第一金融网主办
»您现在的位置: 第一金融网 >> 基金 >> 基金看市 >> 正文

公私募机构激辩A股风格转换

2020/8/21 11:22:29  文章来源:第一金融网  作者:佚名
文章简介:在大金融等权重蓝筹板块再度崛起、上证50指数近期显着跑赢创业板指的背景下,市场风格是否向低估值权重方向转换,再度成为不少投资者关注的焦点话题。综合多家公募与私募机构本周的最新观点来看,目前市场对于该话题的研判尚存在较大分歧。

  在大金融等权重蓝筹板块再度崛起、上证50指数近期显着跑赢创业板指的背景下,市场风格是否向低估值权重方向转换,再度成为不少投资者关注的焦点话题。综合多家公募与私募机构本周的最新观点来看,目前市场对于该话题的研判尚存在较大分歧。

  风格转换预期不一

  近期A股市场出现了风格转换的迹象。据统计,8月份以来,上证50指数累计上涨3.63%,而创业板指累计下跌3.37%。

  对于A股“市场风格是否向低估值权重方向转换”这一问题,私募机构艾方资产表示,近期以大金融为代表的低估值板块显着走强,大致有两方面原因:一是在流动性充裕的环境下,市场热度不减,成交量持续维持在历史较高水平,A股市场总体的流动性水平居高不下,这是近期蓝筹股集体走强的主要原因。二是从各类因子的历史表现来看,估值因子近两年持续跑输成长因子,成长股相对价值股的“价差”处于历史较高水平,低估值板块客观上存在均值回归的补涨动力。但与此同时,艾方资产认为,目前断定风格转换还为时尚早。一般来说,持续的风格转换往往在市场的大波动中逐渐形成,并对应着政策环境和宏观环境的较大转变,而这些条件目前并不完全具备。现阶段投资者在具体布局上,应该保持适度均衡。

  域秀资本分析称,从2018年年底以来A股的长周期慢牛,到目前为止主线依然清晰,即以医药消费、产业升级为主导的新经济,逐步演绎成为本轮牛市的核心资产,而相关领域也正是未来中国经济发展从数量转向质量的关键着力点。与此同时,疫情不会改变中国经济的发展方向和经济结构。此外,虽然今年政府部门相继出台多项政策托底经济,但从长期来看,各类政策工具的主要发力点依然会主要面向新经济。整体而言,A股市场出现全面风格转换并不具备经济基本面基础。

  而在市场风格转换的“正方声音”上,仁桥资产认为,在过去一年多的时间中,信息技术和医疗保健等行业在A股的市值占比已经出现大幅提升。从历史上看,每一次估值快速膨胀的背后都是投资者情绪走向亢奋的过程,可能也是风险不断累积的过程。而从部分传统行业的利润和市值对比来看,金融、能源、地产、公用事业等大市值板块,在过去一年多时间里则经历了一轮估值持续压缩的过程。市场对这些行业的预期过度悲观,这可能意味着,市场估值结构的动态修复将在所难免。

  磐耀资产认为,从估值安全性、经济复苏背景下市场投资方向的选择等方面来看,以部分权重蓝筹为代表的低估值、顺周期板块,当前都具有较强的配置价值。与此同时,市场风格转换也不是一蹴而就,而是资金天然的逐利性导致场内资金不断寻找更具性价比的价值洼地进行配置,从而会慢慢形成新的趋势。

  业绩成关注焦点

  趣时资产认为,从A股历史上的风格转换来看,市场风格的彻底转换一般都具有深刻的基本面背景。比如从2016年开始,长达3年的价值蓝筹股趋势性走强,是在这些行业的业绩基本面持续占优情况下发生的。而自2019年年中以来,以创业板为代表的成长股市场表现强势,同样是建立在业绩基本面相对占优的基础之上。所以,现阶段和未来一段时间,A股是否会发生风格转换关键在于经济基本面和上市公司业绩的变化趋势。

  对此,公募机构朱雀基金则认为,从经济基本面来看,二季度以来的数据表明,新房销售市场转暖的趋势已经确立,预计下半年将至少保持正增长。与此同时,三季度末地产投资增速预计将开始回升。整体来看,目前经济基本面仍然处于修复态势中,未来需求的回升将直接反映为产品价格的上涨和企业盈利能力的提高,从而会持续有利于低估值板块。与此同时,上市公司净资产回报率的上升,无疑是当前推动A股出现上升趋势的主要力量。上周以来,A股持续呈现出高估值品种走势相对较弱、低估值板块走强的格局,也意味着市场不同结构间的“估值差”可能已经进入收窄趋势。

  今年以来涨幅较高的申万一级行业

  □本报记者王辉

分享到:
  • 上一篇文章:

  • 下一篇文章: 没有了
  • 第一金融网免责声明:
    1、本网站中的文章(包括转贴文章)的版权仅归原作者所有,若作者有版权声明的或文章从其它网站转载而附带有原所有站的版权声明者,其版权归属以附带声明为准。
    2、文章来源为均为其它媒体的转载文章,我们会尽可能注明出处,但不排除来源不明的情况。转载是处于提供更多信息以参考使用或学习、交流、科研之目的,不用于 商业用途。转载无意侵犯版权,如转载文章涉及您的权益等问题,请作者速来电话和函告知,我们将尽快处理。来信:fengyueyoubian#sina.com (请将#改为@)。
    3、本网站所载文章、数据、网友投稿等内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议,与第一金融网站无关。投资者据此操作,风险自担。如对本文内容有疑义,请及时与我们联系。
    相关 A股风格转换 的新闻
    没有相关文章
    发表评论

    【发表评论】(网友评论内容只代表网友观点,与本站立场无关!)
     姓 名:
     评 分: 1分 2分 3分 4分 5分
     评论内容:
    验证码:   *
  • 请遵守《互联网电子公告服务管理规定》及中华人民共和国其他各项有关法律法规。
  • 严禁发表危害国家安全、损害国家利益、破坏民族团结、破坏国家宗教政策、破坏社会稳定、侮辱、诽谤、教唆、淫秽等内容的评论 。
  • 用户需对自己在使用本站服务过程中的行为承担法律责任(直接或间接导致的)。
  • 本站管理员有权保留或删除评论内容。
  • 评论内容只代表网友个人观点,与本网站立场无关。
  • 全站精选
    [新闻]  高利贷的利息怎么算,高利贷的危害有哪
     高利贷罪立案标准是怎么样的,高利贷引
    [银行]  8月lpr利率是多少? 8月LPR利率报价出炉
     8月lpr最新报价出炉 LPR保持不变对信贷
    [股票]  国泰君安黄燕铭:下一个阶段的投资机会
     国际矿业巨头上半年业绩分化 金矿企业成
    [基金]  公私募机构激辩A股风格转换
     A股高位盘整 私募量化策略显另类优势
    [保险]  给孩子买保险有必要吗,购买的技巧有哪
     大病医疗包括哪些病,大病医疗的免责范
    [期货]  国内油价涨幅创新高 明日油价调整难逃上
     明晚油价调整即将上涨 油价将创最近5个
    [股评]  今日股市行情最新消息 两市双双高开沪指
     8月21日明日股市走势预测 权重股能否力
    [港股]  传京东健康最快明年在港上市 集资78港元
     阿里将停止印度部分服务 印度6月底将禁
    [美股]  乐居上半年净利润强劲增长306%
     商务部回应美封杀TikTok TikTok在美或有
    [外汇]  2020年8月20日今日日元兑人民币汇率实时
     2020年8月20日今日英镑兑人民币汇率实时
    [债券]  精达转债申购价值分析 精达转债(733577
     2020年国债最新利率怎么计算?购买10万
    [黄金]  今日黄金价格走势分析:现在还是买入黄
     今日老凤祥金价最新价格 老凤祥黄金多少
    [理财]  工资扣税标准2019是怎么样的,工资个税
     购房合同注意事项是什么,合同中常见六
    [信托]  中国民生信托继续保持行业最高评级--A级
     信托频频“踩雷”上市公司
    [房产]  海南提高住房公积金个人贷款额度 最低首
     哈佛教授:房地产对中国经济的风险日益
    [汽车]  工商银行贷款买车的条件及流程是什么,
     特斯拉回应“拒交门”:拼多多恶意误导

    | 设为首页 | 加入收藏 | 关于我们 | 友情链接 | 版权申明 | 文章列表 | 网站地图 | 征稿启事 | 广告服务 | 意见反馈 |

    Copyright©2006-2027 afinance.cn All Rights Reserved 版权所有·第一金融网 ,未经授权禁止复制或建立镜像,否则将依法追究法律责任!

    声明:我们不做任何形式的代客理财及投资指导,凡是以第一金融网名义做股票推荐的行为均属违法!

    广告商的言论与行为均与第一金融网无关!股市有风险,投资需谨慎。

    合作邮箱:fengyueyoubian@sina.com 合作电话:18678839953 点击这里给我发消息