统计局上周公布了1月份部分宏观经济数据，1月份CPI涨4.9%，PPI涨6.6%，低于之前市场预期。值得注意的是，本次数据按新的统计方法对CPI统计权重方案进行了调整，最明显变化是食品价格所占权重将有一定程度下调，居住、医疗等产品价格占比将相应提高。由于农产品、大宗商品价格仍在上涨以及翘尾因素，通胀的压力依然较大，预计在紧缩政策和价格管制的双重作用下，下半年通胀将明显回落。

　　据央视报道，北京市上周出台了落实“国八条”的楼市调控细则，细则要求，在北京市没有住房的非本市户籍家庭在北京购房，须提供连续5年以上缴纳社会保险及个人所得税的证明。国务院1月26日召开会议，要求进一步调控房地产市场，各地要确定价格控制目标并向社会公布，二套房房贷首付比例提高至60%。由于房地产调控没有达到预期的效果，各地的房价不降反升，中央和各地对于房地产调控继续加码，期望能够遏制房价过快上涨。在控制需求和增加供给的双管齐下之后，今年房价整体将保持平稳，大起大落的可能性小。由于地产股已经充分反映了严格调控，该调控措施的出台不会造成新的一波下跌。从中长期看，地产板块整体估值水平处于历史底部区域，已经具有了一定的投资价值。

　　央行继春节最后一天紧急加息后，周末再次上调存款准备金率，将大型商业银行存款准备金率进一步提高到19.5%，创历史新高。在通胀预期不断增强和1月份信贷过度增长的背景下，央行接连不断出台加息、存款准备金率等货币紧缩政策，虽然已经在之前被市场部分消化，但仍然会抑制市场的做多热情，预计本周将出现震荡调整。目前我国处于史上最密集政策出台期，并且已经形成周末出台的惯例了，这也是去年出现那么多黑色星期一的原因。三年来，A股已经与经济严重脱节，生活中除了股市不涨什么都涨，这从另一个侧面说明A股已经严重滞涨，等将来通胀回落、政策放松的时候，将出现恢复性大幅上涨。现在是黎明前的黑暗，我们需耐心等待政策利空不断出台，市场通过震荡完成筑底。当前蓝筹股估值水平依然处于历史底部区域，市场下跌空间非常有限。经过前期两个多月的反复震荡调整，市场逐步完成筑底过程，开始逐波反弹。投资者可以积极布局跌入价值底部的蓝筹股，关注受益于“十二五”规划的高端制造业、以及抗通胀的资产资源类等板块。