四季春夏秋冬更迭,A股却似乎永远走不出冬季。

　　2011年上半年,仰望A股鼻息的公募基金合计亏损1254亿元,61家基金公司二季度无一实现盈利。

　　同期,天相投顾的统计数据显示,截至6月30日,基金行业规模已从2010年底的2.51万亿,缩水至2.35万亿。

　　跟着业绩走

　　基金整体规模下滑,部分大公司亦难以幸免。

　　排名前十的基金公司之中,仅有南方和富国两家基金公司的规模有所增加(南方增加40亿元,富国增加23亿元),其他8家基金公司规模全部出现不同程度的缩水。嘉实、大成和银华的规模减少均超过百亿,前两者分别被易方达和华安超越,而大成则因为规模领先较多,排名暂未发生变化。

　　从份额来看嘉实基金(博客,微博)缩水并不显著:2011年初为1524亿份,二季度末为1493亿份——显然,业绩才是嘉实系基金整体缩水的真正元凶。

　　2010年上半年A股大跌,当时大基金公司普遍表现不佳,但当时的嘉实主题曾是所有偏股型基金的冠军,使彼时的嘉实成为一个仅有的例外。

　　然而,去年的喜剧并未能再次上演——今年上半年嘉实旗下基金表现一般,大多数基金亏损,嘉实主题上半年跌幅也达6.64%。

　　同期,嘉实旗下只有嘉实基本面50指数(上半年涨2.67%)、嘉实优质企业(070099)(上半年跌3.32%)和嘉实价值(上半年跌8.15%)规模略有上升,增加最多的嘉实基本面50规模增加了7.65亿元。其他20只基金规模都有不同程度的减少,其中嘉实主题和嘉实策略分别减少30.65亿元和42.27亿元。

　　为应对规模缩水,新发基金是许多基金公司“本能”反应。上海财汇资讯的数据显示,截至2011年8月14日,共有121只新基金成立,总的募资规模达到了1992亿元。但是值得注意的是有多达76只基金设立时的份额低于10亿份,33只甚至不足5亿份。新发基金并没有给基金公司带来多少规模的扩大,62家基金公司中只有31家通过新发基金募资超过20亿元。超过50亿元的只有12家,而这些大多数都是规模较大的大公司,而且大多数发行了3只甚至更多的基金。

　　嘉实上半年新发的嘉实多利债券和嘉实领先成长股票首募分别为23亿元和28亿元,从今年新发基金的规模来看这样的表现应该是相当不错的,但仍然难以改变嘉实总规模缩水的现实。

　　在上半年的市场下,基金排名的争斗更多是较量谁的业绩不算太差——同期,易方达旗下基金大多数下跌,易方达科讯的跌幅甚至达到11.34%,同期该公司上半年规模下降了接近50亿元,但仍然如愿登上了公募基金第二的位置。

　　同期易方达旗下24只基金中仅有易方达增强回报和易方达货币的规模分别增加12.37亿元和32.21亿元,其他22只基金均有所缩水。其中,缩水最大的是易方达价值成长(110010)和易方达沪深300,规模分别缩小38.87亿元和18.77亿元。

　　新发基金方面是易方达另一个重要优势:上半年易方达新成立易方达医疗保健、易方达黄金主题以及易方达安心回报债券首募规模分别为38.13亿元、26.57亿元和17.90亿元,新发基金的规模达到了82.60亿元。

　　银华基金(博客,微博)上半年最大的“杯具”在于银华内需的糟糕表现,截至6月30日银华内需今年以来下跌18.47%,是所有偏股型基金中表现最差的一只。上半年银华内需的规模减少了10.73亿元,约为该基金规模的1/3。

　　令人费解的是,同期银华富裕(180012)主题和银华价值优选这样过往有过优异表现的基金缩水则更为严重,上半年这两只基金规模分别减少了17.64和15.92亿元,是银华旗下基金缩水规模最大的两只——上半年,上述两只基金跌幅都接近12%。

　　从整体来看,银华旗下18只基金中有4只规模上升,上升规模最大的则是分级基金,银华深证100(159901)指数分级规模增加了9.70亿元,其他四只增加的份额均比较少。虽然基金减少的规模相对平均,并没有变化特别大的产品。整体规模则减少了166亿元。

　　新发基金方面,银华永祥和银华中证90等权指数的首募资金分别为14.29亿元和32.40亿元。

　　从基金公司整体来看,上半年60家基金公司中仅有13家规模相对去年年底出现增长,其中金鹰、诺德和诺安增幅最大,分别为13.7%、10.6%和10.4%。规模减少的47家公司中,减少最多的是中海、金元比联和兴全基金,分别减少35.2%、25.5%和22.8%。

　　兴全系连环“套”

　　2011,兴全基金流年不利。

　　作为今年深受双汇“瘦肉精”事件影响最深的一家基金公司,兴全基金上半年成立的唯一一只兴全绿色基金首发规模达到了20.22亿元,但是其整个公司而言上半年基金规模已经从年初的441亿元下降到340亿元,减少了22.8%,份额则从343亿份减少到298亿份,减少13.22%。

　　今年一季度,双汇事发之后,以双汇发展(000895)为第一大重仓股的兴全趋势就遭遇较大规模赎回:一季度份额减少28.63亿份,市值34.57亿元;二季度,该基金份额再减少5.10亿份,到二季度末该基金的净资产只有126亿元,而年初的时候接近170亿元。

　　然而,单纯的从双汇发展期间走势来看,当初赎回基金的动作看似并不明智:3月14日收盘,双汇发展的价格为86.10元,虽然之后大跌,但是到8月12日,双汇发展的价格已经回到了74.82元。这个价格已经高于双汇4月19日复牌的时候的第一个一字跌停的收盘价69.65元。尤其是,在数次市场表现不佳的时候,双汇发展反而相当稳定,没有再出现较大的下跌。

　　从兴全趋势的角度来看,该基金3月16日的净值为1.0631,8月12日净值为1.0060,跌幅约为5.4%。

　　基金规模缩水严重,而且适逢近期市场出现下跌,兴业全球(340006)8月9日发布公告称,将从11日开始取消兴全全球视野30万元以上资金的大额申购和转换转入限制,理由是“为满足广大投资者的理财需求”。

　　在双汇事件之前,兴全全球视野持有接近10%的双汇发展,一季度末,因为双汇停牌而不能卖出同时又出现大量赎回,同期兴全全球视野持有的双汇发展一度占基金净值的14.78%;到二季度末,兴全全球视野遭遇了比兴全趋势更大规模的赎回:规模从年初的64.84亿元减少到二季度末的28.92亿元,缩水超过一半。

　　不过,从基金的表现来看,该基金8月12日净值为3.7421,而3月16日为3.7529,基本上回到了双汇事发时的原点。此外,兴全全球视野在晨星、银河、海通、招商的基金评级中都获得了五星级的评价。好买数据显示,截至8月12日,兴全全球视野今年以来收益率1.33%,排在232只股票型基金的第5位。

　　一波未平一波又起。

　　近日,上海证券报发表了一篇文章题为《紫鑫药业(002118)自导自演上下游客户,炮制惊天骗局》的文章让市场再起波澜。紫鑫药业甚至被称为“银广夏第二”,而兴业全球再次不幸深陷其中。

　　公开资料显示,兴全基金去年底参与了紫鑫药业的定向增发,获配1800万股,其中兴业可转债(340001)获配600万股是该股的第八大股东;兴全社会责任、兴全有机增长和以分别持有400万股,是该基金的第十大股东。同期,除兴业系之外,紫鑫药业前十大股东中仅有另一只基金——泰达宏利价值优化持有430万股,不同的是,后者持有却是无限售的流通股。

　　相比双汇发展,紫鑫药业占这几只基金净值比例并不高,占比最高的兴全有机增长为2.44%,是该基金的第十大重仓股。

　　另一重“保护”是,兴全系当初获配紫鑫药业的价格为20.05元/股,相对增发当天收盘价32.10元还是有较大的折价,该股今年上半年还实行了10送10的扩股,停牌前的收盘价为20.71元。

　　不过,这些受限制流通的股票需要到今年年底才解禁,而紫鑫药业是否能有双汇发展那样的“运气”,则不得而知。