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展望牛年 三大基金判断现分歧

2008-12-20 10:43:35  文章来源:不详  作者:佚名  【字体:

    对于明年的市场,基金的判断也出现了较大分歧。随着牛年脚步的临近,明年的股市趋势如何?哪些行业和板块将成为投资布局的重点?相信在经历几乎一年的单边下挫后,很多投资者已将目光不约而同地聚焦在明年。由于面对众多不确定性,对于这个问题,华安、华夏、嘉实三大基金分别公布2009年投资策略,但其判断同样出现了较大分歧。

    华安基金:期待惊喜

    昨日,华安基金举行2009年投资策略报告会。对于即将到来的2009年,华安基金首席投资官王国卫表示,与两个月以前感到非常恐惧不同,他对明年的期待更多一些,因为市场都看得比较差,这种情况下反而可能出现惊喜。

    对于明年,王国卫判断,波动区间会比较大,但不会像今年那种单边运行。因此,对于明年的投资策略,王国卫指出,2009年上半年会关注宏观,而下半年大家会逐渐转移注意到微观。微观主导下的行业投资机会,比如说金融地产、基础设施与原材料、中游制造业等。

    至于具体行业,由于银行和地产关系到明年市场或者指数总体的表现,王国卫认为,估计银行业绩整体下降10%,因为大家对资产质量的担心,所以会维持较低的估值水平,而一旦银行报表比市场预期或者是说希望的要好得话,会有积极表现。而地产方面则更多关注政策动向。

    嘉实基金:谨慎乐观

    而针对明年的投资,嘉实基金日前正式发布题为“在政策与基本面博弈中曙光初现”的2009年投资策略报告,其谨慎乐观态度可见一斑。在报告中,嘉实基金明确指出,从中期来看,中国经济仍将保持较高增长,而流动性也是影响明年股市的重要因素。

    嘉实基金特别提到,尽管受全球景气下行影响,中国2009年企业盈利将显著下滑,但是,积极的财政政策将持续出台,刺激经济增长;同时,2009年通胀压力将大为降低,为宽松的货币政策打开空间,从而为市场提供更多流动性。此外,中国目前城市化率为45%,仍处于城市化的加速阶段。城市化的持续推动,对于拉动投资与消费增长,具有极强的作用。

    目前,A股市场估值已回到较低水平,而明年的走势更多取决于流动性的变化。如果能够维持充裕的流动性,明年A股将存在不错的投资机会。从投资主题看,经济政策调整将是未来6-12个月影响市场的重要变量,无论是财政支出重点投资项目,如基建、工程机械医药、建材、环保,还是受惠于减税和提高居民收入的必需消费品,以及欧美以外市场的出口增长机会等,都将是关注的重点。

    华夏基金:看不清

    同样是面对明年的市场,华夏基金的态度要谨慎得多。日前,在华夏基金举行的2009年行情研讨会上,华夏基金投资决策委员会主席王亚伟出言谨慎,因为政策面、资金面、外围市场的不确定因素太多,以致2009年的A股行情尚难判断。“就投资策略而言,看不清股市的方向并不完全是一件的坏事,这起码让我们更加谨慎,而不至于犯大的错误。”针对今年以来的市场,王亚伟分析:“就像去年的这个时候,大家都对未来的黄金10年充满了信心,结果却证明是大错特错。”对于明年的投资策略,王亚伟指出,在大类资产配置上,更偏向于股票,仓位控制要更加灵活。

    至于具体板块,王亚伟最不看好银行板块,其次就是对基建行业保持谨慎,其中对建筑施工、交通机场等行业要保持一定距离。



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