上证指数周涨幅为2.44%。49个天相行业46涨3跌； 

　　31只封闭式基金净值加权平均上涨1.68%，199只股票型开放式基金净值加权平均上涨1.87%，112只混合型开放式基金净值加权平均上涨1.70%，99只债券型基金净值加权平均上涨0.19%，1只短债基金净值上涨0.01%，与上周相比，6只保本型基金净值加权平均上涨0.14%； 

　　上周货币基金收益率小幅下降，7日年化收益率简单平均值为1.033%，较前周下降4.08bp； 

　　封闭式基金价格上涨0.10%，28只老封闭式基金折价率（除去3只创新型封闭式基金）上升1.35个百分点，由前一周周末的27.40%上升至上周末的28.75%，其中26只非到期概念老封闭式基金折价率为29.85%，2只到期概念的封基折价率为5.82%。大型基金价格下跌0.09%，小型基金价格上涨1.29%； 

　　9只QDII基金全部上涨，加权平均上涨3.20%。 

　　关注资产配置分化带来的风险收益的变化：尽管从上周一系列数据来看经济刺激政策取得了一定阶段性效果，但经济走势仍有反复的可能。建议基金投资者对于高风险品种适当保持谨慎。第一批基金季报数据已经公布，由于一季度基础市场发生了较大变化，基金的组合调整更应受到投资者关注。从初步统计来看，基金仓位整体大比例提高10%左右，投资者可以重点关注资产配置分化带来的风险收益的变化。此外，从申购赎回数据来看，除了债券型、货币型基金在债市高位盘整、股市节节攀高的背景下遭到大面积赎回，次新基金也受到了不同程度的赎回。一方面不排除有“赞助”资金完成任务后撤离，另一方面随着近期基金净值的快速上升，投资者落袋为安的心理逐步体现。因此，随着基金业绩的不断回暖，对于规模较小的基金更要关注流动性风险。 

　　结合市场走势关注高折价品种的短期机会：截至上周五已有15只基金折价率在30%以上。目前来看随着分红行情落幕封闭式基金走势将与较强依赖于市场的变化，结合市场走势，其中具有折价率优势、业绩表现稳健的品种可以短期关注。对于具有中长期资产配置需求，追求中长期稳健收益的投资者，目前的传统封闭式基金具有较高的战略配置意义。在品种的选择上要更加注重基金的中长期获益能力和净值表现的稳健性。

　　一、 市场重要信息

　　16 家基金公司141 只基金率先披露09 年一季报博时、广发、大成、富国、工银瑞信、国泰、长盛等16 家基金公司旗下的141 只基金（包括1 只QDII 基金）率先披露09 年一季报。简单点评如下：

　　偏股型基金整体股票仓位大幅上升。从基金股票仓位来看，98 只可比积极投资偏股型基金股票仓位为77.32%，与08 年四季度的67.84%相比大幅上升。其中开放式股票型基金上升9.30%至79.43%，开放式混合型基金上升10.93%至75.06%。封闭式基金仓位上升幅度小于开放式基金，平均上升5.25%至70.51%。在整体仓位大幅上升的情况下，不同基金公司增减仓有所分歧，东吴仓位大幅上升28.73%，国投瑞银和国联安仓位上升幅度也超过15%，而东方和国泰反而出现小幅下降。

　　金融保险、房地产和金属非金属为基金增持前三大行业。从100 只积极投资偏股型基金投资行业来看，金融保险、机械设备仪表和房地产为基金持有的前三大行业，行业集中度由33.19%大幅上升到40.15%。金融保险行业以6.41%的增持比例居于首位，而房地产连续两个季度被基金较大比例增持。医药生物制品、建筑业和信息技术业为减持前三大行业。

　　偏股型基金份额相对稳定，货币、债券型基金遭遇赎回潮。从申购赎回来看，124 只开放式基金09 年一季度净赎回比例为10.77%。从各个类型来看，股票型、混合型、指数型基金均遭到净赎回，但份额相对稳定，净赎回比例分别为1.83%、0.13%和5.56%；1 只保本基金金鹿保本2 净赎回比例为5.76%，而1 只QDII 工银全球出现了3.53%的净申购；货币型基金在08 年四季度规模急剧膨胀后遭遇大规模赎回，净赎回比例高达51.76%；债券型基金在股票市场转暖、债市收益率下降的影响下，对投资者吸引力下降，净赎回比例为29.55%，其中纯债型基金净赎回明显，而偏债型基金融华债券凭借今年以来不逊于部分偏股型基金的收益，受到投资者青睐、出现了17.08%的净申购。