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再次全线大涨 基金经理:主张长期持有银行股 你怎么看?

2014-12-26 17:11:20  文章来源:中金在线  作者:佚名
文章简介:市场传央行将放松银行存贷比要求,促使银行股昨天领涨大盘,推高大盘反弹百点,沪指收复3000点失地。12月24日,央行与24家大型金融机构会议上称“非银行金融机构同业存款与借款纳入存贷比,但存款准备金初步定为零,上述机构不包括财务公司”。

          导读

  周四,银行股大幅拉升,沪指飙了100点。而此前两天,沪指分别暴跌94点和60点,相应的是银行股连续两天暴跌。截止12月26日收盘,银行股集体大涨3.50%。

  银行股跌宕起伏的走势令不少投资者摸不清方向,但泰达宏利转型机遇基金经理吴华:我们主张长期持有银行股。它最大的一个好处,就是它的分红收益率比较高,而且就是随着它未来业绩增长得到一个保证,或者就是说即使业绩不增长、保持稳定,那未来分红收益率也是很可观的。针对这一观点你怎么看?



  3000点之上,股市大起大落,股民大喜大悲。股海动静脾性与以前大相径庭,都是因为融资融券和股指期货等工具的推波助澜,而银行板块则成为机构资金翻云覆雨的主要标的,这也为投资者观察市场脉动,提供了一个窗口。

  翻开银行板块的K线图,你会发现,所有银行股最近两三周的K线都有一个共同的特点:大起大落,长阴长阳,而且伴随长长的上影线或下影线。这种图形,过去最容易见到的地方,就是被庄家高度控盘的庄股,一般都是在庄家快速洗盘时容易走出这种图形。那么你要问了:你这是暗示银行股也被人控盘了?我没这个意思,银行板块这么大的市值,谁有那么多的资金控盘?天方夜谭!但银行股无人控盘,并不意味着银行股的走势不可以被操纵。银行板块这么大市值,依然可以被局部操控,必须要感谢新的金融工具。

  这一轮牛市(姑且这么说吧)与20多年来的任何一轮牛市不同的地方就在于:有了融资融券和股指期货,有了杠杆和对冲工具。自股指期货推出以后,股市一直不被看好,这时候,利用指标股的窄幅波动,借助两融助涨助跌,波段操作,做得好,可以在正股和期指上双向赢利。这也就是为什么这些年沪指每涨一点,就被人揍下去的原因,因为大资金要借此套利,而此中指标股是关键。

  A股中,权重最大的指标股主要是两桶油和几大银行,而银行的整体权重更大。 更重要的,不像石油股,银行股的政策敏感性高,更容易受政策上的风吹草动影响,这使得银行股成了宏观对冲基金经理眼中,最理想的标的。

  在《三国演义》中,孔明未出隆中,先跟刘备谈了一通战略,告知荆州的战略意义,“喜狗马、美衣服”的刘备听了点头不已。同样具有战略头脑的庞统就不点头:荆州固然重要,但乃四战之地,人人都觉得重要,人人都想去抢。现在的银行股,就像这荆州:富庶、肥美,位于战略要冲,成为大资金驰骋狩猎的疆场。

  就来说说最近两次宏观对冲基金的猎杀行动吧。一次是12月9日,另一次是本周二、周三。第一次围猎的条件是:股指从2400多点一口气进逼3000点,积累了做空的势能,8日晚中登公司出城投债质押回购新规,抽紧资金面,空头于9日顺势而为,令股指一日跌去5%,但当日银行板块跌幅在8%以上,融券银行股砸盘,放大空头力量,最终在期指上赚大头。第二次围猎的条件是:周一除掉大蓝筹涨大量股票下跌,以致网上整出“熊市赚的钱在牛市赔光”的段子,人心思“熊”,政策上,银监会出台48号文《关于全面开展银行金融机构加强内部管控遏制违规经营和违法犯罪专项检查工作的通知》,还冠上“特急”两个字。空头还是老办法,重点砸银行股,两个交易日,股指共跌去5%。

  不是说,大资金只有做空才赚钱,在当前这种形势下,正股和期指同步做多一样可以赚钱。我之所以在这里特别提到做空,是因为广大中小股民只有靠做多赚钱,他们没有对冲工具,其实这也是要告诉他们:这个市场存在着这么一股捕食多头的力量。

  有意思的是周三晚上,央行释放利好,规定将同业存款纳入存贷比时,暂不要求这部分存款缴纳存款准备金,有人计算,如果这部分的存款准备金要缴,那么相当于从市场上抽走1.76万亿元的货币。这个利好不可谓不大,这也是直接导致银行股周四全线飙涨的直接原因。

  一般散户必须明白,今日之市场,已非昔日之市场,其复杂程度诡谲程度,完全不是一个量级。很多人还把当前股市的玩法,当成“二八”风格转换来炒,结果被“二八”左右开攻,两头挨揍。这种时候,你不坚持价值投资,而是去追风短炒,是很危险的,因为别人有对冲工具,你没有。

  特别需要提一提央行周三晚间的利好。央行的用意是耐人寻味的,下半年,每一次股市比较大的下跌,央行都有利好释放。央行的用意,不可不察。

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