截至06年3季度末，我国证券投资基金总规模已超过4000亿元，其中，偏股型基金总规模达到2804.15亿元。随着基金队伍的不断壮大，其市场影响力也越来越大。在众多的偏股型基金中，普遍存在着同一家基金公司管理旗下的不同基金，共同持有一只股票的情况，这就是一般常说的基金交叉持股现象。

　　为了分析和揭示偏股型开放式基金交叉持股情，聚源数据研究所首先，将已公布3季报的238家偏股型基金，按所属基金管理公司进行分别汇总。从中找出27家基金管理公司，他们每家旗下管理的偏股型基金数量都不少于3家。然后，根据各家基金管理公司偏股型基金3季度10大重仓股明细，计算和分析其中被2家及以上基金共同持有的股票数量占全部重仓股数量比率(即交叉持股率)后分析发现：

　　景顺长城系基金交叉持股情况最突出 国联安系基金交叉持股比率最低

　　通过计算，27家基金管理公司平均交叉持股率为40.92%。这些基金管理公司中，有4家交叉持股率超过50%，其中，景顺长城基金管理公司最高为78.95%，其次为长盛基金管理公司、南方基金管理公司长城基金管理公司，他们的交叉持股率分别为56.67%、51.43%和50%。

　　通过进一步分析，06年3季度，景顺长城基金管理公司共有6家偏股型基金公布了季报，其10大重仓股一共只涉及19只股票。在这些重仓股中，只有4只股票没有交叉持股现象，而有多达15只股票，同时被该基金管理公司旗下2家及以上基金共同持有。这之中，贵州茅台(63.9,0.44,0.69%)、招商银行(13.04,-0.43,-3.19%)、S大商(32.88,2.99,10.00%)和海油工程(25.9,1.77,7.34%)等4只股票还同时被该系6家偏股型基金共同持有，占全部重仓股的21.05%。景顺长城这种高度集中的持股模式，在27家基金管理公司是绝无仅有的。

　　相比景顺长城系的集中持股，融通、银河和国联安等3家基金管理公司旗下偏股型基金持股要分散得多。其中，最低的国联安基金管理公司，交叉持股率仅23.33%。该系列4只偏股型基金，3季度10大重仓股合计数有30只之多，这些股票中只有7只同时被2家以上基金共同持有，S天地(23.5,-0.05,-0.21%)是国联安系4家基金，唯一共同看好的品种。由此看来，该系列各偏股型基金在选股理念有较大差别。

　　而上半年表现较好的广发系、易方达系、银华系和上投系旗下基金，交叉持股率分别为35.71%、45.65%、44.83%和33.33%。除了易方达系和银华系外，其余两家都处于中下水平。从具体持股看，这4家基金管理公司中，只有上投系持有的星新材料(15.4,0.20,1.32%)和银华系持有的招商银行两只股票，分别被2家基金管理公司内全部3家和5家偏股型基金共同持有。就此而言，4家基金管理公司，一般很难对同一只股票一致看好。这4家基金管理公司旗下基金，都还比较注重保持自身的特色。

　　根据行情和市场热点变化，基金选择适度的交叉持股是无可厚非的。但是，如果交叉持股比例过大，一方面，不利于风险的防范，另一方面，理念过于一致也不利于吸引不同的投资群体。

　　招商银行为是交叉持股的重点 部分交叉持股大的股票应关注

　　通过分析各基金管理公司交叉持股最大的5只股票名单，招商银行最被基金公司看好，该股票一共出现在22家基金管理公司的名单中，其中，宝盈、长盛、上投和银华等4家基金管理公司旗下的全部偏股型基金(已公布3季报)，都将其列入10大重仓股。此外，中兴通讯(37,-0.31,-0.83%)、中国石化(7.75,-0.27,-3.37%)、S双汇(31.17,0.00,0.00%)和贵州茅台等股票，基金交叉持股情况也比较突出。

　　但是，分析各基金管理公司交叉持股突出的股票时，我们还会发现一些比较陌生的面孔，如：被宝盈旗下3家基金共同持有的唐钢股份(4.43,0.01,0.23%)，海富通旗下3家基金共同持有的浙大网新(4.59,0.14,3.15%)，以及上投旗下3家基金共同持有的星新材料和南方基金旗下5家基金共同持有的太钢不锈(9,0.02,0.22%)等，这些股票的走势需加以重点关注。

表1  27家基金管理公司交叉持股情况（简表）