4月产品发行回暖，但募集表现不佳

　　经历了3月份的发行低谷，券商集合理财新产品发行速度有所加速，4月共有9只产品推广发行，与10年和11年同期数量相当。另外，4月份共有8只产品设立，募集资金23.51亿元。分产品属性来看，7只大集合产品共募集资金22.11亿元，平均规模为3.16亿元，1只小集合产品募集1.39亿元；平均募集规模较3月份有一定程度的缩水。另外，从投资类型来看，8只产品中共5只偏股型产品，货币型、债券型以及其它类型产品各有1只；其中，华泰紫金定增宝是主打定向增发的创新型产品。

　　4月市场大幅上涨，券商产品普遍收红

　　经历了3月份的调整，在面对PMI、信贷等宏观经济数据持续回暖、海外市场相对平静等较为有利的环境下，市场再度点燃了做多的热情，上证综合指数全月累计上涨5.90%。行业方面，房地产、综合以及采掘等周期类股票领涨A股市场，而信息服务、医药生物和化工等则表现相对落后。风格上，沪深300指数上涨6.98%，中证500指数上涨7.25%，而创业板指数表现低迷，小幅上涨0.97%。公募基金方面，股票型开放式基金平均上涨4.47%，混合型开放式基金平均上涨3.88%。

　　市场表现火热，券商集合理财产品受益普遍上涨，但是表现相对温和。包括大、小集合在内的230只非限定性券商集合理财产品多数上涨，平均收益率为2.37%。其中，173只大集合产品166涨7跌，平均收益率为2.65%；57只小集合产品中42涨2平13跌，平均收益率为1.53%，业绩表现稍逊于大集合产品。

　　4月份，资金面的持续宽松为债券市场的持续上涨提供了支撑。上证国债指数全月累计上涨0.26%，上证企债指数上涨0.75%，可转债指数上涨2.24%，同期债券型开放式基金整体上涨1.40%。38只债券型券商集合理财产品全部上涨，平均收益率为1.20%。其中，光大阳光5号、长江超越理财可转债、中信稳健收益、光大阳光稳健添利以及兴业证券金麒麟1号等产品涨幅居前。

　　管理人方面，国泰君安业绩爆发。大集合产品管理人中，21家券商中运作半年以上产品4月份的平均收益率为2.96%。其中，国泰君安证券以平均6.78%的涨幅位居第一，而国信证券、兴业证券和东海证券等管理人的业绩表现也位居同业前列。此外，招商证券、中国中投证券、国海证券、东方证券资产以及中国银河证券等其它5家管理人的平均业绩表现也均好于行业平均水平。小集合产品管理人中，8家券商运作半年以上产品4月份的平均收益率为2.17%。其中，国泰君安证券以6.60%的平均收益率同样位居小集合管理人的榜首；另外，东海证券、兴业证券等旗下小集合产品的平均收益率也均好于行业平均水平。

　　券商集合理财产品分类介绍

　　为了客观、准确地对券商集合理财产品进行分类，我们根据产品说明书以及合同中约定的投资目标、投资特点、投资范围以及资产组合设计等信息，将券商集合理财产品划分为七种类型：债券型、货币型、偏股型、FOF、指数型、QDII、其它类型。