基础市场: 季度内过山车行情上演 风格轮动促成长股崛起
2013年一季度市场行情大体可以分为两个阶段,第一阶段从市场延续了1949点以来的反弹,上升至春节前2445点,涨幅25.4%;第二阶段从春节之后震荡调整。整体呈现过山车走势。就风格方面来看,中小盘股票表现最好,创业板指数涨幅超过20%,而大盘蓝筹风格的股票整体较弱,同期上证50指数收跌,行业上来看,医药行业在整个一季度表现最好,单季度涨幅超过20%,食品饮料板块则一直维持弱势状态,而金融、机械、能源有色等强周期行业春节后基本将前期涨幅如数回吐。
深度分析来看,一月份GDP增速超预期以及汇丰制造业PMI指数的好转使得场外资金持续进入,推动市场估值修复行业得以延续;节后市场情绪陡转直下,股指出现快速回调行情走势,分析来看,这是多种因素共同叠加作用的结果,其一,节前市场经过连续上涨之后,节后存在获利回吐的需求,保险资金对基金产品进行数千亿元的赎回直接导致市场下挫;其二,节后央行重启正回购,虽然市场流动性仍较宽裕,但是这引发了市场对政策收紧的担忧;其三,国务院出台“国五条”进一步调控房地产市场,房地产市场调控加码,这增加了市场对未来实体经济复苏的担忧;其四,季末证监会审核中国平安(601318)超250亿大额可转债计划,市场担心金融机构又开始新一轮高位融资圈钱。
目前来看从1949点启动的行情,从上涨空间、节奏、结构上看,估值修复阶段已结束。行情演绎取决于盈利变化和资金流向,2季度企业经营活动步入旺季,基本面的趋势决定行情的走向。中国经济持续复苏的趋势并没有根本改变,推动国内经济增长的主要影响因素消费和投资都在逐步转好,未来动力依然较强,未来央行货币政策在“中性”和“收紧”间相机抉择,在此背景下,市场资金面将仍较宽松,短期市场维持震荡调整的概率较大,中期经济增长依然向好,建议投资者在震荡调整的市场行情下,积极逢低布局蓝筹股。
表1. 2013年一季度国内市场主要指数 |
名称 |
收益率(%) |
创业板指数 |
22.99% |
中小板指数 |
10.49% |
中证500指数 |
5.85% |
中证企业债指数 |
1.88% |
中证金融债指数 |
1.39% |
中证全债指数 |
1.39% |
中证国债指数 |
0.89% |
沪深300指数 |
-0.99% |
深证成指 |
-1.50% |
上证综合指数 |
-1.78% |
上证成份指数 |
-2.64% |
中证100指数 |
-3.33% |
上证50指数 |
-4.21% | |
说明: 数据统计时间为2013.1.01-2013.3.28 数据来源:德圣基金研究中心整理 |
图1、2013年一季度行业变化
说明: 数据统计时间为2013.1.01-2013.3.28 数据来源:德圣基金研究中心整理
基金市场:成长风格基金短期业绩领先 持续关注蓝筹基金
2013年一季度市场在累积较大涨幅之后出现一定幅度的回撤,在经济基本面无较大变化的背景下,交易情绪的影响使得市场的短期调整在情理之中,板块轮动使得偏股方向基金业绩差异性显著。
偏股方向基金方面,前期表现较好的蓝筹风格基金在春节后遭遇市场打击,无论是主动型股票还是被动型指数基金,在周期性行业杀跌影响下,整体业绩相对较弱;而专注于创业板等中小股票投资的成长风格基金业绩较为亮眼,易方达医疗保健单季度大涨24%,而同样跟踪中小指数的基金也取得了较佳的业绩水准,
偏债基金方面,可转债受益于相应正股表现,走势强劲,相应转债基金业绩领先,另外对债券久期配置较长的基金也较为出色,如浦银收益(519111)等,而较少进行增强投资、以及债市配置能力较差的基金业落后。
本季度基金市场整体表现尚可,医药主题与电子类产品领涨,选股型基金仍占优势。偏债方面,包括信用债、国债在内的各券种表现良好,正逆回购操作仍是央行管理流动性的主要方式,流动性整体宽松背景未改。市场在持续回调的过程中,优质股基特别是蓝筹风格基金的定投机会将会越来越显著,投资者可分批次逢低申购,对于债券市场我们仍相对乐观,可以适当配高等级信用债基和可转债方向基金。
表2. 2013年一季度基金净值指数变化 |
指数名称 |
基金数量 |
季度涨跌 |
特殊策略基金净值指数 |
7 |
7.74% |
股票型基金净值指数 |
342 |
5.37% |
偏股型开放式基金净值指数 |
427 |
4.85% |
配置混合型基金净值指数 |
88 |
4.63% |
偏股混合型基金净值指数 |
85 |
2.54% |
偏债混合型基金净值指数 |
7 |
2.46% |
债券型基金净值指数 |
269 |
2.22% |
纯债型基金净值指数 |
52 |
1.37% |
保本型基金净值指数 |
34 |
1.07% |
开放式基金净值指数 |
1194 |
0.55% |
指数型基金净值指数 |
191 |
-0.54% | |
说明: 数据统计时间为2013.1.01-2013.3.28 数据来源:德圣基金研究中心 |
【偏股基金】医药电子主题基金领涨市场 蓝筹风格基金整体回落
2013年一季度偏股方向基金业绩较去年四季度有一定提升,股票型基金净值指数上涨5.37%左右,超八成股基均取得正收益,基础市场风格轮动的特征使得本季度基金投资效果有较大差异。
具体来看,业绩领先的一些基金均是医药以及电子类概念的基金,包括易方达医疗保健、汇添富医药、融通医疗保健、华宝医药生物、博时医疗、上投新兴动力、汇添富活力、宝盈核心、中邮新兴产业等,上市公司较好的业绩水平带动该类型基金净值上涨,目前来看而中小盘股票本轮反弹涨幅较大,估值水平也迅速提高。虽然业绩增长预期给风险偏好较高的投资者带来了信心,但创业板股票估值相对于大盘蓝筹股而言风险依然较大。
净值出现大幅下跌的基金主要是典型的蓝筹风格基金,包括富国天博(519035)、工银红利(481006)、易方达资源、博时价值、景顺能源、博时价值2、广发内需、上投优势(375010)、中欧中小盘等,对于房地产、金属非金属等重周期行业的配置对基金业绩形成较大拖累,特别是中欧中小盘对房地产行业高达60%的配置使其短期业绩出现较大的波动性。目前来看,强周期行业的走势需要二季度经济基本面的支撑,若出现超预期的上行,该类型基金仍有可能贡献较大超额收益。(详见表3)
表3. 2013年一季度偏股型基金业绩前十后十 |
基金代码 |
基金名称 |
基金类型 |
区间净值增长率% |
区间同类型排名 |
+/-同类型 |
基金规模(亿元) |
110023 |
易方达医疗保健 |
股票型 |
24.24 |
001/342 |
19.59 |
29.344 |
377240 |
上投新兴动力 |
股票型 |
24.11 |
002/342 |
19.46 |
8.4952 |
470006 |
汇添富医药 |
股票型 |
22.5 |
003/342 |
17.85 |
31.6028 |
161616 |
融通医疗保健 |
股票型 |
21.2 |
004/342 |
16.55 |
1.9283 |
470009 |
汇添富活力 |
股票型 |
20 |
005/342 |
15.35 |
6.5168 |
050026 |
博时医疗 |
股票型 |
19.92 |
006/342 |
15.27 |
2.0038 |
213006 |
宝盈核心 |
配置混合 |
19.71 |
01/91 |
15.64 |
1.0697 |
590008 |
中邮新兴产业 |
股票型 |
18.95 |
007/342 |
14.3 |
0.7223 |
240020 |
华宝医药生物 |
股票型 |
18.82 |
008/342 |
14.17 |
3.1061 |
580005 |
东吴策略 |
配置混合 |
18.07 |
02/91 |
14 |
7.3542 |
202007 |
南方隆元 |
股票型 |
-5.52 |
337/342 |
-10.17 |
48.5 |
519035 |
富国天博 |
股票型 |
-5.53 |
338/342 |
-10.18 |
60.2711 |
481006 |
工银红利 |
股票型 |
-5.57 |
339/342 |
-10.22 |
23.1705 |
110025 |
易方达资源 |
股票型 |
-6.03 |
340/342 |
-10.68 |
6.8761 |
050001 |
博时价值 |
偏股混合 |
-6.13 |
83/85 |
-8.12 |
139.4283 |
260112 |
景顺能源 |
股票型 |
-6.21 |
341/342 |
-10.86 |
27.7419 |
050201 |
博时价值2 |
偏股混合 |
-6.52 |
84/85 |
-8.51 |
45.9774 |
270022 |
广发内需 |
配置混合 |
-8.16 |
91/91 |
-12.23 |
29.7304 |
375010 |
上投优势 |
偏股混合 |
-9.01 |
85/85 |
-11 |
43.0199 |
166006 |
中欧中小盘 |
股票型 |
-12.06 |
342/342 |
-16.71 |
2.8257 | |
说明: 数据统计时间为2013.1.01-2013.3.28 数据来源:德圣基金研究中心 |
【指数基金】中小指数基金充当反弹急先锋 资源品爆发仍需等待
基于股票市场的震荡,指数基金2013年一季度整体表现一般,基金净值指数单季度微跌0.54%,近三成指基未取得正收益,大指数与小指数的走势差异使得指数基金业绩表现分化明显。
业绩表现最好的是跟踪中小指数的基金,尤其是跟踪创业板的指数基金,如创业板、融通创业,平均涨幅接近20%,此外由于电子信息类板块的大涨使得市场中唯一一只跟踪此板块的基金招商深证TMT50ETF获益匪浅,目前场内存量资金难以对大指数发动进一步的推进,拉升小指数却相对容易,但在指数创下两年新高的情况下,其持续性受疑。
业绩表现较差的基金主要是资源品类型的基金,主要包括华鹏华中证A股资源、工银上证央企ETF、国联安商品ETF联接、博时上证自然资源ETF联接、国联安商品ETF、国投中证资源指数、博时资源ETF、银华内地资源分级、民生中证内地资源,整体来看资源品再次得到市场关注的核心因素是内需需求的快速崛起,潜在经济增速下滑的背景下,机构投资者对该板块始终保持谨慎的态度。(详见表4)。
表4. 2013年一季度指数型基金业绩前十后十 |
基金代码 |
基金名称 |
基金类型 |
区间净值增长率% |
区间同类型排名 |
+/-同类型 |
基金规模(亿元) |
159915 |
易方达创业板ETF |
指数基金 |
20.82 |
001/192 |
21.34 |
5.3416 |
110026 |
易方达创业板联接 |
指数基金 |
19.58 |
002/192 |
20.1 |
2.39 |
161613 |
融通创业 |
指数基金 |
18.99 |
003/192 |
19.51 |
1.7336 |
159909 |
招商深证TMT50ETF |
指数基金 |
18.86 |
004/192 |
19.38 |
3.1131 |
217019 |
招商TMT50ETF联接 |
指数基金 |
18.01 |
005/192 |
18.53 |
2.8895 |
510070 |
鹏华上证民企50ETF |
指数基金 |
13.09 |
006/192 |
13.61 |
3.6291 |
206005 |
鹏华民企ETF联接 |
指数基金 |
12.43 |
007/192 |
12.95 |
3.0018 |
210007 |
金鹰中证 |
指数基金 |
11.76 |
008/192 |
12.28 |
0.7843 |
159918 |
嘉实中创400ETF |
指数基金 |
11.24 |
009/192 |
11.76 |
2.6083 |
070030 |
嘉实中创400联接 |
指数基金 |
10.52 |
010/192 |
11.04 |
2.2149 |
510190 |
华安龙头ETF |
指数基金 |
-6.19 |
183/192 |
-5.67 |
6.6317 |
160620 |
鹏华中证A股资源 |
指数基金 |
-6.57 |
184/192 |
-6.05 |
1.6272 |
510060 |
工银上证央企ETF |
指数基金 |
-6.93 |
185/192 |
-6.41 |
6.2561 |
257060 |
国联安商品ETF联接 |
指数基金 |
-7.76 |
186/192 |
-7.24 |
6.559 |
050024 |
博时上证自然资源ETF联接 |
指数基金 |
-8.11 |
187/192 |
-7.59 |
0.7571 |
510170 |
国联安商品ETF |
指数基金 |
-8.43 |
188/192 |
-7.91 |
10.4216 |
161217 |
国投中证资源指数 |
指数基金 |
-8.44 |
189/192 |
-7.92 |
2.5665 |
510410 |
博时资源ETF联接 |
指数基金 |
-8.52 |
190/192 |
-8 |
3.16 |
161819 |
银华内地资源分级 |
指数基金 |
-9.7 |
191/192 |
-9.18 |
7.8893 |
690008 |
民生中证内地资源 |
指数基金 |
-9.9 |
192/192 |
-9.38 |
2.4549 | |
说明: 数据统计时间为2013.1.01-2013.3.28 数据来源:德圣基金研究中心 |
【偏债基金】资金面宽松+债市稳健股市分化+转债基金、长久期债基表现好
分市场来看:
外汇占款增多补充银行间资金供给等因素影响,本季度债券市场表现稳健,债券指数持续上涨,但债市内部结构分化,短久期债券略差,长久期较好。央行元旦、春节过后均在公开市场进行资金净回笼,影响短期资金供给是债市久期分化的主要原因。另外从去年三季度以来,经济复苏势头明显,企业债表现明显好于利率债。可转债受益于相应正股表现,走势强劲。
基金方面:
股市分化使得股市配置较好的二级债基如招商进取、华富债券,以及受益于转债表现,重配转债的基金业绩较佳,如汇添富可转债、博时债券、申万可转债、中银转债等,季度收益均在10%左右;同时虽不进行增强投资,但对债券久期配置较长的基金也较为出色,如浦银收益等。而较少进行增强投资、以及债市配置能力较差的基金业落后,如国投瑞银纯债债券、纽银稳定增利债券、益民多利等表现较差(详见表6、7)。
表5. 2013年一季度债券型基金业绩前十后十 |
基金代码 |
基金名称 |
基金类型 |
区间净值增长率% |
区间同类型排名 |
+/-同类型 |
基金规模(亿元) |
519111 |
浦银收益A |
债券型 |
10.22 |
003/261 |
7.93 |
0.8085 |
519112 |
浦银收益C |
债券型 |
10.08 |
004/261 |
7.79 |
0.3 |
410004 |
华富债券A |
债券型 |
9.45 |
006/261 |
7.16 |
7.7935 |
410005 |
华富债券B |
债券型 |
9.36 |
007/261 |
7.07 |
5.092 |
050106 |
博时债券A |
债券型 |
8.72 |
012/261 |
6.43 |
4.3313 |
050006 |
博时债券B |
债券型 |
8.67 |
014/261 |
6.38 |
3.1141 |
217018 |
招商进取 |
债券型 |
8.32 |
017/261 |
6.03 |
8.7631 |
350006 |
天治稳健 |
债券型 |
8.19 |
018/261 |
5.9 |
3.1181 |
180029 |
银华永泰债券A |
债券型 |
7.95 |
019/261 |
5.66 |
0.9353 |
180030 |
银华永泰债券C |
债券型 |
7.92 |
020/261 |
5.63 |
1.2897 |
040045 |
华安信用增强债券 |
债券型 |
1.2 |
252/261 |
-1.09 |
9.1099 |
161822 |
银华中证中票50指数 |
债券型 |
1.1 |
253/261 |
-1.19 |
7.2429 |
128013 |
国投瑞银纯债债券B |
债券型 |
0.8 |
254/261 |
-1.49 |
25.8101 |
253070 |
国联安信用债指数 |
债券型 |
0.6 |
256/261 |
-1.69 |
4.7229 |
320021 |
诺安双利债券 |
债券型 |
0.6 |
255/261 |
-1.69 |
13.959 |
210010 |
金鹰元泰信用债债券A |
债券型 |
0.53 |
257/261 |
-1.76 |
4.6142 |
210011 |
金鹰元泰信用债债券C |
债券型 |
0.38 |
258/261 |
-1.91 |
13.221 |
675021 |
纽银稳定增利债券A |
债券型 |
0.3 |
259/261 |
-1.99 |
0.5189 |
675023 |
纽银稳定增利债券C |
债券型 |
0.2 |
260/261 |
-2.09 |
4.7108 |
560005 |
益民多利 |
债券型 |
-0.25 |
261/261 |
-2.54 |
0.5785 | |
说明: 数据统计时间为2013.1.01-2013.3.28 数据来源:德圣基金研究中心 |
表6. 2013年一季度转债基金业绩表现 |
基金代码 |
基金名称 |
基金类型 |
区间净值增长率% |
区间同类型排名 |
+/-同类型 |
基金规模(亿元) |
470058 |
汇添富可转债A |
债券型 |
11.28 |
001/261 |
8.99 |
3.2574 |
470059 |
汇添富可转债C |
债券型 |
11.14 |
002/261 |
8.85 |
2.3589 |
310518 |
申万可转债 |
债券型 |
9.58 |
005/261 |
7.29 |
1.0141 |
163816 |
中银转债A |
债券型 |
9.25 |
008/261 |
6.96 |
1.493 |
163817 |
中银转债B |
债券型 |
9.12 |
009/261 |
6.83 |
1.239 |
530020 |
建信转债增强A |
债券型 |
8.88 |
010/261 |
6.59 |
9.8879 |
040022 |
华安可转债A |
债券型 |
8.78 |
011/261 |
6.49 |
4.4021 |
531020 |
建信转债增强B |
债券型 |
8.71 |
013/261 |
6.42 |
46.4584 |
240018 |
华宝可转债 |
债券型 |
8.55 |
015/261 |
6.26 |
7.3673 |
040023 |
华安可转债B |
债券型 |
8.54 |
016/261 |
6.25 |
3.1634 |
519977 |
长信可转债A |
债券型 |
7.8 |
021/261 |
5.51 |
0.9933 |
519976 |
长信可转债C |
债券型 |
7.65 |
023/261 |
5.36 |
3.0808 |
050119 |
博时转债C |
债券型 |
5.7 |
030/261 |
3.41 |
10.7236 |
050019 |
博时转债A |
债券型 |
5.66 |
031/261 |
3.37 |
21.2851 | |
说明: 数据统计时间为2013.1.01-2013.3.28 数据来源:徳圣基金研究中心 |
【海外基金】亚太市场领涨全球 中概股、油气概念主题基金领涨 分市场来: 1季度海外市场表现分化,其中亚太市场(除港股外)虽然季末有所震荡,但是全季度保持强势上涨,而欧股、韩国股市表现不佳。其中主要推动因素还是美日欧全球量化宽松政策以及来自经济基本面数据的转好,经济复苏成为1季度市场上涨的主要推力,美股、日本股市1季度走强多是因此。港股表现不佳很大程度上出于资金回吐需求、A股的拖累以及3月后海外局势的不稳。大宗商品方面,虽然季末两周出现一定反弹,但是全季度偏弱的走势并未较大程度扭转。基金方面: 其一,美股指数标普500基金成唯一正收益指基。其二,区域来看,美股基金、亚太中华概念投资基金略佳,部分中概股投资的基金表现突出,如富国中国中小盘。另外广发亚太、工银全球精选等重点关注基金表现持续较佳,选股能力具有决定性的贡献。其三,大宗商品主题基金分化,其中油气资源类表现优于黄金主题基金,黄金基金季度跌幅4%左右。
表7. 2013年一季度QDII指数基金业绩 |
金代码 |
基金名称 |
基金类型 |
区间净值增长率% |
区间同类型排名 |
基金规模(亿元) |
050025 |
博时标普500 |
指数型QDII基金 |
0.31 |
01/14 |
0.6456 |
096001 |
大成标普500 |
指数型QDII基金 |
0.19 |
02/14 |
1.0325 |
519981 |
长信美国标普100 |
指数型QDII基金 |
-0.37 |
03/14 |
0.5815 |
270042 |
广发纳斯达克100 |
指数型QDII基金 |
-0.71 |
04/14 |
1.3819 |
270027 |
广发标普全球 |
指数型QDII基金 |
-2.58 |
05/14 |
2.9647 |
118002 |
易方达标普消费 |
指数型QDII基金 |
-2.65 |
06/14 |
0.5931 |
160125 |
南方中国中小盘 |
指数型QDII基金 |
-3.77 |
07/14 |
1.0144 |
160416 |
华安石油 |
指数型QDII基金 |
-3.87 |
08/14 |
1.8044 |
000071 |
恒生ETF联接 |
指数型QDII基金 |
-4.52 |
09/14 |
2.9547 |
159920 |
恒生ETF |
指数型QDII基金 |
-4.73 |
10/14 |
4.5169 |
160121 |
南方金砖 |
指数型QDII基金 |
-5.76 |
11/14 |
1.7918 |
161714 |
招商金砖 |
指数型QDII基金 |
-6.32 |
12/14 |
1.0986 |
110031 |
H股ETF联接 |
指数型QDII基金 |
-8.42 |
13/14 |
3.0502 |
510900 |
易方达H股ETF |
指数型QDII基金 |
-8.93 |
14/14 |
3.8062 | |
说明: 数据统计时间为2013.1.01-2013.3.28 数据来源:徳圣基金研究中心 |
表8. 2013年一季度偏股QDII基金业绩前十后十
基金代码 |
基金名称 |
基金类型 |
区间净值增长率% |
同类型排名 |
+/-同类型 |
基金规模(亿元) |
100061 |
富国中国中小盘 |
偏股型QDII基金 |
13.42 |
01/51 |
11.93 |
0.5386 |
270023 |
广发亚太 |
偏股型QDII基金 |
13.25 |
02/51 |
11.76 |
1.5963 |
162411 |
华宝油气 |
偏股型QDII基金 |
10.89 |
03/51 |
9.4 |
0.7175 |
470888 |
汇添富亚澳 |
偏股型QDII基金 |
9.29 |
04/51 |
7.8 |
0.936 |
486002 |
工银全球精选 |
偏股型QDII基金 |
9.09 |
05/51 |
7.6 |
1.1346 |
163208 |
诺安油气 |
偏股型QDII基金 |
8.51 |
06/51 |
7.02 |
5.9328 |
241001 |
华宝海外 |
偏股型QDII基金 |
7.28 |
07/51 |
5.79 |
1.0769 |
040018 |
华安香港 |
偏股型QDII基金 |
5.77 |
08/51 |
4.28 |
2.0886 |
050015 |
博时亚太 |
偏股型QDII基金 |
5.57 |
09/51 |
4.08 |
0.905 |
070031 |
嘉实全球房地产 |
偏股型QDII基金 |
5.31 |
10/51 |
3.82 |
0.8524 |
160216 |
国泰大宗商品 |
偏股型QDII基金 |
-3.64 |
42/51 |
-5.13 |
0.516 |
320013 |
诺安全球黄金 |
偏股型QDII基金 |
-3.88 |
43/51 |
-5.37 |
12.9829 |
160717 |
嘉实恒生中企 |
偏股型QDII基金 |
-3.96 |
44/51 |
-5.45 |
0.9863 |
160719 |
嘉实黄金 |
偏股型QDII基金 |
-4.17 |
45/51 |
-5.66 |
2.4372 |
378006 |
上投全球 |
偏股型QDII基金 |
-4.3 |
46/51 |
-5.79 |
0.8208 |
050020 |
博时抗通胀 |
偏股型QDII基金 |
-4.44 |
47/51 |
-5.93 |
5.5758 |
217015 |
招商全球 |
偏股型QDII基金 |
-4.64 |
48/51 |
-6.13 |
1.4001 |
161116 |
易方达黄金主题 |
偏股型QDII基金 |
-4.68 |
49/51 |
-6.17 |
6.7186 |
164701 |
汇添富黄金 |
偏股型QDII基金 |
-5.56 |
50/51 |
-7.05 |
3.7368 |
378546 |
上投全球天然 |
偏股型QDII基金 |
-10.48 |
51/51 |
-11.97 |
0.5087 |
说明: 数据统计时间为2013.1.01-2013.3.28 数据来源:徳圣基金研究中心
基金投资策略:持续关注蓝筹风格基金 + 优质信用债增强债基偏股方向投资策略:关注蓝筹股基+优质基金的定投机会
本季度沪深两市出现较大震荡,偏股方向基金业绩表现尚可。目前来看市场仍在不断调整的过程中,多头氛围仍然维持,但各板块分化明显,未来一段时间市场仍难免震荡,把握结构性投资机会仍是投资重点,中长期内建议投资者还是以优质选股基金为主。
基于目前的市场,以下三类风格的基金值得关注:一是对政策和市场变化高度敏感,同时在选时、波段操作上灵活度较强的基金,能通过积极的组合调整应对市场短期波动的基金;二是在风格配置上相对偏向兼具低估值与成长性的二线蓝筹风格基金;三是风格和行业配置相对均衡,而自下而上选股能力突出的基金,中长期有望保持相对稳定的业绩。投资者可随着市场的不断回落对这些优质基金进行定投,以博取中长期收益。
另外,在基础市场不断调整的过程中,部分分级指数基金的风险份额实际杠杆水平将不断得到提高,投资者可选择市场流动性较好的基金分批次阶段性建仓,如双禧B、同庆800B。
偏债方向投资策略:长期关注优质信用债增强债基金
就偏债基金而言,未来市场资金面整体较为宽裕,随着利率市场化逐步推进,市场利率将逐步走低,企业发债融资成本降低,直接利好债券市场,同时,股票市场震荡加剧,这也增加债券市场投资偏好,未来债券市场投资机会比较明确,尤其是中高评级信用债投资机会,此时,我们建议投资者继续重点关注固定收益投研能力出众,资深基金经理掌管的基金,同时股市重新走好,略增加增强投资能力强的二级债基以及转债的基金配置。
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