基金们好久没那么齐心唱多并做多了。告别连续几周的观望后,上周基金大举增仓,迎来了唱多的声音远远压住了唱空的声音。尽管上周股市一直稳步爬升,散户反应却比较淡定———持仓账户数创下12周新低,基金新增开户数环比回落24%,记者也并未发现营业部出现人头涌涌的迹象。分析人士认为,群众的力量尚未发动起来,行情尚有幻想的空间。

　　基金火线增仓 齐声唱多

　　德圣基金研究中心的基金仓位测算模型显示,上周,各类以股票为主要投资方向的基金平均仓位大幅攀升。股票型基金平均仓位为84.9%,比前周上升4.17%;偏股混合型基金平均仓位为82.37%,相比前周增加4 .45%;配置混合型基金平均仓位72.80%,相比前周大幅增加6.97%。在测算期间沪深300指数上涨6.69%,存在被动增仓效应。扣除被动仓位变化效应后,三类股票方向基金主动增仓幅度均超过3%。

　　基金增减仓的操作方向高度一致。大型基金公司中,仅博时基金仍然保持着明显的谨慎基调,其余公司大多显示出积极的增仓操作。测算数据显示,扣除被动仓位变化后,本周212只基金主动增仓幅度超过2%,其中增仓幅度超过5%的基金多达93只。另一方面,仅有8只基金主动减仓幅度超过2%,其中减仓超过5%的基金仅有1只。

　　基金经理们的看法也出奇地一致。友邦华泰价值增长 （460005股吧,行情,资讯,主力买卖）股票型基金汪晖认为,从已经出炉的第三季度经济数据来看,中国经济强劲复苏的态势没有改变,回升趋势更加稳固,增长的动力主要来自内需。而市场经过了八九月份的大幅调整,估值更为理性,自己对未来证券市场的走势较为乐观。

　　“和长期历史平均水平相比,目前A股的估值处于中等甚至略微偏低的位置;从常见的大类资产隐含的长期收益率水平看,目前股票市场相比于长期国债、一线城市房地产等仍有相对的投资吸引力;从现在的!---H溢价水平上来看,也处于历史低位。根据目前市场一致预期,沪深300指数的总体动态PE稍稍高于20倍,未来估值仍然存在提升的可能。”建信沪深300指数基金经理梁洪昀认为。

　　基金仓位正在逼近高点

　　“基金的普遍性增仓表明基金操作方向正在发生转变,增仓范围从前周的中小基金向主流基金扩散,这对于股市近期走势构成有力支撑。从测算数据来看,周一的强势上涨中不少基金大举增仓,可能表明基金近期一贯的谨慎操作倾向发生重大转变。”德圣基金副总经理肖锋表示,但从仓位水平上看,快速增仓后基金仓位正在逼近高点,因此进一步增仓空间有限。

　　据测算,重仓的基金越来越多:重仓基金(仓位 85%)数量占比38.15%,相比前周大幅上升15%;仓位较重的基金(仓位75%～85%)占比31.21%,相比前周上升2%;仓位中等的基金(仓位60%～75%)占比为16.47%,相比前周大幅下降10%;仓位较轻或轻仓基金占比14.16%,占比大幅下降7%。

　　板块轮动再次成为基金经理们关注的策略。天弘基金认为,随着经济复苏态势的日益明确,市场将会整体振荡向上,而行业轮动效应将会继续主导市场。对于未来市场的行业配置,既要看业绩也要看估值,要优先选择业绩较好且估值相对较低的行业。在目前经济所处的阶段,消费品行业继续向好,在出口和民间投资的拉动下,中游制造业向上的趋势未变,资产和资源受益于经济增长和人民币升值预期,都值得重点关注。

　　华商动态阿尔法拟任基金经理梁永强同样认为,四季度市场前景值得乐观,但板块分化会加剧,结构性机会要大于系统性机会。

　　散户、热钱有望接棒

　　与机构的激进行为相比,散户的反应似乎不紧不慢。中登公司10日发布的数据显示,上周基金新增开户数再度小幅回落至52104户,较前一周下跌16413户,环比下降23.96%。与此同时,新增封闭式基金开户数374户,环比下降25.50%,同样呈小幅回落态势。

　　然而,A股持仓账户数连续第四周回落,跌破5000万户,较前一周减少26.2万户。而当周末36.87%的持仓比例则是年内最低的。

　　热钱涌入或会成为推高股市的另一波力量。华商动态拟任基金经理梁永强表示,由于美联储月初决定维持低利率政策,国际金融资本涌入中国的势头可能延续,四季度市场将振荡上升的概率较大,是一个布局资本市场的较好时点。国际资本流入中国等新兴市场,会推高各类资产价格,尤其是目前估值处于合理区间的股市。

　　有基金经理告诉记者,此次行情仅处于中间爬坡阶段,是业绩和估值共同推动下的行情。随着11月份市场连续上涨,宏观经济继续向好的判断基本被确立,未来出现一个跨年度大行情的可能性较大,最近基金加仓较为普遍,其所管理的股票型基金在上周开始加仓。逼空行情下,散户投资者的热情会逐渐燃起。(南方都市报)