能源基金自去年底国际油价跌破40美元关卡以来，表现一直不尽理想，平均亏损达51%。2009年才刚开始，就发生中东地区以色列入侵加沙及俄罗斯与乌克兰在天然气供应上的争执，使得国际油价一度从35美元涨至49美元左右，能源基金平均回报率也一路随之上升。不过，近日油价再受经济衰退需求下降的忧虑呈现跌势，对能源基金暂时不宜沾手。

　　有交易员表示，能源基金在当前美元疲弱的同时，短期仍将有反弹行情，在地缘政治冲突因素消除后，市场将再度关注美国就业数据表现，担心经济前景，影响石油需求，在经济忧虑下，国际油价进一步下跌，这可让持有能源股的基金备受压力，因此布局股票资产最好避开能源股基金。

　　需求萎缩 油价续跌

　　以天达环球能源基金为例，目标是透过投资于参与勘探、生产或分销石油、天然气体及其他能源的上市公司，取得资本增值。

　　基金在2005、2006和2007年表现分别为62.33%、10.05%及37.6%。基金平均市盈率为7.46倍。资产百分比为96.04% 股票及3.96% 现金。

　　资产地区分布为54.42% 北美、18.98% 英国、18.77% 已发展欧洲、7.12% 拉丁美洲、0.6% 已发展亚洲及0.11% 新兴亚洲。行业比重为96.88% 能源、3.01%商业服务及0.11% 工业用品。

　　基金三大资产比重股票为10.05% Royal Dutch Shell Plc (市盈率5.78倍，下同)、6.84% Brazilian Petroleum Corp.及6.39% TOTAL (7.29倍)。

　　虽然油价已经出现超跌状况，原油销量居全球之冠的美国，去年总失业人口高达258.9万人，创下1945年以来新高，引发经济可能深度衰退的疑虑，纽约油价重挫，上周五跌破每桶40美元价位，跌幅逾4%。伦敦布兰特原油下挫3.5%至每桶43.1美元。

　　有分析师指从看到的数据，油价将会再度测试12月触抵的低点。今年全球每日石油消耗量将减少100万桶至8,468万桶，由于油组的产量与全球超额的炼油产能，国际油价跌势未止，将冲击能源产业股价表现，因此能源基金还是要持续观望。