好买基金研究中心 

　　1、基础市场 

　　5月债券市场在投资者对宏观经济反弹可能出现反复的担忧、以及一级市场供不应求的情况下出现较大上涨。其中中信标普可转债指数上涨2.64%，中债长期债券净价指数上涨0.7%，上证企业债指数上涨0.47%，上证国债指数上涨0.34%，中债总净价指数上涨0.28%，中债固定利率金融债净价上涨0.28%，中债中短期债券净价上涨0.17%，深圳企业债指数下跌0.03%，中债央票总净价指数下跌0.16%。 

　　债券市场各指数涨跌幅 

　　资料来源：好买基金研究中心 

　　从收益率曲线分析，5月债券收益率曲线陡峭化明显。以银行间固定利率国债为例，除1年以内的收益率小幅上涨以外，其它各关键期限跌幅均较大。其中尤其以3年期和5年期国债的跌幅最大，利率分别从1.83%和2.54%下跌16个BP和10个BP，达到1.67%和2.45%。被看作长期市场基金的10年期国债利率也有6个BP的跌幅，利率达到3.12%。 

　　从券种分析，5月可转债延续了4月涨势，涨幅在各券种中保持最大，只是在月底受股票市场下跌的影响出现明显下跌。5月金融债止跌企稳，交易型机构减持影响式微。 

　　2、纯债债券基金创今年以来单月最好成绩 

　　5月债券市场、股票市场齐涨，受此影响债券基金整体上涨。统计数据显示，债券基金5月平均上涨0.72%(A、B、C类基金只算A类基金)，其中偏债型基金的平均上涨0.73%，纯债型基金平均上涨0.70%。偏债型基金中涨幅最大的国泰双利债券上涨1.99%，纯债型基金中涨幅最大的华商收益增强上涨2.51%。 

　　5月债券指数整体上涨，债券基金涨幅大于债券指数，大于业绩比较基准。纯债券基金表现强于业绩比较基准明显，主动管理优势突出。 

　　资料来源：好买基金研究中心