光大“乌龙指”是否涉及操纵市场尚无定论，大洋彼岸，对冲基金巨头Philip A. Falcone则被美国证监会（SEC）因多项违规行为做出重罚，其中一项便涉及操纵市场。

　　美国时间8月19日，SEC表示，Falcone及其对冲基金Harbinger Capital Partners（下称“Harbinger”）已达成协议，Falcone须退回约651万美元不当利得，支付约101万美元预估利息及400万美元罚款，Harbinger则须支付650万美元罚款，此外，Falcone同意5年内被禁止从事证券业的处罚。

　　美国证监会指责Falcone涉及三项违规行为——不恰当占用基金资产1.13亿美元用于支付个人税款、私下满足部分客户赎回资金要求以及对一家加拿大制造业公司的债券进行违法卖空逼仓。

　　“在美国，操纵市场包括多种影响证券市场供给、需求的手段，像散布有关公司的谣言或误导性消息，操纵价格或交易创造出虚假需求等。Falcone这里的做法是不恰当地限制市场可获得的股票数量。”香港一位相关法律人士对记者表示，操纵市场须承担多种民事及刑事责任，但要在一个无形的市场中清晰识别出操纵市场的行为并不容易。

　　操纵市场

　　美国证监会文件显示，2006年至2008年初，Falcone涉及操纵了加拿大MAAX控股发行的一系列高收益垃圾债的市场交易。

　　2006年4至6月，在Falcone的指令下，Harbinger买入大量MAAX发行的债券。随后，当得知华尔街另一家金融机构正在做空MAAX债券，并鼓动其客户也参与做空的传闻后，Falcone决定报复。

　　2006年9月，Falcone要求Harbinger管理的基金买入当时市场上所有可得的债券，其中，大多是从做空该债券的投资者手中买入。最终，Falcone旗下基金的持仓量比MAAX债券市场供给量多出13%。在大量买入债券的同时，Falcone还将已经购买的债券锁定在佐治亚一家银行的托管账户中，以阻止其经纪人把这部分债券借出。

　　在控制了MAAX债券的供给后，Falcone要求做空该债券的那家金融机构及其客户行权交割，却没有告诉他们当时市面上几乎没有任何可得的债券供给。这家金融机构只能每天挂出买盘，MAAX债券的价格很快涨到两倍。在这种情况下，Falcone与其中一些卖空者进行交易，高价卖出债券，获利不菲。

　　“投资者可以选择要求Falcone赔偿其损失，如果被拒绝可以通过诉讼途径解决。”上述法律人士解释，证监会的职责只针对其在市场交易中的违规行为，不过，如果其他投资者请求赔偿，Falcone退回的不当利得部分可供赔偿使用，一般赔偿的标准为初始投资与事件发生后账户余额之间的差值，并不包括期望获利。

　　去年，Harbinger还曾因在限制卖空时期内卖空证券而受到美国证监会处罚——退回获利86万美元，预估利息9万美元及民事罚款43万美元。

　　违规使用基金资金

　　除了操纵市场行为，Falcone还同时被美国证监会指责非法挪用基金资金用于支付个人税款。

　　2009年，Falcone欠下联邦政府及州政府税款合计1.132亿美元，他并未选择其他融资途径，而是从Harbinger下的Special Situations Fund（SSF）拿到同等金额的贷款。尽管是以贷款形式借用，但转账之前，Falcone从未寻求或者获得投资者的同意，由于担心披露其个人资产状况可能给对冲基金带来负面影响，导致投资者撤资或影响其吸引新资金的能力，有关贷款信息隐瞒了5个月后才向投资者披露。与此同时，在SSF客户要求抽回资金时又遭到了拒绝。

　　但与此同时，另一些被Falcone看做是战略性客户的投资者却得以从Harbinger抽回1.69亿美元资金。美国证监会的调查指出，允许这些客户抽回资金，是为了赢得这些大客户对限制抽回资金条款的支持，而且，这笔“交易”也并未向独立董事和所有基金投资者披露。