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开放式基金业绩老不如新 成立越晚业绩越佳
作者:佚名 文章来源:中国证券报-中证网 点击数: 更新时间:2008-10-15 16:51:54

  本报记者 李良 上海报道

  今年A股市场持续下跌使得众多老基金损失惨重。天相投顾的统计显示,从去年10月16日到上周五,近一年时间内,可比的271只开放式基金的净值加权平均下跌了52.22%。与此同时,今年发行的次新基金尽管募集规模较小,但凭借着较佳的入市时点,取得了远好于老基金的业绩,部分次新基金目前甚至获得了正收益。

  成立越晚业绩越佳

  在日前召开的媒体见面会上,某基金公司投资总监拍着身边一位基金经理的肩膀说:“今年就指望你们基金获得正收益了。”该基金经理执掌的正是今年才成立的一只股票基金

  对各家基金公司而言,许多老基金的净值已经纷纷“腰斩”,拿出来宣传显然底气不足,收益相对较佳的次新基金因此成为基金公司的“新宠”。无论是在对外宣传上,还是年度业绩的“面子工程”上,次新基金都暂时取代老基金成为主力。

  业绩是次新基金受宠的资本,老基金净值的大幅缩水,衬托得次新基金的表现相对出色。国金证券基金研究中心指出,2008年第三季度,部分次新基金在大幅下跌的市场中甚至取得了正收益。其中,博时特许以1.03%的净值增长率位居股票型基金业绩第一位,泰信优势、万家引擎分别以1%、0.88%的净值增长率分列混合型基金的前两位;其它次新基金也以较低的跌幅占据业绩排行榜的前列。

  较佳的入市时间和建仓时间宽裕是次新基金打败老基金的秘诀。国金证券认为,在股票市场的持续调整中,较低的仓位优势使得次新基金在震荡市场中操作更为灵活,表现相对出色,所以业绩均处于同业前列。

  有分析师指出,与老基金的高仓位相比,次新基金属于轻装上阵,没有历史仓位的包袱,而且恰逢系统性风险大幅释放,因此次新基金的相对优异表现并不能证明其具有很强的操控能力,只不过是入市时点占优而已。分析今年次新基金的表现可以发现,成立越晚的次新基金往往表现更为优异。

  新老基金对后市均较谨慎

  老基金和次新基金虽然在收益上拉开了差距,但是二者对后市均持谨慎态度,认为在宏观经济面走弱趋势已定的背景下,市场短期内看不到反转的机会,谨慎选择防御性行业或是最佳的选择。

  国泰基金日前发布的四季度投资策略报告认为,在全球经济前景不确定的背景下,中国经济虽然难免受到大趋势向下的影响,但政策面或可提供阶段性投资机会。此外,投资机会主要来自基金行业仓位的回补。主要风险则可能来自上市公司三季报的业绩低于预期和A/H股溢价拉大,以及经济数据可能继续下行等。

  尽管股指已经回落至较低水平,某次新基金仍然利用封闭建仓期将仓位控制在较小范围之内。该基金的基金经理认为,虽然市场大幅下跌已经释放部分风险,但经济减速给上市公司业绩造成的影响还没有完全显现,在这种背景下,很难找到让人放心的行业和公司进行投资。

 
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