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近期市场出现阶段性反弹，投资者信心有所回暖。跨入新的一年投资历程，部分基金经理表示，经历前期调整，部分个股特别是市值较大个股已经跌到安全区域，市场曙光已现，2012年股市估值修复，盈利改善，股票作为大类资产对存量资金的吸引力增强。 兴业全球基金公司投资总监王晓明表示，部分个股特别是市值较大个股已经跌到安全区域，市场曙光已现，2012年以后更多的应该是机会。“现在还是比较困难的时期，但我相信春天已经不远。” 他认为，目前，市场点位至少已到了相对比较低的区域，市场结构性泡沫也许还有挤压余地，但综合指数已经变化不大，说明部分个股并且是市值比较大的个股已经跌到安全区域。“内虚的人才怕受风。”王晓明说。“市场资金从来不是问题，中国股市的问题在于信心，信心影响流动性，从而影响估值的变化。” 除了流动性，他认为，基本面也是不可忽视的一面。中国的综合成本优势，在未来的边际作用肯定不如前十年，但还是有释放余地，比如高端人才供应、综合产业配套等，服务业将是转型的大方向。同时，由于不可能永远冲在第一线，因此，政府职能的转化是必须的，房价、物价、医疗退休保障将是未来绕不过去的问题。 长信基金日前发布2012策略报告指出，2012年股市估值修复，盈利改善，股票作为大类资产对存量资金的吸引力增强。经济短周期回落概率大，中期因退而进。短期看，经济向下的趋势明确，房地产、投资回落趋势或将延续，中期看，财政和货币政策仍存在比较大的空间，对于今年经济的企稳将起正面作用。 通胀方面，食品价格的走低、经济和货币增速的降低以及大宗商品价格的回落均有利于通胀的持续下行。2012年通胀下行趋势明确。 货币政策的基调虽然没有发生变化，但是实质性转向已经开始，2012年货币和财政政策均有放松的空间。 长信基金表示，从大类资产回报看，股票作为大类资产对存量资金的吸引力明显增加。 鹏华新兴产业基金经理梁浩表示表示，2012年，国内的宏观经济环境和海外经济格局将更为复杂，由于2011年基数较高，很多周期类行业在2012年上半年可能面临盈利下滑的局面，从3月份开始，欧洲又将面临巨额债务到期的风险。然而，与2011年初不同的是，市场对于经济下滑已有预期，沪深300的估值已跌到历史较低水平。一些得到市场普遍认同、成长性较好的公司，估值水平也远低于2011年初。另外，从政策环境看，准备金率的逐步下调将是大概率事件，政策环境可能会较2011年略显宽松。因此，梁浩更倾向于认为2012年市场将有结构性机会。 |
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