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广发聚丰绩效良好 投资积极灵活

2007-9-5 12:40:05  文章来源:中国商业电讯  作者:佚名
广东 2007-09-05(中国商业电讯)--根据中国银河证券股份公司基金研究中心的基金分类标准,广发聚丰属于股票――股票型基金。该基金在2005年12月23日成立之后,以较为成功的投资运作,一举成为该公司旗下2006年度绩效表现最好的基金,2006年度净值增长率达到144.1%。虽然在其2006年度的投资运作期内还包含有近6个月理论上的建仓时间,但其绩效排名还是在全体股票型基金当中列第13位,业绩表现已经超过了许多在2006年初就已经进入正常运作状态的基金,不愧为“广发四虎”当中最富有活力的一只小老虎。

  附表一:广发聚丰绩效表现一览

  

  数据来源:中国银河证券股份公司基金研究中心

  截止日期:2007年8月24日

  附表一可以看出,根据中国银河证券基金研究中心的数据统计,截止到2007年8月24日,该基金今年以来的净值增长率为136.05%,过去一年的净值增长率为237.77%,成立以来已经为投资者创造出了475.92%的收益。回顾该基金成立以来的投资运作,其成功之处主要表现在以下方面:

  一、良好的公司背景

  根据中国银河证券股份公司基金研究中心《基金管理公司股票投资管理能力评价体系》的统计,广发基金管理公司的股票投资管理能力2005年在34家基金公司中排名第一位,2006年度在45家基金公司中蝉联排名第三位(见报日期:《中国证券报》2007年4月18日),广发基金管理公司的股票投资管理能力整体优良让市场有目共睹。在如此良好的公司背景下,广发聚丰能够取得上述良好的投资业绩也就不足为奇了。

  二、准确判断 建仓迅速

  该基金成立之时,恰值股票市场行情由熊转牛、牛头刚刚抬起的时候。按照基金契约中的规定,该基金的股票配置比例为60-95%,债券比例0-35%,现金或者到期日在一年以内的政府债券大于等于5%。基于对股票市场行情未来发展趋势的准确判断,该基金迅速布局于股票市场,到2006年度第一季度报告公布的时候,该基金的股票投资仓位已经达到了87.71%,大类资产配置完全是以权益类资产为主,表明了基金管理人对于基础市场行情后市走向把握的坚定信心。

  在2006年全年至2007年第二季度的投资运作期间,该基金不论股票市场行情如何振荡,根据扎实的研究、缜密的分析,始终对股票市场的后市行情保持看多的观点,六个季度里的平均股票投资仓位为90.26%,反映在附图一中,就是一根在高位走平的直线。与此同时,该基金不进行债券投资,而是在账面上始终保持高流动性的类货币资产,六个季度里的平均仓位是6.22%。这种进可攻、退可守的大类资产配置策略,对于提高该基金资产的综合运作效率起到了十分积极有效的作用。

  附图一:广发聚丰大类资产配置情况一览

  

  三、积极运作 灵活投资

  (一)行业配置静中有动

  在大类资产配置策略长期积极的大背景之下,广发聚丰在行业配置方面保持着一种静中有动的投资策略。参看附图二,所谓的“静”,指的是该基金随着股票市场点位的不断升高,行业集中度开始逐渐下降,其目的在于以适量的分散配置来控制风险;所谓的“动”,指的是该基金的具体行业配置既有保持不变的时候,也有大幅度变动的时候,而变与不变,完全取决于扎实的研究。

  附图二:广发聚丰主要行业配置情况一览

  

  例如,2006年上半年,该基金采取了“投资稀缺品”的策略,将消费服务、自主创新、资源作为主要的投资方向,同时强化资产的进攻性,风格上追求成长性,操作上积极进取。第1季度,该基金重仓投资了金属非金属、石油化工塑胶塑料、食品饮料、批发和零售贸易、房地产业等行业。第2季度,该基金增仓了批发和零售贸易、采掘业这两个行业,大幅度减持了金属非金属、适量减持了房地产业和石油化工塑胶塑料等板块,这种坚持重仓进攻而不失灵活的操作给该基金带来了良好的投资回报。第3季度,该基金依然延续了轻大盘、重个股的风格,根据行业景气度及企业基本面变化,增持了地产行业股票,同时对机械、军工类股票也适度增持。第4季度,该基金除了继续增持消费领域的批发零售行业外,还适量增加了对于银行保险业、金属非金属行业的投资。

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