内机构投资者）基金亦呈现出蠢蠢欲动的态势。
一方面，多家基金公司或欲申请报批QDII资格，或正筹备发行新的QDII产品，意图去境外市场“抄底”；另一方面，基金系QDII专户理财“破冰”，交银施罗德和华宝兴业两家基金公司已经获准开展QDII专户业务。无论是从基金公司本身的产品结构来看，还是从全球资产配置的角度看，QDII产品的出现与专户理财的开闸，都意味着基金本身发展过程的一大进步，尽管其所取得的业绩差强人意。
对于QDII，投资者或许不再陌生，特别是对于那些持有QDII产品的投资者而言更是如此。2007年下半年，南方全球精选、华夏全球精选、嘉实海外中国以及上投亚太优势等首批四只基金QDII产品均曾创造了申购的“神话”。其中，南方全球精选因为申购量太大事后不得不追加40亿美元的额度。个中原因，主要是管理层考虑到A股短期内涨幅巨大进行了必要调控而停止了新基金的发行，而其创造的财富效应又导致投资者对于新基金发行的趋之若鹜。并且，发行QDII产品，亦体现了监管层把QFII“请进来”与QDII“走出去”的思路。
但是，基金系QDII的出世，显然是生不逢时。由次债危机引发的全球性金融危机，使基金系QDII产品一出海便遭遇了“翻船”之痛。首批四只产品，其净值除了短暂地高过面值之外，其后便几乎是处于低于面值的状态，也说明其持有人的投资出现了亏损。而且，随着境外市场的连续下跌，基金系QDII产品的净值亦是不断下滑。
最近公布的基金系QDII净值数据表明，越是最早发行的基金系QDII产品，其净值越低。如交银环球的最新净值为0.939元，首批四只产品的净值则均遭“腰斩”，其中上投亚太优势的净值为可怜的0.353元，排名末位。
净值下滑的幅度越大，表明投资者遭遇的亏损越严重，像上投亚太优势的投资者亏损幅度就超过60%。一个没有财富效应的基金，当然无法得到投资者的认同。也正因为如此，去年发行的基金系QDII产品，除工银全球因发行较早其规模超过30亿元之外，其它的诸如交银环球、海富通海外、华宝海外等“袖珍型”基金都只有区区的几亿元规模，与首批四只相比简直是不可同日而语。
没有分红，也没有财富效应，监管层“走出去”的思路与基金公司的热衷，注定了基金系QDII产品如同“鸡肋”。而且，金融危机的阴霾不知到何时才能消除，这些因素均使基金系QDII的发行蒙上了阴影。
但是，金融危机终究会过去，如果境外市场能够逐渐走好并步入上升阶段，目前的基金系QDII产品或许不再成为“鸡肋”，只不过其投资者须有耐心才是。
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