管理业绩长期好于短期

　南方高增基金是2005年成立的较早一批基金，在成立以来的五年中管理业绩良好，同时，作为一只定位于中高风险的股票型基金，也表现出相应的风险收益特征。从其成立以来完整年度的业绩统计来看，南方高增基金在2006年和2007年的牛市中取得了较高的绝对回报，分别以127.94％和135.65％的净值增长率在同业中排名中上等水平；2008年和2009年，其管理业绩虽然并不突出，但也表现相对稳健。今年以来，南方高增的业绩明显提升，其净值小幅下跌6.37％，在同业186只股票型基金中排名第33。此外，其管理业绩显示出长期业绩好于短期的特征。

　基金经理变更后风格转变

　南方高增基金在2008年4月份变更基金经理，由谈建强替代管理南方高增三年的吕一凡。基金经理变更后，南方高增的投资风格也发生了较大变化，由原来集中持股、积极的投资风格趋向于稳健。从基金季报披露的信息来看，2006年和2007年的平均持股集中度达到63％，行业集中度也达到58％，而从最近一年的数据来看，基金平均持股集中度和行业集中度只有39％和45％。与此同时，顺应市场趋势调整也显示了南方高增基金稳健的操作特征，二季报投资组合显示，南方高增将股票仓位由81％下降至67％，基金经理对后市的操作更加谨慎，认为转型初期出现的经济减速和政策反复必然增加了经济前景的不确定性，由此也会增加股市震荡调整的幅度。

　持续关注高成长公司

　南方高增采用“自下而上”的策略投资，并以高成长性公司作为主要投资方向，同时，基于高成长性公司附带的不确定性，南方高增在构建投资组合时更加注重企业的高壁垒以及估值优势，以寻求更高的安全边际。从南方高增各个季度的持股信息来计算其选股能力，最近五个季度的重仓股平均收益处于同业股票型和混合型基金的中上等水平。其对成长股的投资以及较好的把握，比较契合当前我国经济转型背景下的投资环境。