昨日，工银瑞信、博时、长城等首批16家基金公司率先披露旗下基金二季报。二季度中，基金的股票仓位、行业板块配置和个股选择等方面风格迥异，仓位大多保持较高的配置水平。行业配置方面，既有高配金融保险业，也有高配制造业、新兴产业等小盘股，这也导致大部分基金业绩未能尽如人意。而对于后市走势及看好的行业板块方面，基金经理一致认为目前市场已经接近底部区域。
基金二季度高仓位运作
二季度前期曾出现一波反弹行情，沪指最高达到了3067.46点的年内最高点位，但随后股指节节下探至2610.99点，最终上证综指以5.67%的跌幅收官，沪深300指数下跌5.56%。涨幅大的股票多集中在建材、家电、煤炭食品饮料等板块，而电力设备、计算机和传媒等板块则走势落后。基金在该季度大多保持了较高仓位，业绩优秀的基金大多没有进行过多的调仓换股，仅在持仓结构上进行了微调。
国海富兰克林中小盘基金二季度净值增长率为－2.01%，在二季度业绩排名靠前。基金经理赵晓东表示，由于本基金配置了较多的消费和中市值股票，是二季度跑赢市场的主要原因。2011年第二季度，国内的证券A股市场基本呈现震荡下行的格局。总体看，二季度市场对国内经济担忧加重，市场出现较强的避险氛围。从国际上看，美国二次数量宽松政策的逐步到期，欧债局势再现波澜，全球通胀对经济复苏形成了新的负面影响，全球经济增长担忧加重，全球股市全面调整。该基金二季度始终维持高仓位，在主动操作上，选择了行业和个股的增强为主，在行业和个股的选择上，超配大消费行业，特别是零售、保险和地产等行业。
宝盈泛沿海增长二季度也取得了略超比较基准的表现，基金净值下跌4.71%。在其投资组合中，制造业所占比重较大，食品饮料、机械设备、医药、交通运输等的持股均占有较大比例。但其重仓的中国国航、许继电器在二季度都出现了10%左右的下跌，永清环保、双鹤药业、南方航空等表现则可圈可点，永清环保二季度涨幅在14%以上。基金经理高峰则表示，该基金在二季度随市场下跌，逐步提高了股票投资在组合中的比例，组合结构保持平稳，没有太大变化。
国泰金牛创新成长二季度仅下跌1.78%。该基金在二季度保持了85%左右的股票仓位，与上个季度类似，主要配置了估值较低的金融、建筑、商贸以及TMT行业，同时在季度内还增持了房地产行业。
后市仍然乐观
在经历了二季度的下跌后，进入7月以来沪指迎来了一波反弹行情。部分二季度净值大幅下挫的基金，在7月初的行情中出现了出人意料的表现。多数基金经理认为，虽然目前通胀上升、经济增速下降，国际市场危机重重，恍若2008年再现。但即使是这样，近期股指下跌速度开始放缓，处于历史最低水平的估值，对于下半年行情有着支撑作用。
"无论宏观形势如何变化，都不能改变我国经济仍处于快速增长期的事实；无论通胀、资金、利率如何演绎，都不能否认目前股市的E／P要远比其他投资品种更具价值；当我们关注的因素越来越多、博弈越来越复杂、着眼点越来越短期的时候，我们是否应当回归到投资的本身--上市公司合理价值的判断上来。"国泰金牛创新基金经理范迪钊表示，该基金还将继续维持较高的股票仓位以分享中国经济成长的红利，股票选择还是注重盈利增长的确定性和估值的匹配，在配置低估值的大盘蓝筹股的同时，逐渐关注盈利增长能经受时间考验的成长股。在行业板块的选择上，除了看好金融地产等传统大盘蓝筹股外，还重点关注安防、汽车服务以及视频等创新成长产业。
宝盈资源优势基金经理也表示，随着募集资金项目的展开，业绩增长预期良好的战略性新兴产业个股开始重新步入新的上升通道，下半年将是该基金持股的重点。此外，消费、医药是未来中国结构转型中的重点，中期继续看好。
还有一些基金明确表示，虽然目前通胀、经济增速有可能放缓仍是市场最大不确定因素，下半年仍有再度加息的可能，但市场目前已经接近底部区域。大成优选基金经理表示，未来的一个季度经济将是短周期的低点，工业增加值将会回归均值，而被迫延长的紧缩政策也可能放松，同时A股整体估值水平显著低于历史平均水平，市场已经接近底部区域。继续看好以家电为主的大消费板块，同时积极参与经济回升受益的先周期行业带来的阶段性机会。（深圳商报）
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