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中海基金:“吃喝玩乐”中蕴藏投资机会

2011-10-18 9:18:10  文章来源:不详  作者:佚名
关键词:基金经理视点
核心提示: ⊙记者王慧娟○编辑张亦文中海消费股票基金拟任基金经理骆泽斌日前表示,消费品行业作为全新的经济增长点整体都面临巨大的发展空间,“吃喝玩乐”中都蕴藏着很多机会。骆泽斌表示,目前从消费品对周期品的估值溢价角度来看,确实算不上便宜,

  ⊙记者 王慧娟 ○编辑 张亦文

  中海消费股票基金拟任基金经理骆泽斌日前表示,消费品行业作为全新的经济增长点整体都面临巨大的发展空间,“吃喝玩乐”中都蕴藏着很多机会。

  骆泽斌表示,目前从消费品对周期品的估值溢价角度来看,确实算不上便宜,但是更要考虑这后面变化的原因,目前来看这一变化有其合理性。未来对宏观经济的预期仍不明朗,周期性行业并没有出现确定的投资机会,而一些消费类公司仍面临风格切换带来的估值压力,但随着时间的推移,这种情况将会逐步好转,此类公司的估值溢价仍将存在。

  另外,从消费品估值本身来说,目前仍处于合理的水平,随着业绩的增长和估值切换,明年仍有可能取得一定收益。在今年内忧外患的市场环境中,中国经济有望迈入基于转型和内需的新经济(310358)周期,受通胀高企不下的压力,市场仍然表现为结构性的投资机会。

  骆泽斌认为,相对而言,医药,品牌服装,食品饮料等子行业面临的潜力更加显著。从中长期来看,老龄化问题是一个无法回避的发展趋势,能够直接受益于老龄化趋势的行业就是医药行业。因此,虽然医改过程中可能会存在一些波折,但是中长期来看,市场的容量仍有较大的发展空间;而品牌服装在国内的发展潜力也不容忽视,纺织制造业通过过去二十年的快速发展,无论在规模上还是在品质上都达到了比较先进和成熟的水平,品牌服装将在一定程度上受益于这一结果,同时品牌服饰公司对上下游议价能力突出,面临的市场空间也比较大;食品饮料目前主要的权重在于白酒,这也是未来国内最有可能发展成为奢侈品的种类,具有无可比拟的提价能力,而国人对白酒的消费习惯短期看还没有改变,这也为该行业的持续发展奠定了基础。

  骆泽斌表示,在目前较为敏感的市场环境下,虽然无法准确的判断大消费行业的平均利润率,但从已有的统计数据来看,大部分消费类公司取得了超越周期类公司的盈利水平,而且其业绩更为稳定,这为下一步的投资布局奠定了较好的基础。在目前扑朔迷离的市场环境下,大消费板块可能是一个比较稳健的选择。

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