从新财富第1到近5年同类冠军，这位“实力派”是如何做投资的？
围观公募行业基金经理们的履历，可以发现有不少都是从卖方到买方、从研究到投资的成长路径，华安基金的张亮也是其中一位。 但特别的是，在这条成长道路上，张亮可以说是“持续优秀”的一位——担任分析师期间，他是新财富第1名，研究能力非常“硬核”；任职基金经理以来，在管的华安国企改革近5年更是同类“冠军基”。（数据来源：银河证券，同类产品指灵活配置型基金（基准股票比例30%-60%）（A类），具体排名为1/269，截至2022-06-17） 这样的亮眼战绩，不得不让人好奇，这位“实力派”是如何做投资的？有什么独到之处？不妨从四个标签来围观一下张亮的投资之道。 1、平衡多面手 在进入华安基金之前，张亮曾在广发证券担任分析师，主攻交运领域，这期间就展现出优异的研究能力。2012-2014年，张亮所在研究小组连续3年稳居新财富最佳分析师交通运输仓储行业前三，其中2014年更是第1。 与一般行业不同，交运是比较综合性的行业，既有机场、公路、铁路等基础设施，也有航空等周期行业，还有公交等偏公用设施的公司，因此非常锻炼分析师的综合能力。 这段在卖方研究交运行业的经验，使得张亮对宏观经济的周期性有较为准确的把握，对基建、公用设施等行业的不同属性和特征也都有深入认知。 2015年6月，张亮加盟华安基金，继续研究工作，并开始涉及更多行业。他先后负责交通运输、纺织服装行业，随后担任消费组组长、先进制造组组长，而纺织服装行业的研究积累了其在消费领域的经验，先进制造组的经历则深入强化了他对制造业的理解。 5年买方+3年买方的研究功底，从交运到消费、先进制造的能力圈拓宽，张亮逐步成长为一位“平衡多面手”。他不拘泥于单一的风格，更注重全天候、均衡灵活的布局，投资能力也以“服务+制造”为核心，覆盖多个行业赛道，善于为投资者把握多种机遇。 2、核心+重点+卫星 或许正是因为平衡的投资风格，张亮的投资组合呈现出科学、多样、有层次的特色，在不同的市场中都具有良好的适应能力。 在他的投资组合中，首先是“核心”仓位，这部分占比40-60%，是投资组合的超额收益来源，张亮会注重左侧逆向布局，对符合投资理念和选股框架的优质公司敢于重仓持有。其次是“重点”仓位，占比20-30%，这部分的投资将紧跟市场顺趋势，精挑细选寻找个股超额收益。 剩下的10-20%则是“卫星”仓位，张亮会借助研究团队的力量，关注核心逻辑的二三线品种，依靠灵活调整和右侧跟随策略，在增加投资组合贝塔的同时，对冲核心仓位的波动，控制整体净值回撤。 华安国企改革行业配置变化
（数据来源：基金定期报告、WIND，截至2021-12-31） 从张亮管理的华安国企改革看，该基金投资组合整体全面均衡，结构中突出重点，顺应中期行业周期。2019-2020年消费为先，2021年二季度至年底以成长为主线，今年以来则快速减仓成长，增配金融、消费、稳定风格。 3、望远镜+显微镜 在具体选股上，经过多年的研究功底积累，张亮形成了自己的理念和工具。 他认为，用“自由现金流折现”思维去理解公司，更能够从短、中、长期全方位判断公司的价值，需要注重看得清的长期竞争力，能把握的中期业绩，准确判断当前基本面。 张亮擅长从广度和深度两方面出发，全方位分析上市公司的质地成色，先是用“望远镜”判断行业、公司的发展空间和前景，再用“显微镜”来仔细识别公司商业模式、财务状况、公司治理等微观细节。 4、高性价比+良好持有体验 在良好的投资理念下，张亮管理的基金产品投资性价比高，且带给投资者较好的持有体验。张亮在2018年10月开始管理华安国企改革，期间最大回撤显著小于同类产品，且夏普比率、卡玛比率远超同类平均，风险收益比优秀。 华安国企改革各指标表现
（数据来源：WIND，截至2022-06-21） 从多个时间阶段的收益率排名、评级看，华安国企改革也都是“佼佼者”，始终处于同类产品较领先的水平，也收获了“五星”好评。 华安国企改革排名及评级
（数据来源：银河证券，同类产品指灵活配置型基金（基准股票比例30%-60%）（A类），近1年、2年、3年具体排名为62/449、34/444、36/422，截至2022-06-17） 过往投资成效可圈可点，张亮最近也带来了自己的新产品——华安品质甄选（A类：013680、C类：013681），7月7日起正式发行，有权益投资需求，看好基金经理实力的投资者不妨适当关注。 经过今年前期的一轮回调之后，权益资产正展现出较好的长期配置价值，且近期A股市场也有所回暖，这次的新基金股票仓位60-95%，希望能够帮助投资者灵活把握市场机遇。 同时，考虑到市场时有波动，后市行情也难以难测，张亮注重全天候多赛道、均衡灵活布局的投资特色具有一定优势，有望为投资者兼顾收益与风控，创造可持续的长期回报。 相关文章： 最新文章： |
