暗淡已久的货币基金又释放出光彩。近期，货币基金收益率回升到了2.3%左右水平，相较今年4月至8月持续低于2%的情况显著改善。多位基金经理认为，这一收益水平还将持续。

　　货币基金收益率悄然上行

　　一直低迷的货币基金收益率正在悄然回升。Wind资讯数据显示，11月20日，纳入统计的724只货币基金(含短期理财产品，各类型分开计算)算术平均7日年化收益率为2.29%，有5只产品收益率超过3%。

　　今年货币基金收益率处于一个下降通道。1、2月份的月度7日年化收益率均值在2.5%左右波动，3月份降至2.24%。4月至8月，收益率均值一直低于2%，分别为1.87%、1.6%、1.55%、1.67%、1.76%;9月、10月回升到2.0%左右;11月进一步升至2.25%水平。

　　这一走势从余额宝的收益率区间表现也可以看出来，11月20日余额宝的7日年化收益率为1.95%，而二季度最低时只有1.37%。

　　光大保德信基金固定收益部投资副总监沈荣表示，货基收益率上行主要有三个原因，货币政策边际趋紧，资金利率抬升;临近年底，银行对跨年负债的需求旺盛，存单存款的一级发行价格屡创新高;资产价格达到一个小高峰，货币基金开始配置跨年资产。

　　“商业银行结构化存款压降，叠加同业存单到期量较大，使得同业存单续发压力陡增，一级市场呈现量价齐升的局面，也带动二级市场价格出现调整;另一方面，近期信用事件集中爆发对债市造成冲击，利率波动中枢抬升。”德邦基金固收研究部总经理陈雷表示，货币基金存在资产到期的再投资和新增资金投资需求，可以较好地把握利率上行带来的配置机会，通过获取更高收益的资产，实现组合静态收益率的提升，也是近期货币基金收益率上行的主要原因。

　　鹏扬基金基金经理王莹莹表示，5月份以来央行从应急式宽松转向结构性流动性短缺的调控模式，货基的可配资产收益率随着资金面的收紧显著回升。以货基配置主要品种之一同业存单为例，收益较二季度的低点已上行超过150个基点，而且仍在持续上行。同样，流动性回归中性叠加供给压力较大也造成了1年以内利率债从底部上行超过180基点。年底临近，资金面波动加大，回购成交利率与政策利率点差走阔，这些共同造成了货币基金收益水平的抬升。