和讯基金消息 8月8日,或受到标准普尔下调美国国债评级,亚太市场集体遭遇“黑色星期一”,沪指一度跌破2500点,全日跌幅达3.79%。国泰基金管理有限公司总经理助理张人蟠在接受和讯网连线时表示,尽管标准普尔降低美债评级,但是与欧洲、日本、中国几大经济体的投资标的相比,美债仍是目前市场上规模最大、影响最深、流动性最好的投资品种,预计美债的地位至少在三年内不会轻易改变;美国评级下调之后,法国、西班牙、意大利等欧洲国家的评级可能也面临调整,这可能加剧欧债问题的严重性和复杂性。

　　张人蟠指出,标普对美债降级是在预料之内,大家都不惊讶,却也不愿意看到因此引发的系统性调整,因为目前欧洲面临困境,美国经济缓慢二次触底可能性加大,这种情况下,大家都不希望再有火上浇油的事情发生。

　　张人蟠表示,必须承认,标准普尔上周五象征性下调美债评级至AA+级,对全球机构、企业、个人信心形成打击,对全球经济复苏十分不利,但也要看到,从第二次海湾战争以来的十几年间,大家对美国财政赤字问题已十分熟悉,金融危机、量化宽松等等也都没有改变市场对美债的认识。

　　在张人蟠看来,无论是AAA级还是AA+级,美债仍是目前世界上规模最大、影响最深、流动性最好的投资品种,而且这种观念在短期内也无法得到改变。他表示,虽然从中长期来看,各机构特别是某些退休基金,必然会在其投资配置上有所改变,美国的融资成本也可能因此抬高。但这种影响的释放需要一个缓慢的过程,美债利率将在此期间结构性上浮40-50BP。

　　张人蟠对目前的几大投资标的进行分析,如果购买欧债,欧债的问题更大,购买中国国债则会受到QFII的限制,日本也有相应的问题存在,相比之下,美债是相对最安全的。他预计,至少在未来三年内,美债的地位并不会轻易改变。

　　既然当前在美债之外没有更好的选择,那么未来是否会有美债的替代品出现？张人蟠分析,从上述四个经济体来看,欧洲的问题是结构性的大问题,不可能在一两年内解决,市场甚至更担心欧元崩溃的问题;而在过去十几年中,日本经济一直处于萎缩的边缘;尽管中国经济有着自身的问题,其经济增长还是比较稳定的,但是除非人民币能够实现自由兑换,否则不可能成为美债的替代品。

　　张人蟠最后提示,近期还需关注,美债评级降至AA+级,可能使欧洲的问题严重化和复杂化。他指出,与美国有着类似问题的法国仍持有AAA的评级,而西班牙和意大利本身问题较多,美债评级下调之后,上述欧洲国家的评级也可能面临调整,这可能加剧欧洲问题的严重性和复杂性。