今年以来股票型基金借春节反弹行情风生水起，净值大幅上涨，很多基金今年以来涨幅超过30％，甚至部分激进型基金涨幅过半，而昔日的明星基金富国天惠业绩却表现不佳，排名垫底，今年以来涨幅仅为14.58％，涨幅仅为富国天瑞的1/3，晨星(中国)也将其调整为四星级基金。截至2009年4月14日，富国天益在同类基金中的排名加速下滑，令其份额持有者大失所望。如下图

富国天益	总回报	+/-基准指数	+/-基金类别	同类排名
今年以来回报	14.58	24.76	-16.88	220/222
一年回报	-17.55	10.74	-2.74	113/188
二年回报	1.62	12.2	0.25	76/155
三年回报	41.45	16.81	4.21	23/84

来源：选自中国基金网龙虎榜　截至2009年3月24日（富国天益在同类基金中加速下滑）

　　是什么原因，让这只昔日的明星走下神坛呢？

　　从它的年报可以看出，截至2008-12-31富国天益的资产规模一直稳定且维持在100亿元以上，在同类基金内名列靠前，且远高于同类基金平均水平，富国天惠规模较大可能是拖累其业绩原因之一。另外，股票基金所占市值的比重在08年中确实逐步降低，股票仓位较低是这次反弹落后的重要原因。该基金资产在批发和零售贸易，制造业－食品、饮料，信息技术板块的配置占总资产近1/3，有别于其它基金偏重金融保险的格局。更值得投资者注意的是，富国天惠选择股票时更青睐于大盘蓝筹股，而这次反弹中大盘股反弹幅度最小，在才是富国天惠在这次反弹中落后的主要原因。富国天惠虽然这个反弹中远远落后于其它同类基金，和其坚持价值投资，不参与概念股炒作也有一定关系。

　　富国天惠业绩大幅下滑既有客观的市场因素，也是其一直坚守价值投资在理念的结果。作为价值投资者的坚守者，富国天惠不管在什么市场中都坚持自己的理念，耐得住寂寞，这一点在基金业实属难能可贵。即使近期业绩不佳，富国天惠也是一只有“个性”的基金，值得信赖。

中国基金网　袁建