市场在12月经济数据公布之前，出现缩量整理，周一大盘跌破半年线又在尾盘收复。从K线图上看，股指短期仍将围绕半年线上下反复震荡。由于量能不能有效放大，股指短线反弹的空间有限。整体来看，多空力量在此已经达到了一定的平衡，消息面上喜忧参半，后市股指能否站稳半年线，主要看地产股是否持续走强，量能是否能持续放大。

　　近期，银行、地产的估值修复行情有启动迹象，而高估值的中小盘股面临调整压力。地产股中的“招保万金”率先反弹，地产板块反复活跃，带领大盘反弹，而银行股中的中小银行股也表现出明显强势。整体来看，周期性板块已经处于跌无可跌的状态，权重股的估值修复封锁了市场的下跌空间。相反，2010年遭到爆炒的中小板以及创业板股价较高，部分获利较为丰厚的资金选择落袋为安导致股价下跌，创业板和中小板指数已经出现四连阴，过高的估值使这些品种面临补跌压力。因此，现在不要参与炒作目前已经被机构抛弃的题材个股，应该选择那些2010年年报业绩稳定增长、甚至可能超预期的蓝筹股，低价位入场才能获得一个安全边际。

　　1月19日开始，年报将陆续披露，年报行情拉开序幕。在年报披露期来临之时，可适度布局，以期待资金面改善带来的反弹，配置上重点放在低估值的大盘蓝筹股，以及高送转的成长股和消费类个股。一些权重板块，例如银行、地产、煤炭等在业绩增长的推动下，有望出现一波反弹行情，从而带动大盘重心上移。在当前宏观调控政策预期不佳的情况下，上市公司业绩增长成为支撑目前市场的主要力量，投资者可积极挖掘超预期盈利的个股。在多空力量相对平衡的情况下，大盘将延续震荡筑底走势，短期内仍将处于“上有压力、下有支撑”的状态。