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华商基金毛水荣:稳健是债基投资第一要义

2009-1-11 20:27:12  文章来源:不详  作者:佚名  【字体:

    稳健是债基投资第一要义
    ——访华商基金毛水荣 

  进入降息周期以来,国内债券市场迎来一片生机,国债、企业债指数一路高歌。债市的强势表现使得债券型基金实现了不菲的收益。截至2008年12月底,78只新老债券型基金六个月来的增长超过8%。日前,华商收益增强债券型基金正式发行,记者采访了拟任基金经理毛水荣先生。

  在经济减速、货币政策适度宽松的背景下,债券市场应为最大的受益者。金融危机导致全球实体经济进入衰退,国内经济增速也呈放缓趋势,适度宽松的货币政策将会进一步落实,降息仍会持续。因此2009年上半年债市的表现更加值得期待。毛水荣表示,在降息周期内,债市牛市尚未见顶。后市仍可期待,上涨的幅度可能会比前期小一点、慢一点,但趋势是向上的。

  被问及债券型基金如何在投资中做到稳健,毛水荣认为:首先,单独投资股票或债券很难做到稳健,因为任何市场总是有周期性的。如果把两个结合在一起,周期性就大大减弱。过去四年中,债市与股市均经历过熊市和牛市。债券基金把主要资产配置债券,小部分资产配置股票。在同等风险情况下,收益可以做得更高;同等收益情况下,风险可以做得更低。其次,与银行储蓄相比,过去四年,储蓄收益仅为10%左右(按一年期定期存款利率计算),而债券基金接近50%。

  据了解,此次发行的华商收益增强基金属于“打新型”债基。同类债基规定申购的新股要在固定时日内卖出,而华商收益增强基金没有机械地规定新股卖出时间,有助于灵活把握股票价值,用价值最大化或者收益最大化来处理新股申购所获得股票资产。

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